Verizon 股票的主要数据
- 最近 30 天表现：26
- 52 周区间： 38 美元至 50 美元
- 估值模型目标价：60 美元
- 隐含升幅：23
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发生了什么？
Verizon Communications Inc.股票在过去 30 天内上涨了约 26%，最近的交易价格接近每股 49 美元，原因是投资者对强劲的第四季度业绩和更有信心的 2026 年展望做出了反应。
第四季度移动和宽带净增用户超过 100 万，其中包括 61.6 万后付费电话净增用户，首席执行官丹-舒尔曼（Dan Schulman）称这是 "我们过去 5 年来最高的后付费电话净增用户"。
股价走高的原因是管理层提出了 2026 年盈利和自由现金流加速增长的目标，这表明公司的扭亏为盈战略正在取得进展。
Verizon 公布的 2025 年全年调整后 EBITDA 为 500 亿美元，调整后 EPS 为 4.71 美元，自由现金流为 201 亿美元，同时预计 2026 年后付费电话净增 75 万至 100 万部，移动和宽带服务收入增长 2% 至 3%，达到约 930 亿美元，调整后 EPS 为 4.90 至 4.95 美元，自由现金流达到或超过 215 亿美元。
投资者还对公司于 1 月 20 日完成对 Frontier 的收购以及管理层决定将中期光纤传输量提高到 4000 万至 5000 万次的目标做出了回应。
公司将年度股息提高了 2.5%，并批准了 250 亿美元的新股票回购计划，从而增强了投资者的信心。
机构文件显示，第三季度对投资组合进行了选择性调整。Vanguard 增持 0.3% 至 373,904,749 股，持股比例约 8.87%，价值约 164.3 亿美元；新泽西州共同养老基金 D 增持 4.6% 至 1,458,784 股，价值约 6,410 万美元。
其他公司也削减了持仓量，这反映了投资组合的再平衡，而非广泛的机构抛售压力。
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Verizon 是否被低估？
根据估值假设，该股票的模型如下
- 收入增长率（CAGR）：2.2
- 运营利润率：24.2
- 退出市盈率：8.6 倍
随着 Verizon 转向数量驱动型用户增长而非提价，收入增长反映了低个位数的稳步扩张。
管理层的目标是 2026 年后付费电话净增 75 万至 100 万部，约为 2025 年水平的 2 至 3 倍，这得益于降低流失率的举措和客户体验的改善。
光纤扩张仍是核心驱动力。Verizon 的目标是在一段时间内实现 4000 万至 5000 万次光纤传输，从而在渗透率不足的无线市场获得有意义的交叉销售机会。
移动和宽带捆绑客户的流失率较低，从而提高了终身价值并改善了运营杠杆。
随着 C 波段建设接近尾声，2026 年计划节省的 50 亿美元运营费用和预计 160 亿至 165 亿美元的资本支出将为利润率的持久性提供支持。
预计 2026 年自由现金流将达到或超过 215 亿美元，达到 2020 年以来最强劲的水平，并支持股息增长和股票回购。
基于这些数据，该模型预计目标价为 60 美元，这意味着在大约2.9 年的时间里，该股的总上涨空间约为23%，表明该股在当前水平似乎被低估了。
明年的业绩取决于几个影响较大领域的执行情况。用户增长、用户流失率下降、前沿市场的光纤渗透以及严格的成本控制将决定 Verizon 能否将运营势头转化为持续的盈利加速。
从目前的水平来看，Verizon 的 价值似乎 被低估了，未来的业绩将由用户趋势的改善、光纤资产的扩张、利润率的控制和持久的自由现金流驱动，而不是激进的顶线加速。
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