ARM 股票的关键统计数据
- 过去一周的表现：盘整
- 52 周区间：63 美元至 160 美元
- 估值模型目标价：203 美元
- 隐含上涨空间：2.1 年内 62
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发生了什么？
Arm Holdings (ARM)的股价在过去一周下跌了约4%，在经历了财报后的波动后，股价接近125美元。
2 月 4 日，Arm 公布了第三财季财报，调整后每股收益为 0.43 美元，超出一致预期 5%。收入为 12.4 亿美元，略高于预期，同比增长 26%。
尽管收益好于预期，但由于授权收入未达预期，Arm 的股价还是走低了，鉴于 Arm 的溢价估值，投资者的情绪受到了压力。投资者似乎关注的是大型授权交易的时机，而不是长期需求趋势。
本周，路透社还报道了智能手机芯片需求的持续疲软，特别是与影响高通等客户的内存短缺有关。这影响了对 Arm 移动业务的近期预期。
与此同时，Arm 重申其第四季度调整后每股收益展望中值为 0.58 美元，与预期一致，但并未大幅重置预期。由于股价仍处于较高的倍数，缺乏上行惊喜使股价持续承压。
总体而言，回调反映了估值敏感性和短期许可波动，而非 Arm 长期增长驱动力的恶化。
ARM 股票价值是否被低估？
根据截至 3/31/28 的估值模型假设，该股票的模型如下
- 收入增长率（CAGR）：20.9
- 运营利润率45.9%
- 退出市盈率：63.8 倍
基于这些输入，该模型估计目标价为 203 美元，这意味着与当前股价相比，总涨幅为 62%，未来 2.1 年的年回报率为 25.6%。
执行力仍然是这些假设背后的关键驱动力，尤其是在数据中心和人工智能工作负载中采用基于 Arm 的架构。
收入增长加速，前 12 个月收入达到 47 亿美元，同比增长 24%。毛利率保持在 97% 附近，反映了公司的高利润许可模式。
在特许权使用费收入增加和成本控制改善的支持下，营业收入在过去一年中大幅反弹。不过，由于资本支出和运营资本变动增加，上季度自由现金流有所下降。
展望 2026 年，分析师预计，在人工智能驱动的计算需求、汽车设计获胜以及超大规模客户更广泛地采用 Arm 的支持下，收入增长率将保持在 20% 以上。
虽然由于授权时间的原因，近期业绩可能会不平衡，但 Arm 的财务状况继续反映出强劲的增长、高利润率以及在整个半导体生态系统中的长期相关性。
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