安进公司股票的关键数据
- 当前价格：329.82 美元
- 目标价（中间价）~$468
- 市场目标价：~353 美元
- 潜在总回报率~42%
- 年化内部收益率：~8% /年
- 收益反应：-4.75%（2026 年 5 月 1 日）
现已上线：使用 TIKR 的新估值模型，了解您最喜爱的股票可能有多大的上涨空间（免费）>>>
发生了什么？
5 月 1 日，生物技术投资者情绪低落。安进公司 (AMGN)公布的2026年第一季度业绩完全超出预期，上调了全年业绩指导，并宣布对其肥胖症候选药物进行新的III期研究，但股价却下跌了4.75%，报收于329.82美元。这种反应从表面上看是合理的：新披露的国税局税务纠纷、拟议中的 FDA 药物撤出以及不断加速的专利悬崖让熊市有足够的理由先卖出，然后再问问题。
投资者现在纠结的问题是，这种反应是否理性，或者说这种反应是否给长期买家提供了一个了解这家公司的窗口，这家公司的六大增长动力刚刚实现了 24% 的合并增长。TIKR 模型将安进公司的中期目标价定为 468 美元左右。
推动抛售的三大风险
5 月 1 日对安进公司股票造成打击的三个问题都不是新问题。变化的是它们的具体性。
首席财务官彼得-格里菲斯（Peter Griffith）披露了最尖锐的信息，他透露美国国税局发布了一份拟议调整通知（NOPA）草案，涵盖 2016 至 2018 税收年度，声称美国和波多黎各之间存在重大利润分配调整。格里菲斯直截了当地说："如果建议调整通知草案中提出的调整完全成立，将对我们的财务报表产生重大影响。"税务法庭已就 2010 年至 2015 年的并行诉讼作出裁决，预计不会早于 2026 年下半年。在同一个季度内，美国国税局就两起具有重大影响措辞的公开争议进行了裁决，即使安进公司坚决反对这两起争议，也会让人感到不安。
第二个悬而未决的问题是治疗 ANCA 相关性血管炎（一种严重的罕见自身免疫性疾病）的 TAVNEOS。在发现 76 例药物引起的肝损伤病例后，FDA 建议撤销对该药的批准。这关系到：截至 2026 年 3 月 31 日，安进公司资产负债表上的相关无形资产价值达 24 亿美元，如果撤销批准，这些资产可能面临减值。安进公司正在对这一决定进行抗争，并期待 FDA 的进一步介入。
第三个风险是专利悬崖。由于失去专有权后生物仿制药竞争加剧，Prolia 和 XGEVA 在第一季度的总销售额同比下降了 32%，降至 11 亿美元。管理层预计，到 2026 年剩余时间，该公司的业绩将进一步加速下滑。痛苦，但有计划：这正是安进公司的跳板年框架所要消化的。
特朗普政府于2026 年 4 月 2 日发布行政命令，从 2026 年 7 月 31 日起对大型企业在国外生产的专利药品征收 100%的关税，这也是影响生物技术行业的一个行业层面的因素。仿制药和生物仿制药目前是豁免对象。安进公司现有的美国生产基地遍布俄亥俄州、北卡罗来纳州和波多黎各，2026 年的资本支出约为 26 亿美元，与海外生产较多的同行相比，安进公司的优势相对较好。政策的不确定性仍对该行业造成了压力。
抛售错过了什么
收入同比增长 5.8%，达到 86.18 亿美元。非美国通用会计准则每股收益为 5.15 美元，超出预期约 8%，比 2025 年第一季度的 4.90 美元增长了 5%。指导性目标上调为营收 371 亿至 385 亿美元，非美国通用会计准则每股收益 21.70 至 23.10 美元。这些数字下面的构成比标题更重要。
首席商务官莫尔多-戈登（Murdo Gordon）在电话会议上对此进行了总结：第一季度有 16 种产品实现了两位数或更高的销售额增长，17 种产品的年收入达到或超过了 10 亿美元，六种指定的增长驱动因素共创造了 56 亿美元的销售额，同比增长 24%，占产品总销售额的近 70%。
表现最突出的是安进公司的 PCSK9 抑制剂 Repatha（一种降低低密度脂蛋白胆固醇以降低心血管风险的药物）。Repatha 第一季度的销售额为 8.76 亿美元，同比增长了 34%，根据 Gordon 的数据，本季度美国新品牌处方量增长了 44%。催化剂是 VESALIUS-CV 试验，该试验的最新亚组分析已在美国心脏病学会（American College of Cardiology）上公布，并于2026 年 3 月 28 日同时发表在《美国医学会杂志》（JAMA）上。
该分析表明，Repatha 可使无动脉粥样硬化的高危糖尿病患者的主要心血管事件减少 31%。这些指南尚未更新以反映这些数据，这意味着该药物的处方仍有上升空间。
IMDELLTRA是安进公司治疗小细胞肺癌的双特异性T细胞诱导剂（一种能招募免疫细胞攻击肿瘤的癌症疗法），由于成为二线治疗的标准药物，该药在第一季度贡献了2.58亿美元。除此以外，安进公司还与阿斯利康公司一起被选中参与 FDA新的实时临床试验计划，其 STREAM-SCLC 1b 期试验利用人工智能向 FDA 实时报告安全性和疗效数据。FDA 局长马蒂-马卡里（Marty Makary）指出，这种方法可以将总体试验时间缩短 "20%、30%、40%"。
治疗罕见自身免疫性疾病的 UPLIZNA 的销售额同比增长了 188%，达到 2.62 亿美元。治疗骨质疏松症的 EVENITY 增长了 27%，达到 5.62 亿美元，在美国骨质强化剂市场的份额为 65%。治疗甲状腺眼病的 TEPEZZA 增长 29%，达到 4.9 亿美元。根据 TIKR 的 "竞争对手 "页面，安进公司的NTM EV/EBITDA（相对于未计利息、税项、折旧及摊销前的远期收益的企业价值）为 10.4 倍，比艾伯维的 12.6 倍和吉利德的 10.7 倍都要低。对于一家六大关键驱动因素增长 24% 同时保持 45% 非 GAAP 营业利润率的企业来说，这个折价率看起来并不高。
MariTide：未经证实，但项目变得更大了
安进公司治疗肥胖症和2型糖尿病的注射候选药物MariTide引起的争论最多。在 TIKR 中期模型中也没有它，这意味着任何贡献都代表着对约 468 美元目标的纯粹上升。
安进公司在电话会议上宣布了两项 III 期扩建计划。首先，现有慢性体重管理 III 期研究的长期扩展将评估治疗 72 周后每月、每八周或每季度的维持剂量。其次，新的 SWITCH 研究将招募 300 名受试者，评估从 semaglutide 或 tirzepatide 等每周注射一次改为每八周或每季度注射一次 MariTide 的效果，主要终点是 52 周后的体重变化。
CSO Jay Bradner 在电话会议上证实，三步剂量递增继续降低恶心和呕吐率，而且出现副作用时持续时间很短，"在一周或数天内，与每周一次的 GLP-1 药物无异"。看涨的理由是，每年注射四到六次，而每年注射 52 次，这是一个有意义的便利优势，第三阶段可以验证这一点。公司首席执行官罗伯特-布拉德韦（Robert Bradway）拒绝预测市场份额排名："我们将保持沉默，等待数据到手。
在 TIKR 中查看安进公司在同行中的表现（免费！） >>>
TIKR 高级模型分析
- 当前价格：329.82 美元
- 目标价（中间价）~$468
- 潜在总回报：~42%
- 年化内部收益率：~8% /年
查看分析师对安进公司股票的增长预测和目标价格（免费！） >>>
TIKR 中值模型预测，到 12/31/30 日，安进公司股票的目标价约为 468 美元，总回报率约为 42%，年化内部收益率约为 8%。 年均复合增长率的两个主要驱动因素是：Repatha 在心血管一级预防领域的持续扩张，以及罕见病和肿瘤组合的规模扩大。利润率的驱动因素是运营杠杆，因为六大增长驱动因素吸收了固定成本，而 Prolia/XGEVA 的成本则有所下降。主要风险在于美国国税局（IRS）的争议：如果在两个开放期内都做出不利裁决，可能会压缩支撑估值的 自由现金流状况。如果 MariTide 在 2030 年前获得批准，则会带来中期案例无法捕捉的上升空间。
结论
在 2026 年第二季度财报（预计在 7 月底或 8 月初）中关注 Repatha 的美国新品牌处方增长率。如果第一季度 44% 的增长率得以保持或加快，则证明 VESALIUS-CV 一级预防的机会正在被大规模捕捉，TIKR 模型的收入年复合增长率假设是保守的。安进公司的六大增长驱动因素正在按计划消化专利悬崖，公司也上调了业绩指导，目前股价比 52 周最高点 391.29 美元低 15.9%。这次抛售为 4 月 30 日仍未改变的观点提供了一个较低风险的切入点。
看看亿万富翁投资者都在买什么股票，这样您就可以跟着聪明的钱一起买 TIKR。
您应该投资安进公司吗？
真正了解的唯一方法就是亲自查看数据。TIKR 可让您免费访问专业分析师用来回答这一问题的相同机构质量的财务数据。
调出安进公司，您将看到多年的历史财务数据、华尔街分析师对未来几个季度收入和盈利的预期、估值倍数随时间的变化情况，以及目标价格是上升还是下降。
您可以建立一个免费的观察列表来跟踪 安进以及您关注的其他所有股票。无需信用卡。只需您自己决定所需的数据。
寻找新机会？
- 查看哪些股票 亿万富翁投资者正在购买的股票 这样您就可以跟随聪明的资金。
- 分析股票只需 5 分钟使用 TIKR 的一体化易用平台。
- 推倒的石头越多......您发现的机会就越多。 使用 TIKR 搜索 100K+ 全球股票、全球顶级投资者持有的股票等。
免责声明：
请注意，TIKR 上的文章无意作为 TIKR 或我们内容团队的投资或财务建议，也不是买卖任何股票的建议。我们根据 TIKR 终端的投资数据和分析师的估计创建内容。我们的分析可能不包括最近的公司新闻或重要更新。TIKR 不持有所提及的任何股票。感谢您的阅读，祝您投资愉快！
