[CRÉDITO DA IMAGEM: Paul Tamas’s Images via Canva]
Principais Conclusões
- As ações da Lennox caíram 8% hoje após a empresa reduzir sua previsão de EPS ajustado para 2026 para $21,00–$21,50, de $23,00–$24,00.
- Seu negócio residencial cortou preços para recuperar participação de mercado, e sua margem caiu 490 pontos-base.
- A Watsco cresceu seus volumes de unidades residenciais 5% no último trimestre, o que aponta para um problema de participação de mercado na Lennox.
- A Carrier e a Trane reportam na quinta-feira, o que deve mostrar se a pressão de preços se alastra.
As ações da Lennox International (LII) caíram 8% hoje após um terceiro trimestre fraco e um corte em sua previsão de EPS ajustado para o ano completo, para $21,00-$21,50 de $23,00-$24,00.
Seu negócio residencial está cortando preços para recuperar participação de mercado contra as rivais Carrier Global (CARR) e Trane Technologies (TT), que ambas reportam na quinta-feira. A Watsco (WSO), maior distribuidora de HVAC da América do Norte, caiu 5%.
O negócio residencial está pagando para recuperar participação de mercado
A receita subiu 10% para $1,57 bilhão, mas o EPS ajustado caiu 7% para $6,84. O CEO Alok Maskara disse: "nossas margens e resultados ficaram abaixo de nossas expectativas, refletindo uma pressão competitiva acentuada e o impacto da inflação persistente em nossos custos."
Home Comfort Solutions, seu segmento maior, cresceu a receita apenas 3% para $937 milhões, e sua margem caiu 490 pontos-base para 18,7%. A Lennox cortou preços em alguns mercados "para defender e recuperar participação de mercado."
Para contexto – as vendas de equipamentos residenciais da Watsco cresceram 7% no último trimestre, com 5% a mais de unidades e preços 2% mais altos. Sua margem bruta recuou para 26,4% de 27,5%, em parte porque os fabricantes aumentaram menos os preços este ano. Se os fabricantes começarem a cortar preços, a Watsco conseguirá manter seus ganhos de preço?
Os números de Wall Street precisam ser reduzidos
Para a Lennox, os analistas esperavam $23,38 por ação este ano e $25,73 em 2027…
Este trimestre dá aos analistas todos os motivos para cortar ambos.
O TIKR acompanha 18 analistas na Lennox International. Quantos dizem "Comprar"?
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Carrier e Trane são as próximas
As vendas residenciais das Américas da Carrier cresceram 9% no segundo trimestre. Mas sua margem nas Américas ainda caiu 260 pontos-base para 24,4%, porque os custos de insumos e a mix superaram seus ganhos de preço. A Carrier iguala os cortes de preço da Lennox, ou abre mão de volume?
Os pedidos de HVAC comercial das Américas da Trane subiram 50% no segundo trimestre, mas o CEO Dave Regnery também apontou para "dinâmicas residenciais e de transporte em melhoria" em julho. A quinta-feira mostrará se isso se manteve.
Barata por um motivo
Antes de hoje, a Lennox era negociada a 15,3x o lucro futuro, contra uma média de cinco anos de 21,3x…
Após a queda, está mais próximo de 14x, perto de seu mínimo de 13,1x de junho de 2022. (E isso com base em estimativas que estão prestes a cair.)
Minha opinião: A ação parece barata, mas eu esperaria a margem do Home Comfort Solutions se recuperar primeiro.
Claro, se os cortes de preço recuperarem a participação de mercado até o relatório do quarto trimestre, o preço de hoje pode parecer uma pechincha.
Então, quanto vale realmente a ação da Lennox?
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