Die wichtigsten Punkte
- Die Aktie von CareDx stieg um 20 %, nachdem der Umsatz im dritten Quartal um 39 % auf 139 Millionen US-Dollar gestiegen war und das Unternehmen seine Umsatzprognose für 2026 auf 520 bis 530 Millionen US-Dollar angehoben hatte.
- Etwa 15 Millionen US-Dollar des Quartalsumsatzes stammten aus Tests, die in früheren Perioden durchgeführt wurden, daher sagt die angehobene Prognose mehr über das Geschäft aus als das Übertreffen der Erwartungen.
- Das bereinigte EBITDA verdoppelte sich auf 30 Millionen US-Dollar und entsprach damit fast dem Gesamtergebnis von CareDx für das gesamte Jahr 2025.
- Natera, der Konkurrent von CareDx im Bereich der Nierentransplantat-Tests, veröffentlicht nächste Woche seine Zahlen. Die Ergebnisse werden zeigen, ob dieser Markt für beide Unternehmen wächst oder ob CareDx Marktanteile gewinnt.
CareDx (CDNA) Aktien stiegen heute um 20 %, nachdem der Umsatz im dritten Quartal um 39 % auf 139 Millionen US-Dollar gestiegen war, deutlich mehr als die von Analysten erwarteten rund 122 Millionen US-Dollar. Das Management erhöhte außerdem seine Umsatzprognose für 2026 auf 520 bis 530 Millionen US-Dollar, gegenüber zuvor 490 bis 500 Millionen US-Dollar.
CEO John Hanna sagte im Telefonat am Donnerstag, dass die Nierentests "weiterhin mit über 20 % im Jahresvergleich gewachsen sind". Das wirft eine Frage für Natera (NTRA) auf, dessen Prospera-Test mit dem AlloSure-Test von CareDx bei der Überwachung von Nierentransplantaten konkurriert.
Die Prognoseerhöhung ist wichtiger als das Übertreffen der Erwartungen
Nicht alles aus dem Quartal wird sich wiederholen. Der Umsatz aus Testdienstleistungen enthielt 15 Millionen US-Dollar aus Tests, die in früheren Perioden durchgeführt wurden, gegenüber 6 Millionen US-Dollar im Vorjahr. Ohne diesen Posten, so CareDx, wuchs der Umsatz aus Testdienstleistungen um etwa 58 %.
Aber der Mittelpunkt der Prognose stieg um 30 Millionen US-Dollar, das Doppelte dieser Nachholeffekte. Vor der Veröffentlichung der Zahlen erwarteten Analysten für 2026 etwa 495 Millionen US-Dollar, wie ihre Schätzungen zeigen:
Da der neue Mittelpunkt etwa 6 % darüber liegt, würde ich erwarten, dass auch die Schätzungen für 2027 und 2028 steigen.
Die Gewinne holen auf
Das bereinigte EBITDA im dritten Quartal verdoppelte sich auf 30 Millionen US-Dollar und entsprach damit fast den 32 Millionen US-Dollar, die CareDx für das gesamte Jahr 2025 erzielte. Die Jahresprognose wurde auf 90 bis 100 Millionen US-Dollar angehoben, gegenüber zuvor 66 bis 78 Millionen US-Dollar.
Die Cash-Position ist der einzige Schwachpunkt: Der Cashflow aus der Geschäftstätigkeit betrug 13 Millionen US-Dollar, gegenüber 37 Millionen US-Dollar im Vorjahr.
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Natera veröffentlicht nächste Woche Zahlen
Natera steigerte seinen Umsatz im zweiten Quartal um 38 % auf 752,8 Millionen US-Dollar, aber in der Veröffentlichung wurde der Bereich Organ Health nicht separat ausgewiesen. Wenn Prospera mit dem Nierenwachstum von CareDx Schritt hält, wächst der Markt für die Transplantatüberwachung schnell genug für beide. Wenn nicht, gewinnt CareDx Marktanteile.
Canaccord erhöhte sein Kursziel auf 99 US-Dollar von 80 US-Dollar und BTIG auf 92 US-Dollar von 81 US-Dollar; beide behielten ihre Kaufempfehlungen bei.
Meine Einschätzung: Die Prognoseerhöhung zeigt, dass dieses Quartal mehr ist als nur Nachholeffekte beim Umsatz. Aber nach dem Kurssprung braucht die Aktie einen erfolgreichen Start von AlloHeme, der für das erste Quartal 2027 geplant ist. Daher würde ich lieber bei einem Rücksetzer kaufen.
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