Wichtige Daten zur Carrier Global Aktie
- Aktueller Kurs: $59
- Kursziel: $94
- Kursziel: $71,85
- Mögliche Gesamtrendite: +58.2%
- Jährlicher IRR: 10,1%
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Was ist passiert?
Carrier Global Corporation (CARR) erlebte Ende 2025 einen signifikanten Rückgang von maximal 37,62 %, als der breitere Markt für Wohn- und Gewerbeimmobilien den Abbau von Lagerbeständen und makroökonomische Schwächen verdaute.
Anfang 2026 hat sich das Bild des Klimalösungsriesen jedoch drastisch gewandelt.
In einer Rede auf der JPMorgan Industrials Conference am 18. März bestätigte CEO David Gitlin, dass das Unternehmen sein Portfolio grundlegend umgestaltet hat, um die explosive Nachfrage nach Wärmemanagement für Rechenzentren zu bedienen.
Das Ausmaß der Umstellung von Carrier ist atemberaubend. Im vierten Quartal stiegen die Aufträge für Rechenzentren um rund 400 % an.
Carrier begann das Jahr 2026 mit einem Auftragsbestand für Rechenzentren in Höhe von 1 Milliarde US-Dollar und der festen Zusage, in diesem Jahr 1,5 Milliarden US-Dollar Umsatz mit Rechenzentren zu erzielen.
Um diesen massiven Nachfrageschub zu bewältigen, hat Carrier die Kapazität in seinem Werk in Charlotte um 50 % erweitert und ein Werk in Monterrey, Mexiko, vollständig auf die Produktion von Kühlern umgestellt.
"Das Produktportfolio ist wie Tag und Nacht", sagte Gitlin, als er darauf einging, wie weit das Unternehmen seit seiner Ausgliederung gekommen ist.
"Haben wir vielleicht ein bisschen mehr für Forschung und Entwicklung ausgegeben als einige unserer Mitbewerber? Sicher, aber wir mussten dieses Portfolio wirklich aufbauen ... wenn [Hyperscaler] unseren ersten Unit-Test sehen ... werden sie Ihnen bestätigen, dass wir technisch gesehen überdurchschnittlich leistungsfähig sind."
Diese Überlegenheit wird durch eine massive Expansion in wassergekühlte und luftgekühlte Systeme erreicht.
Carrier ist aktiv dabei, Angebote für seine wassergekühlten 10- bis 18-Megawatt-Kühlmaschinen mit reibungsfreien Magnetlagern zu gewinnen, während gleichzeitig die luftgekühlten Varianten mit 2 bis 5 Megawatt aufgestockt werden.
Mit Blick auf die Zukunft verfolgt Carrier aggressiv die Technologien zur Flüssigkeitskühlung für KI-Server-Racks mit hoher Packungsdichte.
Während die Coolant Distribution Units (CDUs), bei denen es sich um Mini-Kühlgeräte handelt, in diesem Jahr weniger als 100 Millionen Dollar zum Umsatz beitragen werden, ist die langfristige Roadmap fest in der Realität verankert.
Anfang 2025 investierte Carrier Ventures offiziell in ZutaCore und ging eine Partnerschaft mit ZutaCore ein, um die zweiphasige, wasserlose Direct-to-Chip-Flüssigkeitskühlung voranzutreiben und sicherzustellen, dass Carrier auch in der nächsten Generation von KI-Rechenzentrumsarchitekturen fest verankert bleibt.
Außerhalb von Rechenzentren verteidigt Carrier seine Gewinnspannen durch ein straffes Management der Vertriebskanäle.
Das Management hat aus den Erfahrungen vergangener Lieferengpässe gelernt und den Lagerbestand zu Beginn der entscheidenden Frühjahrssaison gegenüber dem Vorjahr gezielt um 30 % gesenkt.
Darüber hinaus integriert das Unternehmen erfolgreich seine transformative Akquisition von Viessmann Climate Solutions, um kostengünstigere, hochdifferenzierte Wärmepumpen in ganz Europa auf den Markt zu bringen und so seinen gesamten adressierbaren Markt gegen sich verändernde Subventionsbedingungen zu schützen.
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Ist Carrier Global heute unterbewertet?
Die jüngste Marktkorrektur von 37 % scheint Carrier im Vergleich zu dem massiven operativen Rückenwind und dem technischen Marktanteil, den das Unternehmen aktiv erobert, falsch bewertet zu haben.
Bei der Auswertung der eigenständigen Bewertungsdaten von TIKR wird CARR derzeit mit einem NTM EV/EBITDA-Multiple von 12,96x und einem NTM P/E von 21,27x gehandelt.
Für Anbieter von Industrieklimageräten ist der Unternehmenswert im Verhältnis zum EBITDA die bevorzugte Kennzahl zur Bewertung der Cashflow-Generierung, unabhängig von den unterschiedlichen Verschuldungsprofilen infolge der jüngsten Übernahmen.
Im Vergleich zu seinen wichtigsten Konkurrenten wird Carrier Global mit einem massiven, ungerechtfertigten Abschlag gehandelt.
Trane Technologies (TT) verfügt über ein saftiges EV/EBITDA-Multiple von 20,77x, während Johnson Controls (JCI) mit 19,88x und Lennox International (LII) mit 14,83x gehandelt werden.
Dieser relative Abschlag besteht, obwohl das Automated Logic Controls (ALC)-Geschäft von Carrier einen geschätzten Marktanteil von 80 % bei den wichtigsten Hyperscalern aufweist, neben einem kommerziellen HVAC-Nachrüstungsmarktsegment, das fünf Jahre in Folge ein zweistelliges Wachstum verzeichnet hat.
Mit einem aktuellen Kurs von 59,25 $, der deutlich unter dem Street Target von 71,85 $ liegt, hat der Markt eine eklatante Lücke für die Wertrealisierung hinterlassen, da sich die Auslieferungen von Rechenzentren in der zweiten Jahreshälfte stark beschleunigen.
Die Analyse des TIKR-Modells
Das TIKR Advanced Model berechnet die langfristigen Auswirkungen einer erfolgreichen Skalierung des margenstarken Wärmemanagements von Carrier.
- Aktueller Kurs: $59
- Kursziel: $94
- Mögliche Gesamtrendite: +58.2%
- Annualisierter IRR: 10,1%
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Das Mid-Case-Modell prognostiziert ein aggressives Kursziel von 93,74 $, angetrieben von einer äußerst zuverlässigen Umsatz-CAGR von 3,9 % während des Prognosezeitraums. Bei diesem Umsatzwachstum wird davon ausgegangen, dass die ungebrochene 400%ige Auftragsdynamik im Bereich der Rechenzentren sowie die innovativen neuen Partnerschaften mit Google und Tesla im Bereich der Energiespeicherung für Privathaushalte die kurzfristige Abschwächung bei den Standardlieferungen für Privathaushalte leicht ausgleichen werden.
Die Bewertung wird außerdem durch die strukturelle Ausweitung der Nettogewinnspanne gestützt, die laut Modell hochprofitable 11,7 % erreichen soll. Um dies zu erreichen, muss das Management seine Strategie der Erhöhung der Serviceanbindungsraten und der Nutzung digitaler Tools (wie ALC) zur Vertiefung der Kundenbeziehungen erfolgreich umsetzen. Wenn Carrier diese Margenvorteile bei gleichzeitiger Beibehaltung seiner disziplinierten Kapazitätserweiterungen in Nordamerika erzielt, stellt die annualisierte Rendite von 10,1 % eine äußerst attraktive Gelegenheit für Anleger dar, die bereit sind, über den Wohnungsbauzyklus hinauszublicken.
Schlussfolgerung: Carrier Global hat sich erfolgreich von seiner alten HVAC-Haut befreit und ist zu einem reinen Marktführer im wachstums- und margenstarken Wärmemanagement geworden. Trotz eines Rückgangs von 37 %, der auf den kurzzyklischen Gegenwind im Wohnungsbau zurückzuführen ist, beschleunigen sich die zugrunde liegenden Fundamentaldaten des Unternehmens rapide, was durch einen massiven Anstieg der Aufträge für Rechenzentren um 400 % und strategische Investitionen in die nächste Generation der Flüssigkeitskühltechnologie wie ZutaCore unterstrichen wird. Mit einem ungerechtfertigten 12,96-fachen EV/EBITDA-Abschlag im Vergleich zu Konkurrenten wie Trane und Johnson Controls ist der Weg zum TIKR-Modellziel von 93,74 $ für Anleger, die bereit sind, über die kurzfristigen Wohnungsbestandszyklen hinwegzusehen und auf den globalen Ausbau von Rechenzentren zu setzen, außergewöhnlich klar.
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