Die wichtigsten Erkenntnisse zur GM-Aktie im Juli 2026
- Unter den 26 Analysten, die die GM-Aktie beobachten, überwiegen 13 Kaufempfehlungen, sieben „Outperform“-Empfehlungen und fünf „Hold“-Empfehlungen gegenüber einer einzigen „Underperform“- und einer einzigen „Verkaufen“-Empfehlung, wobei das durchschnittliche Kursziel bei 96 US-Dollar liegt – eine Differenz von 25 % zum Schlusskurs von 77 US-Dollar.
- Basierend auf seinen eigenen mittleren Annahmen bewertet TIKR die GM-Aktie bis Ende 2030 bei nur 80 US-Dollar, was einer Gesamtrendite von 4 % und einer annualisierten Rendite von 1 % über die nächsten 4,5 Jahre entspricht.
- Da die GM-Aktie auf der Grundlage einer Gewinnstabilität bewertet wird, die ihre eigenen Zahlen nicht vollständig stützen, erscheint sie unter Berücksichtigung des normalisierten Nettogewinns überbewertet: Das Wachstum kühlt sich bis September 2026 auf 6 % ab und schwenkt im darauffolgenden März in einen Rückgang von 17 % um.
General-Motors-Aktie steigt, da ein über den Erwartungen liegender Gewinn im ersten Quartal eine höhere Prognose für 2026 beflügelt
General Motors (GM) produziert und vertreibt Fahrzeuge unter den Marken Chevrolet, GMC, Buick und Cadillac, und die Ergebnisse des ersten Quartals 2026 gaben der GM-Aktie Anlass zu Kursbewegungen. Das bereinigte EBIT belief sich auf 4,3 Milliarden US-Dollar und übertraf damit die Erwartungen, selbst nach Abzug einer buchhalterischen Anpassung in Höhe von 500 Millionen US-Dollar im Zusammenhang mit einem Urteil des Obersten Gerichtshofs.
Diese Stärke veranlasste das Management, die Prognose für das bereinigte EBIT des Gesamtjahres von 13 Mrd. bis 15 Mrd. US-Dollar auf 13,5 Mrd. bis 15,5 Mrd. US-Dollar anzuheben und die Prognose für den bereinigten Gewinn je Aktie von 11 bis 13 US-Dollar auf 11,50 bis 13,50 US-Dollar zu erhöhen.
Nordamerika war der Motor des Quartals und verzeichnete eine bereinigte EBIT-Marge von 10,1 % bzw. 8,6 % ohne Berücksichtigung des Zollvorteils – und das trotz geplanter Stillstandszeiten zur Umrüstung der Produktionslinien für Full-Size-Pickups und eines knappen Händlerbestands von 516.000 Einheiten. CEO Mary Barra ging bei der Telefonkonferenz zum Ergebnis des ersten Quartals direkt auf das Kostenumfeld ein: „Wir halten es für umsichtig, abzuwarten und zu beobachten, wie sich die Ereignisse entwickeln, bevor wir weitere Änderungen an der Prognose vornehmen.“ Diese Vorsicht bezog sich vor allem auf die Auswirkungen des Iran-Konflikts auf die Öl- und Logistikkosten – ein Risiko, das auch drei Monate später noch ungelöst ist.
Die Kapitalrückflüsse hielten dennoch Schritt. GM kaufte im Quartal Aktien im Wert von 800 Millionen US-Dollar zurück, zog 11 Millionen Aktien zu einem Durchschnittspreis von 75,02 US-Dollar ein und schloss das Quartal mit 19 Milliarden US-Dollar an Barmitteln ab. Digitale Dienste trugen ebenfalls zum Ergebnis bei: Die von OnStar ausgewiesenen Umsätze beliefen sich auf über 750 Millionen US-Dollar – ein Anstieg von mehr als 20 % im Vergleich zum Vorjahr – und die abgegrenzten Umsätze erreichten 5,8 Milliarden US-Dollar.
Die neuesten Zahlen verkomplizieren das Bild. Am 1. Juli meldete GM, dass die Auslieferungen in den USA im zweiten Quartal um 4,2 % auf 714.896 Einheiten gesunken sind – ein Rückgang, der auf begrenzte Lkw-Bestände und einen schrumpfenden Markt für Elektrofahrzeuge zurückzuführen ist, auch wenn GM bei den Verkaufszahlen weiterhin branchenführend war.
Wall-Street-Analysten sind überwiegend optimistisch hinsichtlich des Aufwärtspotenzials der GM-Aktie
Die Analysten, die die GM-Aktie beobachten, sind eindeutig optimistisch: Von den 26 erfassten Analysten vergeben 13 eine Kaufempfehlung und sieben eine „Outperform“-Empfehlung, während nur einer eine „Underperform“-Empfehlung und einer eine Verkaufsempfehlung ausspricht. Das durchschnittliche Kursziel liegt bei 96 $ gegenüber einem Schlusskurs von 77 $, was eine implizite Differenz von 25 % bedeutet, während das Median-Kursziel mit 100 $ sogar noch höher ausfällt.
Die Schätzungen reichen von einem Tiefstwert von 60 US-Dollar bis zu einem Höchstwert von 131 US-Dollar, was eine echte Uneinigkeit hinsichtlich der Größenordnung zeigt, auch wenn die Richtung durchweg positiv bleibt. Dieses Kursziel ist zudem stetig gestiegen, ausgehend von einem Mittelwert von 54 US-Dollar im Vorjahr.
Wall Street erwartet für 2027 eine deutliche Verlangsamung des normalisierten Nettogewinnwachstums der GM-Aktie
Der normalisierte Nettogewinn erreichte im Quartal zum 31. März 2026 3,43 Milliarden US-Dollar, was einem Anstieg von 23 % gegenüber dem Vorjahr entspricht und den stärksten Wert in der jüngeren Geschichte von GM darstellt. Analysten erwarten, dass sich dieses Tempo rasch abkühlen wird: 2,88 Mrd. US-Dollar für das Juni-Quartal (plus 17 %), dann 2,88 Mrd. US-Dollar im September (plus 7 %) und 2,52 Mrd. US-Dollar bis Dezember (plus 6 %).
Danach bricht der Trend ab. Der Konsens geht davon aus, dass der normalisierte Nettogewinn im Quartal März 2027 um 17 % auf 2,86 Milliarden US-Dollar sinken wird, bevor er bis Juni 2027 wieder um 17 % auf 3,36 Milliarden US-Dollar ansteigt.
Kann GM das durch Aktienrückkäufe getriebene Gewinnwachstum pro Aktie aufrechterhalten, sobald der normalisierte Nettogewinn im Quartal März 2027 tatsächlich zurückgeht, oder geht die von der Wall Street prognostizierte Zielabweichung von 25 % von einem glatteren Verlauf aus, als die Schätzungen zeigen?
Das Kursziel von TIKR von 80 US-Dollar für die General-Motors-Aktie gilt nur, wenn Rückkäufe weiterhin den stagnierenden Umsatz ausgleichen
Das Mid-Case-Modell von TIKR bewertet die GM-Aktie bis Ende 2030 mit 80 US-Dollar, was einer Gesamtrendite von 4 % gegenüber dem aktuellen Kurs von 77 US-Dollar entspricht – oder etwa 1 % annualisiert über 4,5 Jahre.
Diese annualisierte Rendite liegt deutlich unter dem, was die GM-Aktie allein im vergangenen Jahr erzielt hat, als sie eine Rendite von 43,6 % erzielte.
Die Differenz ist auf den Umsatz zurückzuführen, der laut Konsensprognose im Quartal bis Juni 2026 im Wesentlichen unverändert bei einem Minus von 0,1 % liegen und im Geschäftsjahr bis Juni 2027 nur um 1 % steigen soll. Im letzten Quartal leisteten Aktienrückkäufe den größten Beitrag: 11 Millionen Aktien wurden für 800 Millionen Dollar eingezogen, und dieser Mechanismus muss weiterlaufen, damit das Ergebnis je Aktie (EPS) die Entwicklung des zugrunde liegenden Nettogewinns übertrifft. Ein Rückgang der Auslieferungen um 4,2 % im zweiten Quartal ist ein erster Test dafür, ob das Volumen stabil genug bleibt, damit diese Rechnung aufgeht.
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