Principais Conclusões
- As ações da Sensient caíram 12% hoje, pois a receita do terceiro trimestre ficou ligeiramente abaixo das estimativas, embora o lucro por ação tenha superado.
- A superação não elevou o limite superior da faixa de lucro da Sensient para 2026, e após um ganho de cerca de 40% este ano, os investidores queriam mais.
- A receita de Corantes cresceu 18%, enquanto a de Sabores cresceu cerca de 3%, próximo ao que McCormick e International Flavors & Fragrances reportam.
- O próximo teste é a perspectiva da Sensient para 2027, após a meta do FDA para o fim de 2026 de eliminar gradualmente os corantes sintéticos.
Sensient Technologies (SXT) afundou 12% hoje após seu relatório do terceiro trimestre, mesmo com o lucro superando as expectativas. A receita ficou um pouco abaixo, e a perspectiva para o ano inteiro mal se moveu.
A parte lenta foi a de Sabores, com alta de 3,2% na moeda local, aproximadamente o que McCormick (MKC) e International Flavors & Fragrances (IFF) reportam em suas unidades de sabores.
Corantes carregaram o trimestre
A Sensient reportou antes da abertura do mercado:
- A receita subiu 10,6% para US$ 455,8 milhões, um pouco abaixo dos US$ 459,0 milhões esperados pelos analistas.
- O LPA (Lucro por Ação) de US$ 1,13 superou o consenso de US$ 1,09.
- A receita de Corantes saltou 18,1% para US$ 210,3 milhões, principalmente por volume. Sabores & Extratos cresceu 3,5% para US$ 210,0 milhões.
- A faixa de LPA GAAP para 2026 foi estreitada para US$ 4,15-US$ 4,20, de US$ 4,10-US$ 4,20, e todas as faixas de crescimento foram mantidas.
A superação não chegou ao ano inteiro
Uma superação de US$ 0,04 só elevou o limite inferior da faixa.
Os analistas já esperam que os lucros continuem crescendo até 2027:
Nada neste relatório deveria puxar essas estimativas para baixo, já que as faixas de crescimento estão intactas.
Mas os investidores já haviam precificado esse crescimento. A ação havia ganhado cerca de 40% este ano até o momento, e seu P/L futuro estava próximo ao topo de sua faixa de cinco anos:
Sabores está crescendo no ritmo do setor
As Soluções de Sabores da McCormick cresceram 3% organicamente em seu trimestre encerrado em 31 de agosto, com 2 pontos disso vindos de preço e o volume mal se movendo.
A unidade de Sabor da IFF cresceu 4% em base comparável e neutra em moeda no segundo trimestre. A IFF reporta na próxima semana, e se o Sabor desacelerar, isso apontaria para uma demanda fraca por sabores em todo o grupo.
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Corantes tem que manter o ritmo
A meta do FDA é que as empresas de alimentos eliminem voluntariamente os corantes sintéticos à base de petróleo até o final de 2026. Minha leitura é que essa mudança impulsiona grande parte do volume de Corantes, então 2027 depende de quanto demanda resta depois disso.
Minha opinião: o ritmo de Corantes parece intacto, e a queda de hoje é os investidores decidindo que um ganho de 40% este ano já precificou as boas notícias. O verdadeiro teste é a perspectiva da Sensient para 2027, provavelmente com seus resultados do quarto trimestre no início do próximo ano.
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