Wichtige Erkenntnisse
- U.S. Bancorp erhöhte seine vierteljährliche Dividende im Juni um 3,8 % auf 0,54 $ pro Aktie, während die Dividende von Truist seit 2023 unverändert bei 2,08 $ pro Jahr liegt.
- Truist bietet eine Dividendenrendite von 4,5 %, U.S. Bancorp eine von 3,8 %.
- U.S. Bancorp schüttete im Geschäftsjahr 2025 44 % seines normalisierten Gewinns pro Aktie (EPS) aus, Truist 52 %. Analysten erwarten für 2026 40 % bzw. 44 %.
- Bei ihren jeweiligen Fünfjahreswachstumsraten würde das Dividendeneinkommen von U.S. Bancorp das von Truist um das Jahr 2044 herum überholen.
Im Juni kündigte U.S. Bancorp (USB) eine Erhöhung seiner vierteljährlichen Dividende um 3,8 % an, von 0,52 $ auf 0,54 $ pro Aktie. Einen Monat später meldete das Unternehmen einen Rekordumsatz.
Auch Truist Financial (TFC) hatte einen starken Juli, mit einem Gewinn pro Aktie, der um 37 % gegenüber dem Vorjahr stieg. Doch während U.S. Bancorp weiterhin erhöht, hat Truist seine Dividende seit 2023 ein Jahr lang bei 2,08 $ pro Aktie gehalten und sein zusätzliches Kapital in Aktienrückkäufe gesteckt.
Für Ertragsorientierte Anleger stellt sich also die Frage: die 4,5 %-Rendite von Truist oder die 3,8 %-Rendite von U.S. Bancorp mit einer wachsenden Dividende. Welche ist die bessere Dividendenaktie?
| Kennzahl | U.S. Bancorp (USB) | Truist Financial (TFC) |
|---|---|---|
| Dividendenrendite | 3,8 % | 4,5 % |
| Jahresdividende, aktueller Satz | 2,16 $ | 2,08 $ |
| Dividendenwachstum, 5 Jahre | 4,0 % p.a. | 2,9 % p.a. |
| Dividendenwachstum, 10 Jahre | 7,3 % p.a. | 7,1 % p.a. |
| Geschäftsjahre mit höherer Dividende pro Aktie in Folge | 15 | 0 |
| Ausschüttungsquote (normalisiertes EPS), GJ 2025 | 44 % | 52 % |
| Ausschüttungsquote (normalisiertes EPS), GJ 2026 (Konsens) | 40 % | 44 % |
Quelle: TIKR, 5. Okt. 2026; aktuelle Dividende von StockAnalysis.
U.S. Bancorp kommt in Fahrt
U.S. Bancorp hat gerade ein Quartal vorgelegt, das Aufmerksamkeit verdient. Der Nettoumsatz erreichte mit 7,7 Mrd. $ einen Rekordwert, ein Plus von 10 % gegenüber dem Vorjahr, und der verwässerte Gewinn pro Aktie (EPS) sprang um 22 %. Gebühren waren der größte Treiber, unterstützt durch die Übernahme von BTIG. CEO Gunjan Kedia sagte, BTIG habe im ersten Monat etwa 98 Mio. $ eingebracht, den höchsten monatlichen Umsatz, den das Unternehmen je verzeichnet hat. Das Management erwartet nun für dieses Jahr ein Umsatzwachstum von 7 % bis 9 %.
Die Dividende einer Bank lässt sich besser anhand des normalisierten Gewinns pro Aktie (EPS) beurteilen als am freien Cashflow, da Kredite und Einlagen die Cashflow-Rechnung verzerren. Gemessen daran sieht U.S. Bancorp solide aus: Im Geschäftsjahr 2025 zahlte es 2,04 $ pro Aktie an Dividenden bei einem normalisierten EPS von 4,62 $, was einer Ausschüttungsquote von 44 % entspricht.
Analysten erwarten, dass der normalisierte EPS 2026 um 13 % auf etwa 5,25 $ steigen wird. Wenn sie Recht haben, sinkt die Ausschüttungsquote auf etwa 40 %, was der Dividende reichlich Spielraum zum Wachsen gibt. Zusammen mit dem an Fahrt gewinnenden Umsatz gefällt mir die Ausgangslage: U.S. Bancorp scheint gut positioniert für ein weiteres Jahr mit Dividendenwachstum.
Die Dividende stieg jedes Jahr von 2016 bis 2025, selbst als der normalisierte EPS 2020 und erneut 2022 und 2023 sank...
Das Hauptrisiko ist die Kreditqualität. U.S. Bancorp nennt die Kreditqualität unter seinen Risiken und erwartet einen Rückstellungsaufbau von 160 Mio. $ für das Amazon Small Business-Portfolio, das es übernimmt.
Truist verdient mehr und kauft Aktien zurück
Die Gewinne von Truist erholen sich sogar schneller als die von U.S. Bancorp. Der Gewinn pro Aktie (EPS) stieg im zweiten Quartal um 37 %, was CEO Bill Rogers teilweise auf "höhere Gebühreneinnahmen, eine starke Kreditperformance und die Rückführung von Kapital an die Aktionäre" zurückführte. Truist erwartet nun für dieses Jahr ein Wachstum der nicht-zinsabhängigen Erträge von etwa 10 %. Das Unternehmen senkte auch seine Prognose für den Nettozinsüberschuss auf ein Wachstum von 1 % bis 1,5 % (zuvor 2 % bis 3 %) und zieht sich aus indirekten Auto-, Boots- und Wohnmobilkrediten zurück.
Truist wird nach dem gleichen Maßstab beurteilt. Im Geschäftsjahr 2025 zahlte es 2,08 $ pro Aktie bei einem normalisierten EPS von 4,01 $, was einer angemessenen Ausschüttungsquote von 52 % entspricht. Neunzehn Analysten erwarten, dass der normalisierte EPS 2026 um 18 % auf etwa 4,75 $ springen wird, unterstützt durch geplante Rückkäufe in Höhe von etwa 5 Mrd. $, die die Anzahl der ausstehenden Aktien verringern. Wenn sie Recht haben, würde die Quote auf eine gesündere 44 % fallen.
Die Grafik zeigt, wo die Erhöhungen stoppten. Der normalisierte EPS fiel von 5,53 $ pro Aktie im Jahr 2021 auf 3,59 $ im Jahr 2023, und die Dividende liegt seitdem bei 2,08 $.
Auf diesem Tiefstand von 2023 beanspruchte die Dividende 58 % des Gewinns.
Das Hauptrisiko sind die Refinanzierungskosten. Truist nennt unter seinen Risiken die Abwanderung von Einlegern in höherverzinsliche Produkte.
Welche Dividende gewinnt also?
U.S. Bancorp ist die bessere Dividendenaktie. Seine Dividende ist jetzt und im nächsten Jahr besser abgesichert und steigt weiter. Das dahinterstehende Geschäft wächst auch schneller: U.S. Bancorp erwartet für dieses Jahr ein Umsatzwachstum von 7 % bis 9 %, bei Truist sind es 3,5 % bis 4 %.
In Dollar ausgedrückt zahlt eine Investition von 10.000 $ in U.S. Bancorp heute etwa 380 $ pro Jahr. Bei seiner Fünfjahreswachstumsrate von 4,0 % werden daraus im Jahr 10 etwa 539 $. Das entspricht einer Rendite von 5,4 % auf Ihr heutiges Kapital. Truist würde heute etwa 450 $ und im Jahr 10 etwa 584 $ zahlen, und U.S. Bancorp würde erst um das Jahr 2044 herum aufholen. Die Zahl von Truist setzt allerdings ein Wachstum von 2,9 % pro Jahr voraus, und seine Dividende ist seit dem Geschäftsjahr 2023 nicht mehr gewachsen. Zum heutigen Satz bleiben diese 450 $ bei 450 $.
Truist macht immer noch eine solide Figur. Es zahlt auf 10.000 $ heute etwa 70 $ mehr pro Jahr, und seine Absicherung nähert sich der von U.S. Bancorp an. Es ist auch etwas günstiger bewertet, mit einem KGV von 9,6 für die erwarteten Gewinne gegenüber 10,5 bei U.S. Bancorp. Für Anleger, die heute das höchste Einkommen wollen, liefert Truist es.
Natürlich hat Truist Mike Lyons zum neuen CEO ab dem 1. September ernannt. Eine Rückkehr zu Dividendensteigerungen unter seiner Führung würde diese Rechnung schnell ändern.
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