Principais Conclusões
- A Needham manteve sua classificação de Compra e o preço-alvo de $300 para a Reddit em 9 de outubro, 92% acima do fechamento de 8 de outubro, após a ação ter perdido 40% desde seu máximo de janeiro.
- O crescimento mais lento nas previsões da empresa, o tráfego de busca instável e as dúvidas sobre a renovação de seu acordo de dados de IA com o Google têm pressionado as ações este ano.
- As estimativas de lucro estão subindo, e a ação é negociada a 18,3x os lucros futuros, próximo de sua mínima de um ano e bem abaixo de sua média de 27,7x.
- O alvo da Needham implica cerca de 35x os lucros futuros, então a recomendação é plausível, mas otimista.
A Reddit (RDDT) perdeu 40% desde seu fechamento máximo em 13 de janeiro, e a Needham não mudou de opinião. Em 9 de outubro, a analista Laura Martin manteve sua classificação de Compra e o preço-alvo de $300, 92% acima do fechamento da ação em $156,47 em 8 de outubro.
Três golpes desde janeiro
Em 27 de janeiro, o analista Ross Walthall, da Cleveland Research, alertou para um crescimento mais lento em 2026. A ação caiu 9% naquele dia.
Em 30 de julho, a Reddit reportou receita do segundo trimestre com alta de 61% para $805 milhões, mas a administração projetou um crescimento de 47% a 49% para o terceiro trimestre. O CEO Steve Huffman disse: "As referências de busca foram instáveis no trimestre e o tráfego foi mais volátil no final do trimestre."
Em meados de setembro, a Wells Fargo disse que vê uma chance menor de que o acordo de dados de IA da Reddit com a Alphabet (GOOGL) seja renovado.
A Needham ainda vê $300
O argumento de Martin se apoia na IA: ela argumentou que o conteúdo escrito por humanos da Reddit não tem substituto comparável em sua escala, e em junho ela disse que seus acordos de dados com a Alphabet e a OpenAI poderiam ser renovados com taxas mais altas.
Os $300 fazem sentido?
O restante do mercado é mais cauteloso: o consenso de preço-alvo caiu de $252 no início de fevereiro para $214, próximo de sua mínima do ano.
Ainda assim, ninguém está capitulando. O preço-alvo mais baixo subiu de $110 para $130 ao longo do ano, e as classificações de Compra aumentaram de 13 para 16.
As estimativas de lucro apontam na mesma direção. Os analistas esperam que o LPA normalizado suba de $4,54 em 2025 para $11,85 em 2028.
E elas subiram desde o relatório de julho: a contagem de 29 analistas do Yahoo Finance elevou sua estimativa de LPA para 2027 para $7,07, ante $6,47 há 90 dias. (Ela contabiliza os lucros de forma diferente do TIKR.)
Enquanto isso, a ação está barata em relação à sua própria história: ela é negociada a 18,3x os lucros futuros em 8 de outubro, próximo de sua mínima de um ano e bem abaixo de sua média de 27,7x.
Os $300 da Needham equivalem a cerca de 35x os $8,55 por ação que os analistas esperam para os próximos doze meses. Isso está bem acima da média do ano passado, embora muito abaixo do pico de 48,6x de janeiro.
Barata, mas $300 é otimista
O risco é o tráfego. Se as referências de busca continuarem caindo e o acordo com a Alphabet não for renovado em melhores termos, essa projeção de 47% a 49% pode ser apenas o início da desaceleração.
Minha opinião: a recomendação da Needham é plausível, mas otimista. Estimativas crescentes e um múltiplo próximo do fundo deixam espaço para uma recuperação. Mas $300 exigem que os investidores paguem um múltiplo acima da média por um crescimento em desaceleração.
O próximo teste é o relatório do terceiro trimestre da Reddit, contra sua projeção de receita de $860 milhões a $870 milhões. Um resultado acima das expectativas ali, mais uma renovação com taxas mais altas com a Alphabet, tornariam $300 muito mais razoáveis.
Então, quanto vale realmente a ação da Reddit?
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