Wichtigste Erkenntnisse:
- DexCom steigerte seinen Umsatz im ersten Quartal um 14 %. Für das Jahr 2025 erwartet das Unternehmen einen Umsatz von 4,6 Mrd. USD und ein EBITDA von 1,4 Mrd. USD.
- Die Ausweitung des Versicherungsschutzes von DexCom dürfte dazu beitragen, dass das Unternehmen seine Einnahmen und Erträge in Zukunft steigern kann. Zwei große PBMs decken nun alle Diabetes-Patienten ab, was den Zugang zu 25 Millionen Typ-2-Nicht-Insulin-Patienten eröffnet.
- Der von der FDA zugelassene 15-Tage-G7-Sensor und das OTC-Produkt Stelo dürften das Nutzerwachstum fördern und die Gewinnmargen verbessern.
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DexCom (DXCM), das mit einer Marktkapitalisierung von 34 Milliarden Dollar bewertet wird, entwickelt und vertreibt Systeme zur kontinuierlichen Glukoseüberwachung (CGM) für das Diabetesmanagement. Die Produktlinie umfasst Dexcom G6, G7, Share, Real-Time API und Stelo, einen rezeptfreien Glukose-Biosensor für Erwachsene mit Prädiabetes und Typ-2-Diabetes.
DexCom verkauft direkt an Gesundheitsdienstleister und ermöglicht die Fernüberwachung für Patienten, Pflegepersonal und Kliniker.
Die DXCM-Aktie ging im April 2005 an die Börse und hat in den letzten zwei Jahrzehnten eine Rendite von 2.400 % für die Aktionäre erzielt, was einer durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate von fast 18 % entspricht. Trotz dieser überproportionalen Zuwächse liegt die Aktie des Gesundheitswesens um fast 47 % unter ihrem Allzeithoch, so dass Sie die Gelegenheit haben, die Delle zu kaufen.
Hier sind drei Gründe, warum die Dexcom-Aktie bei der aktuellen Bewertung ein guter Kauf ist.
1. Starke Leistung in Q1 zeigt beschleunigtes Wachstum
DexCom meldete im ersten Quartal 2025 einen Umsatz von 1,036 Milliarden US-Dollar, was einem organischen Wachstum von 14 % im Jahresvergleich entspricht. Das Unternehmen zeigte eine starke Leistung auf dem US-Markt mit einem Wachstum von 15%, während die internationalen Märkte organisch um 12% wuchsen.
Dies ist das zweite Quartal in Folge, in dem sich das Umsatzwachstum wieder beschleunigt hat, angetrieben von einem Rekord an neuen Kunden und einer Ausweitung der aktiven Nutzerbasis auf etwa 2,8 bis 2,9 Millionen weltweit.
Diese beeindruckenden Ergebnisse haben dazu beigetragen, dass die DexCom-Aktie in den letzten Monaten wieder optimistischer geworden ist.
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2. Die Ausweitung des Zugangs bietet eine große Chance für DXCM-Aktien
DexCom hat erhebliche Fortschritte bei der Ausweitung des Versicherungsschutzes für seine CGM-Technologie gemacht. Seit Januar 2025 übernehmen zwei der drei größten Pharmacy Benefit Manager (PBMs) die Kosten für DexCom CGM für alle Diabetiker, unabhängig vom Insulinverbrauch.
Das Unternehmen geht davon aus, dass bis Ende 2025 mehr als fünf Millionen Menschen mit Typ-2-Diabetes, die kein Insulin erhalten, kommerziell abgedeckt werden.
Diese erweiterte Abdeckung eröffnet eine beträchtliche Marktchance, da die nicht insulinpflichtige Typ-2-Bevölkerung in den USA mehr als 25 Millionen Menschen umfasst, wobei die derzeitige CGM-Durchdringung nur etwa 5 % beträgt.
Es wird erwartet, dass die randomisierte kontrollierte Studie von DexCom für Typ-2-Anwender, die kein Insulin verwenden, Ende 2025 oder Anfang 2026 abgeschlossen sein wird, was die Reichweite weiter erhöht und einen weiteren Katalysator für die DexCom-Aktie darstellt.
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3. Produktinnovation als Motor für Wachstum und Margenausweitung
DexCom hat die FDA-Zulassung für sein 15-Tage-G7-CGM-System erhalten, das in der zweiten Hälfte des Jahres 2025 auf den Markt kommen wird. Dieser Sensor mit längerer Lebensdauer verbessert die Benutzerfreundlichkeit und wird die Gewinnspanne vergrößern, da weniger monatliche Sensorwechsel erforderlich sind.
Das neueste Produkt von DexCom, Stelo, das erste rezeptfreie CGM, hat seit seiner Markteinführung im August 2024 mehr als 140.000 Nutzer gefunden, von denen die meisten ein Abonnement abgeschlossen haben.
DexCom erweitert seine Produktionskapazitäten mit Anlagen in Malaysia und Mesa und steigert die betriebliche Effizienz durch Automatisierung.
Es wird erwartet, dass diese Initiativen und der 15-Tage-Sensor zur finanziellen Leistung von DexCom beitragen werden. Das Unternehmen rechnet für 2025 mit einem bereinigten EBITDA von etwa 1,4 Milliarden US-Dollar.
Mit einer Umsatzprognose für das Gesamtjahr 2025 in Höhe von 4,6 Mrd. US-Dollar (was einem Wachstum von 14 % entspricht) und mehreren Wachstumskatalysatoren am Horizont bleiben die Analysten optimistisch für die DexCom-Aktie, da das Unternehmen weiterhin Innovationen entwickelt und den Zugang zu seiner lebensverändernden Technologie erweitert.
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Bewertungsansatz für die DexCom-Aktie
Analysten, die DexCom verfolgen, erwarten einen Anstieg des Umsatzes von 4 Mrd. $ im Jahr 2024 auf 6,1 Mrd. $ im Jahr 2027. Zum Vergleich: Der bereinigte Gewinn soll von 1,64 $ pro Aktie im Jahr 2024 auf 3,10 $ pro Aktie im Jahr 2027 steigen.
Die DXCM-Aktie wird mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von 40 gehandelt und liegt damit deutlich unter ihrem Fünfjahresdurchschnitt von 106.
Wenn die DexCom-Aktie mit dem 35-fachen des voraussichtlichen Gewinns gehandelt wird, wird sie Anfang 2027 bei etwa 110 $ notieren, was auf ein Aufwärtspotenzial von fast 30 % gegenüber dem aktuellen Niveau hindeutet.
Von den 26 Analysten, die die DXCM-Aktie beobachten, empfehlen 23 “Kaufen” und drei “Halten”. Es gibt keine Verkaufsempfehlung für die Aktie des Gesundheitswesens.
Die Wall Street ist nach wie vor optimistisch für die DXCM-Aktie und erwartet, dass das Unternehmen in den nächsten 18 Monaten um 12 % zulegen wird.
TIKR Takeaway für die DexCom-Aktie
Die strategische Positionierung von DexCom auf dem Markt der kontinuierlichen Blutzuckermessung bietet eine überzeugende Investitionsmöglichkeit.
Mit beschleunigtem Umsatzwachstum, erweitertem Versicherungsschutz und innovativen Produkten wie dem 15-Tage-G7 und dem rezeptfreien Stelo ist DexCom in der Lage, einen bedeutenden Marktanteil im unterversorgten Segment des Typ-2-Diabetes zu erobern.
Die DexCom-Aktie, die trotz solider Fundamentaldaten deutlich unter ihren historischen Bewertungsmultiplikatoren gehandelt wird, bietet Anlegern ein Engagement im wachsenden Markt für Diabetesversorgung und ist daher derzeit eine erstklassige Anlagemöglichkeit.
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