Principais indicadores das ações da ON Semiconductor
- Desempenho de hoje: -9%
- Faixa de 52 semanas: US$ 45 a US$ 135
- Preço-alvo do modelo de avaliação: cerca de US$ 100
- Potencial de queda implícito: cerca de 14%
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O que aconteceu?
A ação da ON Semiconductor caiu cerca de 9% hoje, sendo negociada perto de US$ 119 por ação após fechar em torno de US$ 132 no dia anterior, à medida que os investidores realizaram lucros após uma forte alta recente. O movimento ocorreu mesmo com o cenário mais amplo em torno de IA, veículos elétricos e semicondutores de potência permanecendo favorável, o que sugere que a queda se deveu mais à valorização e à realização de lucros do que a um novo anúncio negativo da empresa.
As ações caíram porque os investidores pareciam estar realizando ganhos após uma rápida alta. Isso é relevante porque a ON havia se beneficiado do mesmo entusiasmo que impulsionou empresas do mesmo setor de chips de potência e analógicos, como a Texas Instruments, a STMicroelectronics, a Infineon e a Wolfspeed, mas sua exposição a veículos elétricos, carboneto de silício e sistemas de potência para IA também pode tornar as ações mais sensíveis quando os investidores começam a reduzir o risco após um grande movimento.
O cenário do setor explica por que os investidores estão focados na execução, e não apenas na alta do setor. A Texas Instruments divulgou recentemente um crescimento de 19% na receita, enquanto a STMicroelectronics registrou um crescimento de 23% na receita com uma margem bruta de 34%, mostrando que a demanda por chips analógicos e de potência está melhorando em diversos segmentos da indústria. A margem bruta mais recente da ON ficou próxima de 39%, mas a ação ainda precisa de evidências mais sólidas de que a recuperação dos pedidos dos setores automotivo e industrial possa se traduzir em um crescimento sustentado da receita.
As atualizações dos analistas continuam a apoiar a perspectiva de longo prazo. O Wells Fargo manteve a classificação “Overweight” e elevou seu preço-alvo de US$ 115 para US$ 140, enquanto o Mizuho elevou recentemente seu preço-alvo de US$ 130 para US$ 150. Esses aumentos nos preços-alvo mostram que Wall Street continua interessada na exposição da ON a sistemas de potência para IA, veículos elétricos e carboneto de silício, mesmo que a liquidação de hoje sugira que os investidores estejam se tornando mais seletivos após a rápida alta das ações.
As atualizações recentes da empresa também deram aos otimistas algo para destacar. A onsemi lançou recentemente seu portfólio de potência de nitreto de gálio GaNEXUS para data centers de IA, sistemas de 48 V, robótica, automação industrial e infraestrutura de energia. Na Conferência Global de Tecnologia do Bank of America, o CEO Hassane El-Khoury afirmou que o primeiro trimestre marcou um ponto de inflexão, à medida que a visibilidade da carteira de pedidos melhorou, a receita dos data centers de IA ficou duas vezes acima das expectativas e os clientes estavam estendendo a carteira de pedidos para o terceiro e quarto trimestres, embora ele tenha alertado:“ainda não estamos na reta final”.O último trimestre da empresa também apresentou receita de cerca de US$ 1,5 bilhão, lucro por ação (EPS) não GAAP de US$ 0,64 e margem bruta próxima a 39%.
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A ON Semiconductor está supervalorizada?
Com base nas premissas de avaliação, a ação é modelada usando:
- Crescimento da receita (CAGR): cerca de 8%
- Margens operacionais: cerca de 24%
- Múltiplo P/L de saída: cerca de 21x
O gráfico de margens mostra por que a projeção da ON para 2026 depende tanto da recuperação da receita quanto da expansão das margens. Espera-se que a receita se recupere de cerca de US$ 6 bilhões em 2025 para cerca de US$ 9 bilhões até 2030, enquanto a margem bruta deve melhorar de cerca de 38% em 2025 para cerca de 50% em 2029 e 2030.
Essa recuperação depende de que a demanda automotiva e industrial melhore o suficiente para absorver os estoques, elevar a utilização das fábricas e sustentar preços mais altos nos semicondutores de potência.
O modelo estima um preço-alvo de cerca de US$ 100, o que implica uma queda de cerca de 14% em relação ao preço recente próximo a US$ 119, sugerindo que a ON Semiconductor ainda parece supervalorizada, mesmo após a queda de hoje.
O carboneto de silício continua importante porque ajuda a melhorar a eficiência energética em veículos elétricos e na infraestrutura energética, mas a ON precisa de evidências mais claras de que a demanda está se transformando em crescimento lucrativo de volume, especialmente porque a concorrência da STMicroelectronics, da Infineon e da Wolfspeed continua intensa no segmento de chips de potência para veículos elétricos.
A GaNEXUS acrescenta mais um fator de crescimento, pois os chips de nitreto de gálio ajudam os sistemas de energia a funcionar com mais eficiência em data centers de IA, robótica e automação industrial, mas esse negócio ainda precisa de tempo para se tornar grande o suficiente a ponto de alterar o perfil de receita da empresa.
Nos níveis atuais, a ON Semiconductor parece supervalorizada, com a próxima fase de desempenho provavelmente dependendo da capacidade da empresa de concretizar a recuperação da receita e da margem bruta mostrada no gráfico, e não apenas do entusiasmo geral em relação ao setor de semicondutores.
Qual é o potencial de alta das ações da ON a partir de agora?
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Bastam três dados simples:
- Crescimento da receita
- Margens operacionais
- Múltiplo P/L de saída
A partir daí, o TIKR calcula o preço potencial da ação e os retornos totais nos cenários de alta, básico e de baixa, para que você possa verificar rapidamente se uma ação parece subvalorizada ou supervalorizada.
Se você não tiver certeza do que inserir, o TIKR preenche automaticamente cada campo usando as estimativas consensuais dos analistas, oferecendo um ponto de partida rápido e confiável.
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