核心要点
- 竞争对手Viasat请求美国联邦通信委员会（FCC）驳回AST在美国境外获取更多频谱的申请后，AST SpaceMobile股价今日下跌3.5%。
- Viasat的请愿针对的是AST海外计划的一个额外层面，而该股更大的考验是在2026年底前实现服务上线。
- AST在2025年消耗了11.4亿美元的自由现金流，因此任何进入新市场的延迟都将代价高昂。
- AST的股价约为未来12个月销售额的40倍，远低于其过去三年74倍的平均水平。其年底覆盖目标是需要关注的重点。
AST SpaceMobile (ASTS) 今日下跌3.5%，此前一家竞争对手卫星运营商请求FCC阻止其一项频谱申请。
该股在周一曾因沃达丰 (VOD) 和其他三家大型欧洲运营商表示将探索联合竞标卫星频谱而上涨。
Viasat希望AST离开其频段
在周一提交的一份[请愿书](LINK NEEDED)中，Viasat (VSAT) 请求FCC驳回AST在7月份为其在美国境外使用申请的额外频谱。Viasat称该申请"存在致命缺陷"，原因有二：部分频率与已投入使用的移动卫星服务重叠，而其他频率根据现行FCC规则不向AST提议的运营开放。
Viasat表示，AST使用1980-1995 MHz频段会干扰其自身的欧洲航空网络。
AST表示，将在每个国家运营前获得其批准，并且波束成形和功率调整可以控制干扰。
时机为何重要
AST表示，它可以在其合作伙伴全球低中频段频谱的1150 MHz范围内进行调谐，但需经批准。因此，Viasat针对的是AST海外计划的一个额外层面。
尽管如此，每个市场都至关重要，因为华尔街预期其收入将从一个小基数急剧攀升。
Viasat的请愿针对的是AST在美国境外的计划，因此我认为今天的新闻不会影响近期预期。
收入增长越快越好。AST每年都在消耗现金建设其网络，2025年的现金消耗达到了11.4亿美元。
分析师仍预计在2029年前将消耗32亿美元现金。
TIKR追踪了14位分析师对AST SpaceMobile的看法。有多少人给出"买入"评级？
查看AST SpaceMobile的买入、持有和卖出评级的完整细分，以及华尔街的收入和盈利预期，全部集中在一处。超过50万投资者使用TIKR来研究此类股票。查看AST SpaceMobile的分析师评级
真正的考验在年底
此外，AST的估值已不同于一年前：其交易价格约为未来12个月销售额的40倍，远低于过去三年74倍的平均水平（去年10月曾高达205倍！）。
（今日下跌后，该倍数更接近39倍。）无论如何，这个估值倍数需要收入按时兑现。
AST今早表示，其目标是在2026年底前在美国、加拿大、日本、英国和沙特阿拉伯实现初步、间歇性的覆盖。预计届时将激活约5,600个美国覆盖单元，其中超过3,000个已经启用。
我的看法是：我不会因为一项针对额外海外频谱的请愿而卖出AST，因为年底的启动是更大的考验。
当然，FCC尚未做出裁决，欧洲自身的频谱进程也仍在进行中：包括沃达丰在内的四家运营商尚未选定卫星合作伙伴。
那么AST SpaceMobile股票的实际价值是多少？
TIKR让你在一分钟内预测任何股票的未来价格。只需在TIKR的估值模型中输入几个假设，就能看到AST SpaceMobile可能的价值。可以从华尔街共识预期开始，或者调整输入参数以反映你对业务的看法。免费使用。
免责声明：
请注意，TIKR上的文章并非TIKR或我们的内容团队提供的投资或财务建议，也不是买入或卖出任何股票的建议。我们根据TIKR Terminal的投资数据和分析师预期来创建内容。我们的分析可能未包含最新的公司新闻或重要更新。TIKR对提及的任何股票均无持仓。感谢阅读，祝您投资愉快！
