Principais conclusões:
- A Trade Desk opera como a principal plataforma independente do lado da demanda (DSP), impulsionando a publicidade programática em toda a Internet aberta por meio de sua avançada tecnologia orientada por IA.
- As ações da TTD poderiam razoavelmente atingir US$ 73/ação até o final de 2027, com base em nossas premissas de avaliação.
- Isso implica um retorno total de 34% em relação ao preço atual de US$ 54/ação, com um retorno anualizado de 13,0% nos próximos 2,4 anos.
A The Trade Desk(TTD) se estabeleceu como a empresa independente dominante em publicidade programática. Ela atende a marcas da Fortune 500 por meio de sua inovadora plataforma Kokai e de seu mecanismo de tomada de decisões com base em IA.
Na sexta-feira, as ações da The Trade Desk despencaram quase 39%, atingindo o pior dia de sua história, depois de anunciar a saída do CFO, e os analistas expressaram preocupações sobre a desaceleração do crescimento e o aumento da concorrência da Amazon.
No entanto, a empresa continua apresentando fundamentos sólidos, com crescimento de 19% na receita no segundo trimestre e expansão da liderança no mercado de publicidade em TV conectada (CTV).
Por meio de seu foco estratégico em três áreas principais, a Trade Desk construiu fossos competitivos significativos. Essas áreas incluem a tecnologia avançada de IA com a plataforma Kokai, a otimização da cadeia de suprimentos por meio da integração do OpenPath e do Sincera e a manutenção da objetividade total como uma DSP independente.
A posição da TTD fora dos jardins murados permite a compra imparcial na Internet aberta premium, ao mesmo tempo em que aproveita um dos ativos de dados mais valiosos do setor.
As ações da TTD se beneficiam de sua liderança no segmento de publicidade de CTV de crescimento mais rápido. Outros pontos fortes incluem recursos inovadores de IA que proporcionam melhorias de desempenho de mais de 20% para os clientes e a expansão de planos de negócios conjuntos (JBPs) com grandes anunciantes que estão crescendo significativamente mais rápido do que os gastos gerais da plataforma.
Com iniciativas estratégicas que incluem a conclusão da transição da plataforma Kokai, prevista para o final de 2025, a Trade Desk está posicionada para conquistar uma participação cada vez maior no mercado.
Outros catalisadores incluem o lançamento do Deal Desk para otimização de negócios com base em IA, melhorias contínuas na cadeia de suprimentos por meio da adoção do OpenPath e oportunidades de expansão internacional.
Veja por que as ações da TTD podem render 13% ao ano até 2027, já que a empresa aproveita suas vantagens de IA e seu posicionamento independente para conquistar participação no mercado de publicidade global de um trilhão de dólares.
O que o modelo diz sobre as ações da TTD
Analisamos o potencial de alta das ações da TTD usando premissas de avaliação baseadas em sua liderança tecnológica e posicionamento no mercado, apesar das recentes pressões da concorrência.
Os analistas veem uma oportunidade de recuperação significativa à frente para as ações da The Trade Desk, dado seu posicionamento independente exclusivo e recursos superiores de IA por meio da Kokai.
Os pontos fortes adicionais incluem fortes forças competitivas na publicidade da CTV e o potencial de expansão da margem à medida que a plataforma cresce e as eficiências operacionais aumentam.
Com base em estimativas de crescimento anual da receita de 17,4%, margens operacionais de 22,2% e múltiplos de avaliação normalizados, o modelo projeta que as ações da TTD poderiam subir de US$ 54/ação para US$ 73/ação.
Isso representa um retorno total de 34% e um retorno anualizado de 13,0% nos próximos 2,4 anos.
Nossas premissas de avaliação
O modelo de avaliação da TIKR permite que você insira suas próprias suposições sobre o crescimento da receita, as margens operacionais e o múltiplo P/E de uma empresa, e calcula os retornos esperados da ação.
Aqui está o que usamos para as ações da The Trade Desk:
1. Crescimento da receita: 17,4%
A Trade Desk apresentou resultados sólidos no segundo trimestre, com um crescimento de receita de 19% em relação ao ano anterior, atingindo US$ 694 milhões. Isso demonstra resiliência apesar dos ventos contrários macroeconômicos que afetam os grandes clientes anunciantes.
O CTV continuou sendo o canal de crescimento mais rápido, com o vídeo representando uma porcentagem de cerca de 40% do mix de negócios.
Usamos uma previsão de 17,4% que reflete o posicionamento equilibrado da Trade Desk durante a normalização do mercado publicitário.
As vantagens tecnológicas da TTD, os benefícios da plataforma independente e a liderança da CTV proporcionam fatores de crescimento sustentável. Esses pontos fortes posicionam bem o estoque da TTD à medida que a publicidade programática captura uma parcela cada vez maior do total de gastos com publicidade.
2. Margens operacionais: 22%
O Trade Desk demonstra um forte potencial de expansão de margem com margens EBITDA ajustadas no segundo trimestre de aproximadamente 39%. Isso reflete o modelo de ativos leves da empresa e a alavancagem operacional à medida que a receita aumenta.
O foco da TTD na automação baseada em IA e nos relacionamentos com clientes premium com JBPs em expansão cria caminhos claros para a expansão sustentável da margem.
As melhorias contínuas na eficiência da plataforma por meio de tecnologias como o Deal Desk dão ainda mais suporte ao crescimento da margem, uma vez que os custos operacionais se alavancam contra o aumento da receita.
3. Múltiplo de P/L de saída: 35x
As ações da TTD são negociadas a múltiplos razoáveis para o principal DSP independente com posicionamento dominante no mercado e capacidade de inovação comprovada.
Mantemos os níveis atuais de avaliação, dada a liderança tecnológica da The Trade Desk e os fortes fossos competitivos em CTV e mídia de varejo.
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O que acontece se as coisas melhorarem ou piorarem?
Diferentes cenários para o estoque de TTD até 2030 mostram resultados variados com base na dinâmica competitiva e na recuperação do mercado de publicidade: (essas são estimativas, não retornos garantidos):
- Caso baixo: Continuação da concorrência da Amazon e recuperação mais lenta dos anúncios → 10% de retorno anual
- Caso médio: diferenciação bem-sucedida de IA e ganhos de participação de mercado → 18% de retorno anual
- Caso alto: Posição dominante na Internet aberta e expansão da margem → 25%+ retornos anuais
Mesmo no caso conservador, as ações da TTD oferecem retornos atraentes apoiados por seu posicionamento independente e vantagens tecnológicas exclusivas.
O cenário de alta para as ações da TTD poderá proporcionar um desempenho superior se a empresa aproveitar com sucesso os recursos de IA da Kokai.
Outros fatores positivos incluem a expansão da liderança de mercado e da presença internacional da CTV.
Os analistas de Wall Street estão otimistas em relação a estes 5 compostos subvalorizados com potencial de superar o mercado
A TIKR acaba de lançar um novo relatório gratuito sobre 5 empresas de capitalização que parecem subvalorizadas, que superaram o mercado no passado e que podem continuar a apresentar desempenho superior em um período de 1 a 5 anos com base nas estimativas dos analistas.
Dentro, você terá uma análise de 5 empresas de alta qualidade com:
- Forte crescimento da receita e vantagens competitivas duradouras
- Avaliações atraentes com base nos lucros futuros e no crescimento esperado dos lucros
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Esses são os tipos de ações que podem proporcionar grandes retornos a longo prazo, especialmente se você as adquirir enquanto ainda estiverem sendo negociadas com desconto.
Quer você seja um investidor de longo prazo ou esteja apenas procurando grandes empresas que estejam sendo negociadas abaixo do valor justo, este relatório o ajudará a se concentrar em oportunidades de alta qualidade.
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