Principais conclusões:
- A Eiffage SA é um dos principais grupos de construção e concessões da Europa, operando em projetos de infraestrutura, engenharia civil e transição energética.
- Com base em nossas premissas de avaliação, as ações da FGR poderiam razoavelmente atingir € 142 por ação até dezembro de 2029.
- Isso implica um retorno total de 13,1% a partir do preço atual de € 126, com um retorno anualizado de 3,1% nos próximos 4,0 anos.
Eiffage SA (FGR) está fortalecendo sua posição como líder diversificada em construção e concessões por meio de projetos estratégicos de infraestrutura e iniciativas de transição energética na França e nos mercados internacionais, mantendo seu modelo de negócios integrado que abrange construção, concessões e serviços de energia.
A gigante europeia de infraestrutura opera por meio de cinco divisões principais: Construção, Infraestrutura, Sistemas de Energia, Concessões e Desenvolvimento Imobiliário, atendendo a clientes dos setores público e privado com soluções de ponta a ponta em toda a cadeia de valor da infraestrutura.
A Eiffage demonstra resiliência operacional por meio de seu modelo de negócios diversificado, que abrange atividades de construção e ativos de concessão de longo prazo. A empresa mantém uma forte carteira de pedidos em todos os segmentos de infraestrutura, enquanto expande suas capacidades de transição energética e projetos de energia renovável.
Veja por que as ações da Eiffage podem proporcionar retornos estáveis até 2029, à medida que ela executa sua carteira de pedidos de infraestrutura e se beneficia das tendências europeias de gastos com infraestrutura, ao mesmo tempo em que alavanca seu portfólio de concessões integradas.
O que o modelo diz sobre as ações da Eiffage
Analisamos o potencial de alta das ações da Eiffage usando premissas de avaliação baseadas em sua exposição diversificada à infraestrutura, receitas recorrentes de concessões e posicionamento nos investimentos europeus em transição energética.
Com base em estimativas de crescimento anual da receita de 4,7%, margens operacionais de 10,3% e um múltiplo P/E normalizado de 10,2x, o modelo projeta que as ações da Eiffage poderiam subir de € 126 para € 139 por ação.
Isso representaria um retorno total de 11%, ou um retorno anualizado de 5,4% nos próximos 2,0 anos.
Lembre-se de que isso não inclui o rendimento de dividendos de 4,1% da ação.
Nossas premissas de avaliação
O modelo de avaliação da TIKR permite que você insira suas próprias premissas para o crescimento da receita, as margens operacionais e o múltiplo de P/L de uma empresa, e calcula os retornos esperados da ação.
Aqui está o que usamos para as ações da Eiffage:
1. Crescimento da receita: 4.7%
A Eiffage demonstrou um crescimento consistente da receita em vários períodos, com um crescimento histórico anual da receita de 7,3% no último ano, estabilizando-se em uma taxa de crescimento anual composta (CAGR) de 5,2% em cinco anos e de 5,3% em dez anos. Os segmentos de negócios diversificados da empresa oferecem vários vetores de crescimento nos mercados de construção, infraestrutura e energia renovável.
O segmento de Construção continua a se beneficiar das iniciativas de renovação urbana da França e da demanda de desenvolvimento imobiliário na Europa. O segmento de Infraestrutura capitaliza o financiamento da União Europeia para projetos de transporte e engenharia civil, especialmente na França e nos mercados vizinhos.
É importante ressaltar que o segmento de Concessões da Eiffage oferece potencial de crescimento de longo prazo por meio do desenvolvimento de energia renovável, incluindo projetos hidrelétricos e solares que se alinham aos objetivos de descarbonização da Europa e às prioridades de segurança energética. Além disso, o segmento de Sistemas de Energia gera receita recorrente por meio da instalação e manutenção de sistemas de energia e telecomunicações, resultando em um crescimento estável da linha de base.
Olhando para o futuro, a premissa de crescimento de receita de 4,7% reflete a capacidade da Eiffage de sustentar um crescimento moderado nesses segmentos diversificados, mantendo-se equilibrada contra quaisquer ventos contrários econômicos de curto prazo nos mercados europeus de construção e infraestrutura.
2. Margens operacionais: 10.3%
A Eiffage alcançou margens operacionais de 11,0% no período mais recente, representando uma eficiência operacional saudável em seu portfólio diversificado de negócios. Historicamente, a empresa manteve margens operacionais de 11,1% ao longo de cinco anos, demonstrando consistência na gestão da lucratividade.
A estrutura de custos da empresa se beneficia de sua abordagem integrada de construção e concessões, em que a eficiência do gerenciamento de projetos e os contratos de infraestrutura de longo prazo proporcionam perfis de margem estáveis. O segmento de Concessões, em particular, gera fluxos de caixa de longo prazo e alta visibilidade com margens previsíveis por meio de acordos de parceria público-privada.
A administração continua a otimizar as operações nos segmentos de Construção e Infraestrutura por meio de uma melhor execução de projetos, gerenciamento da cadeia de suprimentos e eficiência da mão de obra. O segmento de Sistemas de Energia contribui com margens confiáveis por meio de seus contratos recorrentes de serviços e manutenção.
A premissa de margem operacional de 10,3% reflete o desempenho histórico da Eiffage, levando em conta a dinâmica competitiva na construção europeia, as pressões sobre os custos de mão de obra e os investimentos contínuos necessários para manter sua posição nos mercados de infraestrutura e energia renovável.
3. Múltiplo P/E de saída: 10,2x
Atualmente, as ações da Eiffage são negociadas a um múltiplo P/L de 10,2x, refletindo sua posição estabelecida na construção e infraestrutura europeias, mas inferior a alguns pares industriais de maior crescimento devido à natureza cíclica dos mercados de construção.
Historicamente, a empresa tem sido negociada a múltiplos que variam de 10,0x (média de cinco anos) a 12,2x (média de dez anos), indicando uma avaliação relativamente estável durante longos períodos. O atual múltiplo de 10,2x representa um reflexo razoável da geração estável de caixa da empresa, dos segmentos de negócios diversificados e da exposição a tendências de desenvolvimento de infraestrutura de longo prazo na Europa.
O múltiplo de saída de 10,2x mantido é justificado pelas vantagens competitivas duradouras da Eiffage por meio de seu histórico estabelecido em grandes projetos de infraestrutura, a visibilidade proporcionada por contratos de concessão de longo prazo e seu posicionamento estratégico no desenvolvimento de energia renovável. Além disso, a resiliência da empresa como empreiteira diversificada com exposição a vários mercados finais e regiões geográficas proporciona estabilidade durante os ciclos econômicos.
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O que acontece se as coisas melhorarem ou piorarem?
Diferentes cenários para as ações da FGR até 2029 mostram resultados variados com base na execução de gastos com infraestrutura, implantação de projetos de energia renovável e posicionamento competitivo (essas são estimativas, não retornos garantidos):
- Caso baixo: atrasos nos gastos com infraestrutura e intensificação dos ventos contrários dos projetos de energia renovável → -2,5% de retornos anualizados
- Caso médio: a modernização estável da infraestrutura e o crescimento das concessões de energia renovável impulsionam uma execução consistente → 3,1% de retornos anualizados
- Caso alto: a aceleração da infraestrutura europeia e a expansão da energia renovável aceleram o investimento → 7,1% de retornos anualizados
A variação entre os cenários reflete a sensibilidade da avaliação da Eiffage aos níveis de gastos com infraestrutura na Europa, o ritmo de implantação de projetos de energia renovável e as condições competitivas do mercado.
Lembre-se de que as estimativas de retorno acima não incluem o rendimento anual de dividendos de 4,1% da ação.
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Qual é a tendência de alta das ações da Eiffage SA a partir de agora?
Com a nova ferramenta de modelo de avaliação da TIKR, você pode estimar o preço potencial de uma ação em menos de um minuto.
Tudo o que é preciso são três entradas simples:
- Crescimento da receita
- Margens operacionais
- Múltiplo P/E de saída
Se você não tiver certeza do que inserir, a TIKR preenche automaticamente cada entrada usando as estimativas de consenso dos analistas, fornecendo um ponto de partida rápido e confiável.
A partir daí, o TIKR calcula o preço potencial das ações e os retornos totais nos cenários de alta, base e baixa para que você possa ver rapidamente se uma ação parece subvalorizada ou supervalorizada.
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