A Kroger Co. (NYSE: KR) é uma das maiores varejistas de alimentos dos Estados Unidos, operando uma rede nacional de supermercados, centros de combustível e plataformas de atendimento digital. As ações foram negociadas recentemente em torno de US$ 62 por ação, o que dá à Kroger um valor de mercado de aproximadamente US$ 39,4 bilhões.
A Kroger opera em um segmento defensivo do varejo, onde escala, disciplina de preços e geração estável de caixa tendem a ser mais importantes do que o crescimento rápido. Observar quem é o proprietário da Kroger e como os insiders têm negociado ajuda a mostrar como os grandes investidores podem estar se posicionando em torno desse perfil de negócios atualmente.
Quem são os principais acionistas da Kroger?
A base de acionistas da Kroger é liderada por grandes investidores institucionais, muitos dos quais tendem a manter posições durante os ciclos do mercado. Esse mix de propriedade pode ajudar a manter a estabilidade, mesmo quando os gestores ativos ajustam a exposição com base na avaliação e nas expectativas de lucros.
- O Grupo Vanguard: 75,99 milhões de ações (12,01%), valor de ~$4,73 bilhões. Reduziu suas participações em 357.432 ações (-0,47%).
- Berkshire Hathaway: 50,00 milhões de ações (7,90%), valor de ~$3,11 bilhões. Posição inalterada.
- BlackRock Institutional Trust: 36,66 milhões de ações (5,79%), valor de ~$2,28 bilhões. Adicionadas 18.380 ações (+0,05%).
- Wellington Management: 33,37 milhões de ações (5,27%), valor de ~$2,08 bilhões. Adicionou 12,65 milhões de ações (+61,08%).
- State Street Investment Management: 31,95 milhões de ações (5,05%), valor de ~$1,99 bilhão. Adicionou 386.503 ações (+1,22%).
- Geode Capital Management: 16,53 milhões de ações (2,61%), valor de ~$1,03 bilhão. Adicionou 177.003 ações (+1,08%).
- Dimensional Fund Advisors: 12,12 milhões de ações (1,92%), valor de ~$754,9M. Reduziu suas participações em 1,25 milhão de ações (-9,38%).
- GQG Partners: 12,04 milhões de ações (1,90%), valor de ~$749,8 milhões. Reduziu suas participações em 308.998 ações (-2,50%).
- Fidelity Management & Research: 10,07 milhões de ações (1,59%), valor de ~$627,6 milhões. Reduziu suas participações em 871.130 ações (-7,96%).
- Norges Bank Investment Management: 7,23 milhões de ações (1,14%), valor de ~$450,1 milhões. Reduziu suas participações em 2,56 milhões de ações (-26,16%).
Para os investidores, esse mix de propriedade sugere que a Kroger continua firmemente apoiada institucionalmente, com a Berkshire Hathaway mantendo uma participação grande e inalterada, enquanto outros gestores ajustam a exposição com base nas expectativas de retorno, em vez de se afastarem das ações.
Destaques dos fundos de hedge
Um movimento notável no último trimestre veio da Balyasny Asset Management, fundada por Dmitry Balyasny, que aumentou significativamente sua exposição à Kroger. A empresa aumentou agressivamente sua posição e agora detém uma participação avaliada em cerca de US$ 200 milhões, o que pode sugerir uma confiança crescente na estabilidade dos lucros da Kroger nos níveis de preços atuais.
A Squarepoint Ops, liderada pelo cofundador Steven Gannon, também expandiu sua posição na Kroger de forma acentuada. A empresa mais do que dobrou suas participações, elevando a exposição total para cerca de US$ 36 milhões, o que pode refletir o aumento do interesse de investidores quantitativos e multiestratégicos.
Outro aumento veio da Gotham Asset Management, fundada por Joel Greenblatt. A Gotham aumentou sua posição na Kroger em cerca de 25%, o que pode estar alinhado com uma visão orientada para o valor sobre a durabilidade do fluxo de caixa e as características defensivas da Kroger.
Enquanto isso, o Alyeska Investment Group, fundado por Anand Parekh, continuou a manter uma posição considerável na Kroger, no valor de mais de US$ 200 milhões, depois de adicionar ações. O aumento medido sugere convicção contínua e não um posicionamento de curto prazo. Para os investidores, a atividade dos fundos de hedge parece ser seletiva, em vez de estar lotada.
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Negociações recentes da Kroger com informações privilegiadas
As transações com informações privilegiadas durante o período foram relativamente pequenas e distribuídas entre vários executivos e diretores, sem uma única negociação grande o suficiente para alterar materialmente a propriedade.
- Joseph Michael Kelley (Diretor): Vendeu ~$29 mil (458 ações a ~$63).
- Carin L. Fike (Diretora e Tesoureira): Vendeu ~$4K (62 ações a ~$63).
- Valerie L. Jabbar (Diretora): Vendeu ~$41K (612 ações a ~$67).
- Ronald L. Sargent (Diretor): Comprou ~$43K (693 ações no total).
- Elaine L. Chao (Diretora): Comprou pequenas quantias em dólares em várias datas.
- Megan N. Shaffer (Diretora): Recebeu prêmios em ações totalizando 5.175 ações, algumas com preço de US$ 0.
Essas transações parecem modestas em relação ao valor geral de mercado da Kroger. Várias negociações parecem estar vinculadas ao tempo de compensação ou ao tamanho limitado da posição, em vez de uma forte visão direcional. Para os investidores, a atividade dos insiders parece equilibrada, sem nenhum sinal claro de maior otimismo ou preocupação por parte da administração.
O que os dados de propriedade e de negociações com informações privilegiadas nos dizem
A base de acionistas da Kroger continua ancorada por grandes investidores institucionais de longo prazo, proporcionando uma base estável de propriedade. A atividade dos fundos de hedge mostra uma acumulação seletiva, enquanto as negociações com informações privilegiadas permanecem limitadas em escala e de direção mista.
Para os investidores, a conclusão é clara. A Kroger continua a ser vista como um varejista estável e gerador de caixa, em vez de uma história de alto crescimento, com os principais acionistas parecendo confortáveis em manter as ações, enquanto os fundos de hedge e os insiders adotam uma abordagem comedida nos níveis atuais de avaliação.
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