Die wichtigsten Punkte
- Die Aktie von Braze sprang um 51 %, nachdem Salesforce zugestimmt hatte, das Unternehmen für 47,50 $ pro Aktie in bar zu kaufen, was einem Unternehmenswert von etwa 5,66 Mrd. $ entspricht.
- Braze notiert nun knapp unter dem Angebotspreis, sodass der Markt davon ausgeht, dass der Deal zustande kommt, was für Aktionäre kaum noch Aufwärtspotenzial lässt.
- Die Aktionäre von Braze und die Aufsichtsbehörden müssen dem Deal noch zustimmen, und er wird voraussichtlich erst im Geschäftsjahr 2028 von Salesforce abgeschlossen.
- Die Aktie von Salesforce fiel [3 %], während der Braze-Konkurrent Klaviyo um [12 %] zulegte.
Braze (BRZE) legte heute um 51 % zu, nachdem Salesforce (CRM) zugestimmt hatte, das Unternehmen für 47,50 $ pro Aktie in bar zu kaufen, was einem Unternehmenswert von etwa 5,66 Mrd. $ entspricht.
Das ist ein Aufschlag von 58 % auf den Schlusskurs von Montag. (Keine schlechte Art, aufzuwachen.)
Was genau geschah
Salesforce gab den Deal um 8:00 Uhr ET, vor Börsenbeginn, bekannt. Der Vorstand von Braze stimmte einstimmig zu. Die Mitgründer Bill Magnuson (CEO von Braze) und Jon Hyman sowie Neeraj Agrawal von Battery Ventures haben laut einer Stimmrechtsvereinbarung, die Braze heute Morgen eingereicht hat, ebenfalls zugestimmt, ihre Aktien dafür zu stimmen.
Salesforce möchte die Echtzeit-Engagement-Tools von Braze in Marketing Cloud und Agentforce integrieren. Patrick Stokes, President of Applications and Marketing bei Salesforce, begründete den Schritt:
„Braze wurde entwickelt, um Live-Kundenverhalten in personalisierte Interaktionen im großen Maßstab zu verwandeln. Die Kombination dieser Fähigkeit mit Salesforce Marketing Cloud, CRM und Data 360 wird diesen Wow-Moment in jeder Kundeninteraktion liefern.“
Eine Wachstumsgeschichte zu einem Wachstumspreis
Salesforce erhält ein Unternehmen, das immer noch schnell wächst. Der Umsatz von Braze hat sich in drei Jahren mehr als verdoppelt und belief sich im Jahr bis Januar 2026 auf 738 Mio. $. Analysten erwarten, dass er bis zum Jahr Ende Januar 2029 die 1,2 Mrd. $-Marke überschreiten wird…
Dieses Wachstum ist nicht billig. Bei 47,50 $ zahlt Salesforce fast das 60-fache der für die nächsten zwölf Monate erwarteten Gewinne von Braze. Daher überrascht es mich nicht, dass die Aktie von Salesforce heute um [3 %] nachgab.
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Nicht mehr viel Luft nach oben
Selbst nach dem heutigen Sprung notiert Braze einige Prozent unter dem Angebotspreis. Diese kleine Lücke ist der Preis des Marktes für das Warten und das Risiko. Die Aktionäre von Braze müssen noch abstimmen, die Aufsichtsbehörden müssen zustimmen, und der Deal wird voraussichtlich erst im Geschäftsjahr 2028 von Salesforce abgeschlossen, das Anfang Februar 2027 beginnt.
Die Gründer haben ihre Stimmen bereits zugesagt, daher ist die regulatorische Zustimmung die größere Unbekannte. Dennoch deutet eine so enge Lücke darauf hin, dass der Markt sich nicht allzu große Sorgen darüber macht.
Der Deal bewegte auch die Konkurrenten von Braze. Klaviyo (KVYO), das direkt mit Braze konkurriert, legte um [12 %] zu. Meine Vermutung (und das ist reine Spekulation) ist, dass Anleger darauf wetten, dass Klaviyo, das in etwa die Größe von Braze hat, als Nächstes auf der Einkaufsliste eines anderen stehen könnte.
Meine Einschätzung: Braze ist wie ein abgeschlossener Deal bewertet, und ich denke, das ist die richtige Lesart. Für Aktionäre ist fast das gesamte Aufwärtspotenzial bereits im Kurs enthalten.
Natürlich haben die Aufsichtsbehörden noch ein Wort mitzureden, und diese Lücke würde sich schnell vergrößern, wenn sie Einwände erheben.
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