Principais Conclusões
- As ações da Ultra Clean subiram 7% hoje após um recorde de receita no terceiro trimestre de US$ 759 milhões, alta de 49% em relação ao ano anterior.
- O CEO James Xiao espera que os gastos com equipamentos de wafer fab em 2027 superem US$ 200 bilhões, e a empresa projetou a receita do quarto trimestre entre US$ 800 milhões e US$ 860 milhões.
- O principal risco é o estoque, que quase dobrou este ano, pois a Ultra Clean faz estoque antecipado em previsão de demanda.
- A ação é negociada a cerca de 10x os lucros futuros, aproximadamente metade de sua média de cinco anos de 20x.
As ações da Ultra Clean Holdings (UCTT) subiram 7% hoje, sendo negociadas a cerca de US$ 55. A fornecedora de equipamentos para chips reportou um trimestre recorde após o fechamento de terça-feira e colocou um número grande nos gastos do setor para o próximo ano.
A receita do terceiro trimestre, que terminou em 25 de setembro, atingiu um recorde de US$ 759 milhões. Isso representa um aumento de 49% em relação ao ano anterior e está acima da faixa de US$ 700 milhões a US$ 750 milhões que a empresa havia projetado em agosto. O EPS não-GAAP foi de US$ 1,15, contra US$ 0,24 no ano anterior.
O CFO Mike Keogh disse na conferência de resultados do 3T26 que o crescimento veio principalmente de ferramentas de gravação e deposição que suportam chips gate-all-around e memória de alta largura de banda. O CEO James Xiao foi além:
"Com base na visibilidade que nossos clientes estão compartilhando conosco, agora esperamos que os gastos com equipamentos de wafer fab em 2027 sejam superiores a US$ 200 bilhões."
Analistas Já Veem um 2027 Maior
A Ultra Clean projetou a receita do quarto trimestre entre US$ 800 milhões e US$ 860 milhões. Os analistas esperam que a receita salte cerca de 41% em 2027, para US$ 3,87 bilhões:
Somente o limite inferior dessa faixa para o quarto trimestre já leva 2026 ao consenso de US$ 2,74 bilhões, então esses números têm mais espaço para subir do que para cair.
O TIKR Acompanha 6 Analistas na Ultra Clean Holdings. Quantos Dizem "Comprar"?
Veja a análise completa das recomendações de Compra, Manter e Venda para a Ultra Clean Holdings, junto com as estimativas de receita e lucro de Wall Street, tudo em um só lugar. Mais de 500.000 investidores usam o TIKR para pesquisar ações como esta. Veja as Classificações dos Analistas para a Ultra Clean Holdings
A Ultra Clean Ainda Parece Barata Após o Salto
As margens ainda são estreitas. A margem bruta GAAP foi de 16,9% no último trimestre, abaixo dos 20,5% de 2021. Em base não-GAAP foi de 17,3%, e Keogh vê um caminho para 20% com cerca de US$ 4 bilhões em receita. Os custos mal crescem com as vendas: as despesas operacionais aumentaram 4% enquanto a receita subiu 49%, elevando a margem operacional GAAP para 7,1% a partir de 2,1%.
O maior risco é o estoque. Ele quase dobrou desde o final de 2025, para US$ 723 milhões, pois a Ultra Clean faz pedidos antecipados de peças críticas e mantém mais estoque de segurança. Esse acúmulo é a razão pela qual ela não perdeu uma remessa no último trimestre, mesmo com uma escassez de controladores de fluxo de massa que Xiao espera que dure mais um ou dois trimestres. Isso também levou o fluxo de caixa operacional para negativo US$ 117 milhões nos primeiros nove meses.
O mercado ainda não está pagando caro. A Ultra Clean era negociada a 9,4x os lucros futuros no fechamento de terça-feira, menos da metade de sua média de cinco anos de 20x:
Mesmo após o movimento de hoje, está em cerca de 10x.
Nesse múltiplo, um ano de gastos de US$ 200 bilhões parece mal precificado, e Xiao disse que as ligações dos clientes sugerem que 2028 está "mais ou menos reservado". O problema é que ações cíclicas parecem mais baratas perto do topo, e os dois maiores clientes da Ultra Clean representaram 61% da receita do terceiro trimestre. O relatório do quarto trimestre mostrará se os pedidos acompanham esse estoque, o que decidirá se 10x é uma pechincha ou um aviso.
Então, qual é o valor real da ação da Ultra Clean?
O TIKR permite que você projete o preço futuro de qualquer ação em menos de um minuto. Basta inserir algumas premissas no modelo de valuation do TIKR e ver quanto a Ultra Clean poderia valer. Comece a partir das estimativas de consenso de Wall Street ou ajuste as entradas para refletir sua própria visão do negócio. É gratuito usar.
Avalie a Ultra Clean gratuitamente
Aviso Legal:
Por favor, note que os artigos no TIKR não têm a intenção de servir como aconselhamento de investimento ou financeiro do TIKR ou de nossa equipe de conteúdo, nem são recomendações para comprar ou vender quaisquer ações. Criamos nosso conteúdo com base nos dados de investimento do TIKR Terminal e nas estimativas dos analistas. Nossa análise pode não incluir notícias recentes da empresa ou atualizações importantes. O TIKR não possui posição em nenhuma das ações mencionadas. Obrigado por ler e bons investimentos!
