福特股票的主要数据
- 6 个月业绩:23
- 52 周区间： 8 美元至 15 美元
- 估值模型目标价：17 美元
- 隐含上涨空间：8
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发生了什么？
福特汽车公司股价在过去六个月中上涨了约 23%，最近的交易价格接近每股 14 美元，原因是投资者对盈利能见度的提高和 2026 年利润前景的明朗做出了反应。
这一涨势反映出投资者对福特在 2026 年扩大利润的信心不断增强，此前该公司预计调整后息税前利润（EBIT）将达到 80 亿至 100 亿美元，调整后自由现金流将达到 50 亿至 60 亿美元，与 2025 年的水平相比有了明显改善。
投资者对关税成本同比降低约 10 亿美元以及工业成本改善另外 10 亿美元的预期做出了积极反应，这些预期降低了下行风险并增强了利润稳定性。
福特汽车公布 2025 年全年收入为 1,870 亿美元，调整后息税前利润为 68 亿美元，自由现金流为 35 亿美元，之后股价走高。
首席执行官吉姆-法利（Jim Farley）表示："我们业务的盈利能力正在加速提升。"他强调福特宝沃超过 660 亿美元的收入和 68 亿美元的息税前利润是持久的利润引擎。
最近的文件显示了机构的积极布局。LSV Asset Management 在第三季度减持了 428,900 股，而 ABN Amro Investment Solutions 则减持了 64.9%。
同时，ProShare Advisors 增持了 96%，ING Groep NV 增持了超过 2400%。
不过，管理层重申了上周宣布的每股 0.15 美元的季度股息，并强调了更丰富的卡车组合、福特 Pro 的增长以及 Model e 到 2026 年亏损的缩小所带来的利润改善。
福特是否被低估？
根据估值假设，该股票的模型如下
- 收入增长率（CAGR）：2.4
- 营业利润率5.9%
- 退出市盈率：7.6 倍
收入增长反映了适度扩张的态势，分析师预计收入将从 2025 年的 1,740 亿美元增至 2028 年的 1,871 亿美元，年增长率约为 2.4%。
即使在基本持平的行业环境中，向利润率更高的 Super Duty、高性能三厢车和福特 Pro 商业合同的组合转变也为收入质量提供了支持。
运营利润率接近 6%，前提是 "福特蓝"（Ford Blue）和 "福特专业版"（Ford Pro）继续保持强劲，同时随着成本的降低、电池采购的改善以及关税支出的减少，Model e 的亏损也将逐步改善，从而稳定盈利能力。
管理层预计 2026 年关税成本将降低约 10 亿美元，工业成本将再改善 10 亿美元，从而巩固利润率前景。
基于这些投入，估值模型估计目标价为 17.38 美元，这意味着未来2.9年的总上涨空间约为23.1% ，年化回报率为7.5%。
在上涨超过 6% 即被低估的框架下，该股目前的价值似乎被低估了。
明年的业绩取决于几个影响较大领域的执行情况。福特专业版的扩张、超级卡车和高性能车型的持续定价能力、软件和实体服务的持续增长，以及规范的资本分配，仍然是盈利持久性的核心。
从目前的水平来看，福特的价值似乎被低估了，未来的表现更多是由利润率的稳定性、自由现金流的产生以及资本分配的纪律性所驱动，而不是由积极的顶线增长所驱动。
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