Principais Conclusões
- As ações da Snap-on caíram 3% hoje após o EPS do terceiro trimestre de $4,64 e as vendas líquidas de $1,18 bilhão ficarem abaixo das estimativas de consenso.
- A queda parece um impacto temporário: os franqueados de vans reduziram o estoque após uma forte alta nos preços do diesel, enquanto os técnicos que compram deles mantiveram os gastos.
- As vendas orgânicas do Grupo de Ferramentas caíram 7,0%, mas o Comercial & Industrial teve um trimestre recorde com vendas orgânicas subindo 7,4%.
- O próximo teste é se as vendas do Grupo de Ferramentas se recuperam uma vez que os preços do diesel se estabilizem e os franqueados recomponham os estoques.
Snap-on (SNA) as ações afundaram 3% hoje após os resultados do terceiro trimestre da fabricante de ferramentas ficarem abaixo das estimativas de Wall Street em ambas as linhas.
O lucro de $4,64 por ação ficou abaixo do consenso de $4,93, e as vendas líquidas de $1,18 bilhão ficaram aquém dos $1,24 bilhão esperados. O CEO Nick Pinchuk culpou o diesel.
O que exatamente aconteceu
A Snap-on divulgou antes da abertura de quinta-feira. Por grupo:
- Grupo de Ferramentas: vendas orgânicas em queda de 7,0%, margem operacional caindo para 18,0% de 21,7%
- Sistemas de Reparo & Informação: vendas orgânicas em queda de 5,5%
- Comercial & Industrial: vendas orgânicas em alta de 7,4%, margem operacional subindo para 18,5% de 15,6%
No geral, as vendas orgânicas caíram 2,8%. O lucro por ação caiu em relação aos $5,02 do ano anterior, mas o número do ano passado incluía um ganho único de $0,31 de um acordo judicial. Sem ele, o lucro caiu apenas 1,5%.
Nas palavras de Pinchuk:
"Os resultados foram marcados principalmente pela alta acelerada e sem precedentes nos preços do diesel, o que em nosso canal de vans móveis levou os franqueados a reduzir os inventários apesar da demanda muito estável de seus clientes técnicos."
O TIKR acompanha 11 analistas da Snap-on. Quantos dizem "Comprar"?
Veja a divisão completa das recomendações de Compra, Manter e Venda para a Snap-on, junto com as estimativas de receita e lucro de Wall Street, tudo em um só lugar. Mais de 500.000 investidores usam o TIKR para pesquisar ações como esta. Veja as Recomendações dos Analistas para a Snap-on
Os mecânicos continuaram comprando
Portanto, os franqueados que vendem as ferramentas da Snap-on de suas vans compraram menos da Snap-on, mesmo enquanto os mecânicos que compram deles continuaram gastando. Um franqueado só pode reduzir suas prateleiras até certo ponto enquanto seus clientes continuam comprando.
E as margens se mantiveram: a margem bruta foi de 51,0%, contra 50,9% há um ano. O Comercial & Industrial, liderado por ganhos em indústrias críticas, registrou o que Pinchuk chamou de um "desempenho recorde", com lucro operacional subindo 30%.
A queda de 5,5% em Sistemas de Reparo & Informação é mais difícil de atribuir ao diesel. A Snap-on atribuiu isso principalmente a menos negócios com concessionárias de montadoras.
Os analistas ainda veem crescimento
Antes do relatório, os analistas esperavam que o EPS normalizado subisse de $18,88 no ano fiscal de 2025 para $19,81 este ano e $21,46 em 2027…
Este trimestre provavelmente reduz o número de 2026. Mas se os franqueados recompreenderem os estoques uma vez que os preços do diesel se estabilizem, o crescimento de 2027 parece intacto.
A ação também não está precificada para um desastre. Ela era negociada a 18x o lucro futuro no fechamento de ontem, e após a queda de hoje está mais próxima de 17x, ainda acima de sua média de cinco anos de 16x.
Minha opinião: isso parece um impacto temporário no Grupo de Ferramentas, e espero que suas vendas se recuperem quando os franqueados recompreenderem os estoques. Mas com um prêmio em relação ao seu múltiplo usual, eu gostaria de ver essa recuperação começar antes de comprar.
Claro, se os preços do diesel continuarem subindo, os franqueados podem continuar reduzindo no quarto trimestre, que a Snap-on divulga no início do próximo ano.
Então, qual é o valor real da ação da Snap-on?
O TIKR permite que você projete o preço futuro de qualquer ação em menos de um minuto. Basta inserir algumas premissas no modelo de avaliação do TIKR e ver quanto a Snap-on poderia valer. Comece a partir das estimativas de consenso de Wall Street ou ajuste as entradas para refletir sua própria visão do negócio. É gratuito para usar.
Avalie a Snap-on gratuitamente
Aviso Legal:
Por favor, note que os artigos no TIKR não têm a intenção de servir como aconselhamento de investimento ou financeiro do TIKR ou de nossa equipe de conteúdo, nem são recomendações para comprar ou vender quaisquer ações. Criamos nosso conteúdo com base nos dados de investimento do TIKR Terminal e nas estimativas dos analistas. Nossa análise pode não incluir notícias recentes da empresa ou atualizações importantes. O TIKR não tem posição em nenhuma das ações mencionadas. Obrigado por ler e bons investimentos!
