AMD 股票的关键数据
- 过去一周的表现公司发布最新财报后下跌约 17%，回吐了近期人工智能推动的部分涨幅。
- 52 周区间：76 美元至 267 美元
- 估值模型目标价：353 美元
- 隐含上涨空间：2.9 年内上涨70.4
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发生了什么？
先进微设备公司 (AMD)公布的2025年第四季度财报显示，公司营收为102.70亿美元，比市场预期的96.70亿美元高出6.2%，同比增长34.1%。
净利润增至 25.19 亿美元，调整后每股收益为 1.53 美元，比一致预期的 1.32 美元高出约 16.0%。本季度的自由现金流为 20.82 亿美元，同比增长 90.8%，因为 23.04 亿美元的运营现金流可以轻松支付 2.22 亿美元的资本支出。
在过去的 12 个月中，来自运营的现金流总计 77.09 亿美元，而来自投资的现金则因收购和与增长计划相关的资本支出而净流出 55.33 亿美元。
这些指标表明，尽管股价回落，但 AMD 的财务状况依然强劲，并支持人工智能和数据中心的持续扩张。
最近的头条新闻包括 AMD 引领 1 万亿美元计算市场的战略、与 HPE 和 TCS 的新人工智能合作，以及赢得新的欧洲超级计算机合同，所有这些都加强了对 EPYC CPU、Instinct 加速器和自适应 SoC 的长期需求。
与此同时，该公司二月份的文件显示，首席执行官苏丽莎和其他高管进行了内部股票销售，这加剧了投资者在盈利大幅增长后的谨慎情绪。
这些数据共同表明，最近的走势反映了围绕人工智能增长的时间和规模的预期重置，而不是 AMD 基本业务的恶化。
AMD 股票价值被低估了吗？
根据到 2028 年实现的估值模型假设，该股票的模型如下
- 收入增长率（年均复合增长率）：33.8
- 运营利润率：22.4
- 退出市盈率：28.9 倍
基于这些输入值，该模型估计目标价为 353.32 美元，这意味着与当前 207.32 美元的股价相比，总涨幅为70.4%，未来2.9 年的年化回报率为20.3%。
这些模型回报率远高于通常意味着有吸引力的设置的 10% 年阈值，而且假设 AMD 可以维持大约 30% 左右的营收增长，同时随着利润率较高的数据中心和人工智能产品占据更大份额，营业利润率也会提高到 20% 左右。
不过，该模型的结果取决于 AMD 能否继续通过 EPYC 和 Instinct 赢得份额，能否执行其 Helios 和其他人工智能平台，以及能否在竞争激烈的市场中与云计算和企业客户保持良好的关系。
如果这些运营驱动因素得以维持，目前的估值看起来更像是执行风险和行业波动的表现，而不是长期论断已被打破的迹象。
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