A Microsoft (MSFT) e a Adobe (ADBE) perderam o acesso a uma etapa crucial do sistema de green card dos EUA na quinta-feira, 8 de outubro. O secretário do Trabalho, Keith Sonderling, anunciou as suspensões em uma coletiva de imprensa na Casa Branca, afirmando que o Departamento do Trabalho não aceitará novos pedidos nem processará os pendentes de certificação permanente de trabalho (PERM) envolvendo qualquer uma das empresas. Seis empresas de terceirização de TI foram nomeadas junto com elas.
No mesmo dia, o presidente Trump entregou ao CEO da Microsoft, Satya Nadella, a Medalha Nacional de Tecnologia e Inovação. As ações da Microsoft fecharam em queda de 1,35%, a cerca de US$ 523, enquanto as ações da Adobe subiram 3,56%, para cerca de US$ 241.
Por que Washington destacou a Microsoft
O PERM é a etapa que uma empresa cumpre antes de patrocinar um funcionário estrangeiro para um green card, geralmente alguém que já trabalha lá com visto H-1B. A suspensão em si não revoga o status H-1B existente. Ela bloqueia novos pedidos de PERM e os pendentes nas empresas nomeadas, e não todos os caminhos para a residência permanente.
O vice-presidente JD Vance disse que não há empresa nos EUA "que tenha abusado mais do sistema do que a Microsoft." Ele afirmou que a Microsoft demitiu 6.000 trabalhadores americanos no ano passado, enquanto se beneficiou de 6.300 vistos H-1B e quase 3.000 green cards. Questionado sobre o tempo, ele disse que a suspensão "durará o tempo que for necessário".
A Microsoft disse à ABC News que a grande maioria de seus funcionários nos EUA são americanos e que paga os funcionários com H-1B o mesmo que os outros que realizam trabalho comparável. Em julho de 2025, a empresa disse que 78% de suas petições H-1B no ano anterior eram extensões para funcionários existentes.
Como os gastos da Microsoft e da Adobe se comparam
O PERM apoia o patrocínio de emprego permanente tanto para funcionários existentes quanto para potenciais. A suspensão pode complicar o recrutamento e a retenção, mas não exige automaticamente salários mais altos ou prêmios em ações. Os gastos com P&D e a remuneração baseada em ações fornecem contexto de despesas, não uma medida direta dos funcionários ou custos afetados.
No ano fiscal de 2025, a Microsoft gastou US$ 32,49 bilhões em P&D, equivalente a 11,5% de sua receita de US$ 281,72 bilhões. A Adobe gastou US$ 4,29 bilhões contra US$ 23,77 bilhões, ou 18,0%, acima dos 16,1% de quatro anos antes.
No ano fiscal de 2025, os US$ 11,97 bilhões em remuneração baseada em ações da Microsoft equivaleram a cerca de 4,2% da receita, contra US$ 1,94 bilhão da Adobe, ou 8,2%. A despesa existente de remuneração em ações da Adobe era quase o dobro em relação à receita, mas essas proporções não estabelecem qual empresa enfrenta maiores custos com a suspensão.
Ações fecharam mistas
As ações afetadas não mostraram uma venda uniforme em 8 de outubro, mas seus movimentos de fechamento não isolam o impacto da suspensão. A Microsoft caiu 1,35% e a Adobe subiu. A Cognizant (CTSH), cujos pedidos de PERM estão suspensos desde 8 de setembro, subiu 5,15%. A Infosys (INFY) e a Wipro (WIT), ambas nomeadas na ordem, mal se moveram.
O anúncio por si só não estabelece um impacto mensurável nos lucros para qualquer uma das empresas neste trimestre. O que há de novo é o cronograma aberto. A exposição da Adobe também estava aumentando antes do anúncio: todos os seus 215 casos de PERM pendentes já estavam listados como suspensos em 25 de setembro.
A pergunta que a Microsoft e a Adobe ainda não podem responder
A duração é uma incógnita importante, juntamente com quantos funcionários são afetados e como as empresas respondem. Uma suspensão prolongada poderia aumentar as dificuldades de recrutamento e retenção, mas seu impacto financeiro ainda não está estabelecido.
Minha opinião: a maior despesa de remuneração em ações da Adobe em relação à receita torna os gastos com retenção dignos de atenção, mas isso não prova maior exposição a esta suspensão. Seu próximo relatório de resultados pode fornecer comentários da administração; um aumento na remuneração baseada em ações por si só não estabeleceria uma conexão com a política.
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