Wichtige Kennzahlen für Nike-Aktien
- Aktueller Kurs: $38.32
- Zielkurs (Mitte): ~$90
- Konsensziel der Analysten: ~$36.50
- Potenzielle Gesamtrendite: ~134%
- Jährliche IRR: ~20% / Jahr
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Was ist passiert?
Barclays hat sein Kursziel für Nike (NKE) am 22. Oktober nach einem Treffen der Analystin Adrienne Yih mit dem Management auf $45 von $37 angehoben und bezeichnete die Aktie als nahe einem Tiefpunkt. Das neue Ziel liegt immer noch unter den $48, die Barclays vor Nikes Bericht vom 1. Oktober angesetzt hatte. Der Wolfe Research-Analyst Spencer Hanus ging den umgekehrten Weg und nahm die Aktie mit einem Kursziel von $28 und der Einstufung "Underperform" auf.
Nike schloss am 22. Oktober bei $38,32, ein Plus von 2,10 %, etwa 5 % über dem durchschnittlichen Analystenziel von $36,50. Im Nachmittagshandel am 23. Oktober fielen die Aktien um etwa 2 %, während Lululemon (LULU) und Under Armour (UAA) ohne eigene Nachrichten um etwa 4 % fielen.
Barclays zahlt mehr für die gleichen Gewinne
Yih hat ihr Bewertungsmultiplikator erhöht und ihre Gewinnschätzungen unverändert gelassen, so dpa-AFX. Sie erwartet, dass die Aktie bis zu einer klaren Rückkehr zum Wachstum in einer Range bleibt. Die Anhebung ist eine Wette darauf, dass die Zurücksetzung bereits eingepreist ist, keine Prognose für bessere Zahlen.
Die Schätzungen der Analysten wurden nach der Prognose vom 1. Oktober zurückgesetzt, die einen Umsatzrückgang im hohen einstelligen Bereich für das Geschäftsjahr 2027 vorhersagte:
- Zwischen dem 30. September und dem 23. Oktober fiel der Konsensumsatz für das Geschäftsjahr 2027 um 5,6 % auf $42,8 Milliarden.
- Für das Geschäftsjahr 2028 fiel er um 7,5 % auf $43,3 Milliarden.
- Die Schätzungen für die Geschäftsjahre 2029 und 2030 fielen in ähnlichem Maße.
Der Konsens sieht immer noch ein Umsatzwachstum von etwa 1 % im Geschäftsjahr 2028 vor, nach einem Rückgang von etwa 8 % im Geschäftsjahr 2027.
Die Gewinnschätzungen liegen nun innerhalb der Prognose. Der konsensuale normalisierte Gewinn pro Aktie (EPS) von $1,28 für das Geschäftsjahr 2027 liegt innerhalb des von Nike angegebenen bereinigten Bereichs von $1,15 bis $1,35, der etwa $0,15 an Pace-Kosten ausschließt. CFO Dave Denton sagte, die Prognose sollte "auf einem Niveau festgelegt werden, das wir angesichts der heute verfügbaren Informationen für angemessen und erreichbar halten". Wenn Nike innerhalb dieses Bereichs landet, hat Barclays' höherer Multiplikator eine stabile Basis. Eine Verfehlung würde ihn auf niedrigeren Gewinnen ruhen lassen.
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Die Lifestyle-Nachfrage muss zurückkehren, bevor das Wachstum zurückkehrt
CEO Elliott Hill nannte das Hauptproblem: "Es fehlt derzeit an Schwung im Lifestyle-Bereich, was sich auf den Kundenverkehr auswirkt." Ein Teil des Abwärtstrends im Sportswear-Bereich ist geplant. Nike reduzierte den Umsatz mit Dunks im ersten Geschäftsquartell um fast 50 %, was einem negativen Faktor (Headwind) von etwa $200 Millionen entspricht.
Das Quartal zeigte auch, was funktioniert. Hill sagte, dass Studio Fleece, das während der Back-to-School-Saison eingeführt wurde, die erfolgreichste Bekleidungskollektion des Quartals in allen Bereichen von Nike war. Neuheiten in diesem Maßstab sind das, was eine Rückkehr zum Wachstum erfordert.
Die kurzfristige Messlatte ist bereits niedrig. Der Konsens sieht für das zweite Geschäftsquartal einen Umsatzrückgang von etwa 11 % und einen Gewinnrückgang pro Aktie von etwa 25 %. Ein Plan, der den Umsatz bis ins Geschäftsjahr 2028 schrumpfen lässt, würde diese Schätzungen erneut nach unten drücken.
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- Aktueller Kurs: $38.32
- Zielkurs (Mitte): ~$90
- Potenzielle Gesamtrendite: ~134%
- Jährliche IRR: ~20% / Jahr
Die Eingaben für den mittleren Fall des Modells gehen von einem jährlichen Umsatzwachstum von etwa 4 % aus. Der Konsensumsatz wächst von Geschäftsjahr 2026 bis Geschäftsjahr 2031 um etwa 1,7 % pro Jahr, und die Zahl für das Geschäftsjahr 2031 basiert auf nur drei Analysten. Das stellt das Modell bei der Umsatzerholung deutlich vor den Analystenschätzungen. Wenn der Umsatz dem Konsens folgt, sind etwa $90 zu hoch. Wenn Nike einen glaubwürdigen Weg zurück zum Wachstum aufzeigt, findet der mittlere Fall Unterstützung.
Fazit
Der Investor Day am 16. und 17. November ist die erste Gelegenheit, Barclays' eigener Bedingung zu entsprechen. Eine datierte Rückkehr zum Umsatzwachstum innerhalb des Geschäftsjahres 2028 stützt das $45-Ziel. Ein Plan, der das Wachstum über das Geschäftsjahr 2028 hinaus verschiebt, öffnet die Tür für erneute Schätzungsreduzierungen und verlagert die Debatte in Richtung Wolfes $28.
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