Principais estatísticas das ações da Vertiv Holdings
- Desempenho na semana passada: +4.5%
- Intervalo de 52 semanas: $53,6 a $264,7
- Preço atual: US$ 244,4
O que aconteceu?
O backlog de US$ 15 bilhões daVertiv, mais do que o dobro do ano passado, sinaliza que a empresa passou de beneficiária de infraestrutura de IA para uma restrição de capacidade estrutural em toda a construção de data centers, com ações a US$ 244,44.
Ontem mesmo, a Vertiv fechou uma oferta inicial de títulos com grau de investimento de US$ 2,1 bilhões em parcelas de 10, 20, 30 e 40 anos, além de uma linha de crédito rotativo de US$ 2,5 bilhões, substituindo uma linha anterior de US$ 800 milhões.
O refinanciamento ocorre no momento em que a Vertiv projeta US$ 13,5 bilhões em vendas líquidas para 2026, um crescimento orgânico de 28%, com EPS ajustado de US$ 6,02, representando um crescimento de 43% no ponto médio.
Também ontem, a Vertiv e a Generate Capital anunciaram uma parceria BYOP&C que oferece infraestrutura completa de energia e refrigeração para data centers com restrições de rede nos EUA, com flexibilidade para fazer a transição para a energia da rede pública posteriormente.
O CEO Giordano Albertazzi declarou na teleconferência de resultados do quarto trimestre que "nunca estive tão entusiasmado com o futuro da Vertiv" e, no dia 18 de março, ele se juntará ao CFO Craig Chamberlin na Conferência Industrial do J.P. Morgan para desenvolver esse caso.
O portfólio de 800 volts DC da Vertiv, lançado no segundo semestre de 2026, combinado com seus sistemas pré-fabricados SmartRun e OneCore, posiciona a empresa como a arquiteta de referência para as próximas duas gerações de GPUs até o Rubin Ultra e além.
A opinião de Wall Street sobre as ações da VRT
O aumento de capital de US$ 4,6 bilhões, realizado em 4 de março, fortalece diretamente o balanço patrimonial de que a Vertiv precisa para financiar seu ciclo acelerado de CapEx, eliminando um risco importante de execução à medida que a empresa se aproxima de uma receita de US$ 13,5 bilhões em 2026.
O argumento fundamental é convincente: a previsão é de que a receita atinja US$ 13,7 bilhões em 2026, um aumento de 33,7% em relação ao ano anterior, enquanto as margens do EBITDA aumentam para 23,8% e o EPS normalizado cresce 46,1%, chegando a US$ 6,1.
Wall Street apóia firmemente a história, com 16 compras e 6 superações, contra apenas 3 retenções e zero vendas, uma meta de preço médio de US$ 263,2, o que implica um aumento de 7,7% em relação aos atuais US$ 244,44.
A faixa de meta dos analistas varia de US$ 155 a US$ 320, com a mínima ligada ao risco de execução na EMEA e na China e a máxima dependente do portfólio de 800 volts DC e da parceria BYOP&C até 2027.
O que diz o modelo de avaliação?
O modelo de avaliação define uma meta média de US$ 444,8, o que implica um retorno total de 82% em 4,8 anos, com uma TIR anualizada de 13,2% em relação ao preço atual.
O mercado parece estar descontando a Vertiv como um fornecedor cíclico de hardware, mas uma carteira de pedidos de compra de US$ 15 bilhões e 115% de conversão de fluxo de caixa livre contam uma história estruturalmente diferente.
O LPA foi composto por um CAGR de 99,4% em três anos, uma trajetória que o modelo de caso médio supõe que seja moderada para 24,2% ao ano até 2030, o que ainda mantém o preço da ação bem abaixo do valor justo atual.
A declaração do CEO Albertazzi de que os pedidos crescerão novamente em 2026, além de uma base já de aproximadamente US$ 18 bilhões, juntamente com um pipeline que foi reabastecido imediatamente após o quarto trimestre, sinaliza que a demanda está limitada pela oferta e não pela demanda.
O principal risco é que o desempenho inferior da EMEA e da China persista além do primeiro semestre, o que poderia pressionar a meta de EBITDA de US$ 3 bilhões para 2026 e impedir a expansão da margem para 23,8%.
O bate-papo com Albertazzi e Chamberlin na J.P. Morgan Industrials Conference, em 18 de março, é o próximo catalisador a ser observado para obter informações atualizadas sobre o pipeline e a carteira de pedidos.
A Vertiv é uma empresa de compostos estruturais de infraestrutura de IA, e a lacuna entre seu preço de US$ 244,4 e o valor justo médio de US$ 444,8 faz com que o Dia do Investidor de maio seja o evento que poderá eliminá-la.
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