Principais Conclusões
- As ações da Shopify caíram 3% hoje após a ATB Cormark rebaixar o papel para Sector Perform de Outperform, com um preço-alvo de C$234.
- O rebaixamento segue uma alta de 56% em três meses, impulsionada por parcerias de compras com IA, incluindo o acordo com a Meta's Muse.
- Analistas esperam que o lucro por ação da Shopify mais do que dobre do ano fiscal de 2025 ao ano fiscal de 2028, e o preço da ação já incorpora grande parte disso.
- O negócio é forte, e o próximo teste é o relatório do terceiro trimestre da Shopify no início de novembro.
Shopify (SHOP) as ações caíram 3% hoje após a ATB Cormark rebaixar o papel antes da abertura. A empresa mudou sua recomendação para Sector Perform de Outperform, com um preço-alvo de C$234 para suas ações listadas em Toronto.
Até hoje, a ação da Shopify havia subido 56% nos últimos três meses (até o fechamento de quarta-feira). Portanto, uma empresa saindo para a lateral não é exatamente uma surpresa. Também não ajudou o fato de as ações de tecnologia terem sido vendidas em todo o mercado hoje.
Compras com IA impulsionaram a alta
A alta teve muito por trás. A Shopify tem parcerias de compras com IA com OpenAI, Google, Microsoft e Meta, e a ação saltou 33% em um mês com o acordo da Meta's Muse.
Os resultados também corroboram. No segundo trimestre de 2026, o tráfego e os pedidos impulsionados por IA nas lojas Shopify triplicaram em relação ao ano anterior. O volume bruto de mercadorias subiu 32% para cerca de US$ 116 bilhões, o quinto trimestre consecutivo da Shopify com crescimento acima de 30%.
E os analistas esperam que os lucros continuem se capitalizando. O consenso projeta que o EPS normalizado suba de US$ 1,43 no ano fiscal de 2025 para US$ 3,32 até o ano fiscal de 2028, o que mais do que o dobra em três anos...
Uma mudança de classificação não afeta o negócio, então não esperaria que as notícias de hoje movessem essas estimativas.
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O preço já incorpora muita coisa
Mas o preço da Shopify já incorpora grande parte dessas boas notícias. A ação era negociada a cerca de 83x o lucro futuro no fechamento de quarta-feira, e mais perto de 80x após a queda de hoje. Mesmo na estimativa dos analistas para o ano fiscal de 2028, ela é negociada a mais de 50x o lucro.
A esse preço, os lucros precisam continuar crescendo cerca de 30% ao ano até 2028, e continuar depois disso.
Minha opinião: o negócio da Shopify raramente pareceu melhor, mas a esse preço a ação precisa que tudo continue dando certo. A mudança da ATB para a lateral me parece razoável.
O próximo teste é o relatório do terceiro trimestre da Shopify no início de novembro. Se os pedidos com IA continuarem subindo como fizeram no segundo trimestre, essas estimativas ainda podem se mostrar muito baixas.
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