美国联合包裹服务公司股票的关键统计数据
- 30 天业绩:12
- 52 周区间： 82 美元至 124 美元
- 估值模型目标价：142 美元
- 隐含升幅：19
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发生了什么？
联合包裹服务公司股价在过去 30 天内上涨了约 12%，最近的交易价格接近每股 119 美元，原因是投资者对第四季度的业绩做出了回应，而且前瞻性也有所改善。
此前几个月，亚马逊（Amazon）的货运量减少、贸易路线的转变以及网络重组造成的利润压缩，都给联合包裹服务公司的股价带来了压力。
UPS 公布第四季度营收 245 亿美元，营业利润 29 亿美元，营业利润率 11.8%，调整后每股收益 2.38 美元，首席执行官卡罗尔-托梅（Carol Tomé）表示，由于强劲的营收质量和成本控制，该季度的业绩 "超出了我们的预期"，随后股价走强。
此前，由于美国日均运量下降，管理层概述了亚马逊滑降、Ground Saver 过渡和飞机更换费用带来的 2026 年上半年利润率不利因素，该股面临抛售压力。
然而，投资者关注的焦点是 2025 年 35 亿美元的成本节约、亚马逊日均货运量按计划减少约 100 万件的确认，以及 2026 年约 897 亿美元的收入指导和 9.6% 的营业利润率，这标志着下半年盈利改善的路径更加清晰。
机构定位增强了市场情绪。State of New Jersey Common Pension Fund D增持3.8%至253718股，价值约2119万美元；Varma Mutual Pension Insurance Co增持9.0%至112970股，价值约944万美元。
CIBC World Market增持了111.2%，至137,376股，价值约1,148万美元。
尽管一些公司削减了持股量，但机构持股量仍保持在 60.26% 左右，表明该股仍有长期的参与性。
该股在过去一个月里上涨了 12%，反映出投资者从对近期利润压力的担忧转向对成本正常化和自动化带动的效率提升的信心。
投资者现在关注的焦点是，2026 年下半年的利润扩张能否转化为持续的盈利复苏。
联合包裹服务公司的价值是否被低估？
根据估值假设，该股票的估值模型如下：
- 收入增长率（CAGR）： 2.6
- 运营利润率： 10.3%
- 退出市盈率： 14 倍
收入预期与管理层 2026 年约 897 亿美元的指导目标一致，反映了在定价纪律和组合改善支持下的逐步扩张，而不是全球航运需求的急剧反弹。
展望假设美国国内包裹趋势趋于稳定，单件收入继续保持中个位数增长。
利润率的恢复比业绩增长更重要。管理层的目标是在 2026 年，通过亚马逊的滑降和网络重组，额外节省 30 亿美元的成本，同时扩大各设施的自动化程度，这些设施的单件成本比传统建筑低约 28%。
随着更多的货物流经自动化枢纽，以及司机人员配备与较低的停靠密度相匹配，单件成本将低于单件收入增长，从而支持运营杠杆。
其他驱动因素还包括中小企业渗透率的提高、医疗保健物流的增长、将 Ground Saver 配送转移到美国邮政总局后经济效益的改善，以及 2026 年下半年同比贸易比较的放缓。即使宏观需求保持温和，这些发展也会提高收入质量。
自由现金流的持久性为每年 6.56 美元的股息提供了支持，按当前价格计算，股息率为 5.50%。
基于这些投入，模型估计目标价为 142 美元，意味着总上涨空间约为19%，年化回报率为6.2%，表明该股在当前水平似乎被低估了。
按目前的价格计算，UPS 的价值似乎被低估了，2026 年的业绩可能会受到利润率正常化、自动化效率提高、规范定价和装运组合改善等因素的推动，而不是收入激增的推动。
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