Die wichtigsten Punkte
- Kraft Heinz wirft eine Dividendenrendite von 7,2 % ab, British American Tobacco 6,1 %.
- Kraft Heinz zahlte sowohl im Geschäftsjahr 2020 als auch im Geschäftsjahr 2025 1,60 $ je Aktie, während British American Tobacco seine Dividende in diesem Zeitraum von 2,99 £ auf 3,34 £ je Aktie erhöhte.
- In den zwölf Monaten bis Juni 2026 beanspruchte die Dividende von Kraft Heinz 50 % seines freien Cashflows, bei British American Tobacco waren es 78 %.
- Für 2026 erwartet Kraft Heinz einen Rückgang der organischen Nettoumsätze um 0,5 % bis 2,0 %, während British American Tobacco ein EPS-Wachstum im mittleren Bereich seiner Spanne von 5 % bis 8 % erwartet.
Kraft Heinz (KHC) erlitt im zweiten Quartal 2026 einen nicht zahlungswirksamen Wertminderungsaufwand in Höhe von 7,4 Mrd. $. Seine Dividende blieb unverändert. Sie betrug im Geschäftsjahr 2025 1,60 $ je Aktie pro Jahr, genauso wie im Geschäftsjahr 2020, was einer Rendite von 7,2 % entspricht.
British American Tobacco (BTI) wirft mit 6,1 % weniger ab. Das Unternehmen bezeichnet seine Ausschüttung jedoch als progressive Dividende, und die Dividende je Aktie ist in den letzten zwei Jahren jedes Jahr gestiegen.
Welche ist also die bessere Dividendenaktie mit hoher Rendite?
| Kennzahl | British American Tobacco | Kraft Heinz |
|---|---|---|
| Dividendenrendite | 6,1 % | 7,2 % |
| Jahresdividende | 3,34 £ je Aktie (GJ 2025); 3,29 $ in US-Dollar zum heutigen Kurs | 1,60 $ je Aktie |
| Dividendenwachstum, GJ 2020–2025 | 2,2 % pro Jahr | 0,0 % pro Jahr |
| Cash-Dividendenausschüttungsquote (TTM) | 78 % | 50 % |
| Nettoverschuldung/EBITDA | 2,88x | 2,71x |
| Zinsdeckungsgrad | 5,2x | 4,9x |
| Forward-KGV | 11,2x | 11,2x |
British American Tobacco erhöht weiter, hat aber weniger Spielraum
British American Tobacco legt seine Dividende in Pfund fest, sodass der US-Dollar-Betrag, den ADR-Inhaber erhalten, mit dem Wechselkurs schwankt. In Pfund stieg die Dividende von 2,99 £ je Aktie im Geschäftsjahr 2020 auf 3,34 £ im Geschäftsjahr 2025, was 2,2 % pro Jahr entspricht.
Chief Executive Tadeu Marroco sagte am 30. Juli 2026 in der Konferenzschaltung, dass das Unternehmen die Aktionäre weiterhin durch "unsere progressive Dividende und nachhaltigen Aktienrückkauf" belohnen werde.
Das Geschäft gibt ihm etwas, womit er arbeiten kann. Das Management erwartet für 2026 ein EPS-Wachstum im mittleren Bereich seiner Spanne von 5 % bis 8 %, zuzüglich eines Wachstums im mittleren zweistelligen Bereich aus den New Categories.
Die Cash-Basis für die Dividende ist die Schwachstelle. Von Geschäftsjahr 2021 bis Geschäftsjahr 2024 beanspruchte die Dividende 50 % bis 55 % des freien Cashflows. Dann sank der freie Cashflow von 9,64 Mrd. £ im Geschäftsjahr 2024 auf 5,79 Mrd. £ im Geschäftsjahr 2025, und die Dividende verschlang riskante 91 %.
Dies hat sich in den zwölf Monaten bis Juni 2026 auf einen engeren Wert von 78 % entspannt. Executive Syed Iqbal sagte, er sei "sehr zuversichtlich", dass die Cash Conversion für das Gesamtjahr mehr als 95 % betragen werde.
Kraft Heinz hat Spielraum, aber keine Erhöhungen
Kraft Heinz bietet den umgekehrten Trade. Das Management sagt, seine Prioritäten seien die Aufrechterhaltung der Dividende und der Schutz seines Investment-Grade-Kreditprofils. Nichts davon verspricht eine Erhöhung.
Die gezahlten Dividenden lagen von Geschäftsjahr 2016 bis Geschäftsjahr 2018 über dem freien Cashflow. Sie sanken von 3,18 Mrd. $ im Geschäftsjahr 2018 auf 1,95 Mrd. $ im Geschäftsjahr 2019, und seitdem hat der freie Cashflow sie jedes Jahr außer im Geschäftsjahr 2022 gedeckt.
In den zwölf Monaten bis Juni 2026 beanspruchte die Dividende gut gedeckte 50 % des freien Cashflows.
Das Geschäft ist die Sorge. Die Nettoumsätze sanken im zweiten Quartal 2026 im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um 1,4 % auf 6,3 Mrd. $. Für 2026 erwartet Kraft Heinz einen Rückgang der organischen Nettoumsätze um 0,5 % bis 2,0 %. Es erwartet auch einen Rückgang des bereinigten Betriebsergebnisses um 16 % bis 18 % bei konstanter Währung, da es seine zusätzlichen Markenausgaben auf etwa 700 Mio. $ erhöht.
Welche Dividende gewinnt also?
British American Tobacco ist die bessere Dividendenaktie mit hoher Rendite. Entscheidend ist die Richtung: Eine Dividende steigt weiter bei einem Unternehmen, das Gewinnwachstum prognostiziert, während die andere bei Umsätzen, die über ein Jahrzehnt geschrumpft sind, stillsteht.
Der Umsatz von Kraft Heinz betrug im Geschäftsjahr 2016 26,3 Mrd. $ und im Geschäftsjahr 2025 24,9 Mrd. $.
Investieren Sie heute 10.000 $ in Kraft Heinz, und es zahlt 720 $ pro Jahr, und bei seiner Fünfjahresrate von null Wachstum immer noch 720 $ im Jahr 10.
Die gleichen 10.000 $ in British American Tobacco zahlen jetzt 610 $. Bei seiner Rate von 2,2 %, in Pfund berechnet und vor etwaigen Währungsschwankungen, zahlt es etwa 744 $ im Jahr 10. Nennen Sie das eine Rendite von 7,4 % auf Ihr Geld. Es überholt das Einkommen von Kraft Heinz in etwa siebeneinhalb Jahren, um 2034.
Das Argument für Kraft Heinz ist ein faires. Es zahlt den größeren Scheck heute, behält die Hälfte seines freien Cashflows nach der Dividende und hat etwas weniger Schulden. Es ist nur so, dass eine Dividende, die bei einem Unternehmen, das einen Rückgang des Betriebsergebnisses um 16 % bis 18 % prognostiziert, konstant gehalten wird, wenig dahinter hat, um zu wachsen, während die von British American Tobacco ein Geschäft hat, das noch Gewinne steigert.
Natürlich hängt dieser Vorteil davon ab, dass der freie Cashflow von British American Tobacco von den 5,79 Mrd. £ im Geschäftsjahr 2025 wieder steigt. Die Ergebnisse für das Gesamtjahr 2026 werden zeigen, ob das Ziel für die Cash Conversion gehalten wurde.
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