Principais Conclusões
- Uma estimativa compartilhada pelo CEO da Daytona, Ivan Burazin, coloca o Muse da Meta em 65.000 CPUs e 75 PB de DRAM, cerca de US$ 2,8 bilhões em infraestrutura, para cada 100 milhões de usuários.
- Escalonado em 30x para os 3 bilhões de usuários do Facebook, isso chega a cerca de US$ 84 bilhões, mais do que os US$ 69,7 bilhões de capex da Meta em 2025.
- Apenas a memória consumiria cerca de 5% da produção mundial anual de DRAM, com base em uma estimativa amplamente compartilhada da oferta global.
- A margem bruta da Micron atingiu 80,7% no ano fiscal de 2026, e os analistas esperam que sua receita praticamente dobre para US$ 275 bilhões no ano fiscal de 2027.
A Meta Platforms (META) dá a cada usuário do Muse um computador próprio na nuvem. Agora alguém somou quanto isso custa.
Daytona CEO Ivan Burazin, em uma postagem no X:
"@auchenberg calculou que o Muse precisa de 65.000 CPUs e 75 PB de DRAM para atender 100 milhões de usuários. São US$ 2,8 bilhões em infra para um único aplicativo."
E: "Basta fazer as contas. Não há CPUs suficientes no mundo para rodar tudo isso."
Box (BOX) CEO Aaron Levie repostou na quinta-feira: "A capacidade de computação necessária para o estágio de IA que estamos prestes a entrar vai ser insana."
A resposta de Elon Musk? "As pessoas não têm ideia."
Então vamos fazer as contas
O Facebook tem mais de 3 bilhões de usuários, 30x os 100 milhões do Muse. (Burazin escreveu "quase 300x", mas a matemática diz 30x. Ainda assim é muito.) Em 30x:
- 65.000 CPUs se tornam 1,95 milhão
- 75 PB de DRAM se tornam 2.250 PB, ou 2,25 bilhões de GB
- US$ 2,8 bilhões em infraestrutura se tornam US$ 84 bilhões
Esse último número é muito, mesmo para a Meta. Seus gastos de capital passaram de US$ 18,7 bilhões em 2021 para US$ 69,7 bilhões em 2025, e quase dobraram apenas no último ano...
Portanto, o Muse na escala do Facebook custaria mais do que um ano inteiro do capex da Meta em seu nível de 2025.
No episódio de quinta-feira do podcast Decoder, "A OpenAI tem um problema com o Muse", Nilay Patel, editor-chefe do The Verge, perguntou: "quanto da economia o Zuck precisa conquistar para distribuir milhões e milhões de tokens gratuitos e oito gigas de RAM para todos na nuvem?"
O mundo não produz tanta memória
Uma postagem amplamente compartilhada pelo usuário do X @DirtyTesLa, à qual Elon Musk respondeu, coloca a produção mundial em apenas cerca de 45 bilhões de GB de DRAM por ano.
Divida 2,25 bilhões de GB por 45 bilhões de GB e você obtém 5%. Portanto, um aplicativo em uma plataforma consumiria cerca de 5% da produção mundial anual de DRAM. E como Burazin apontou, a Meta tem "mais plataformas com números semelhantes."
Isso não é apenas um palpite?
A objeção óbvia é que esta é uma estimativa externa. A Meta também pode compartilhar, armazenar em cache ou comprimir memória entre usuários que não estão ativos ao mesmo tempo.
A questão é a seguinte: a estimativa já parece permitir isso. O computador na nuvem de cada usuário do Muse vem com 8 GB de memória (o "oito gigas de RAM" de Patel). Mas 75 PB distribuídos por 100 milhões de usuários resulta em 0,75 GB cada, menos de um décimo disso. Portanto, a estimativa parece presumir que menos de 1 em cada 10 desses computadores está funcionando a qualquer momento. (Essa é minha interpretação da matemática, já que a postagem de Burazin não fornece o método.)
A Micron já está lucrando
De qualquer forma, a memória é a parte que já está em falta, e essa escassez é o que a Micron Technology (MU) tem vivido. Como o investidor Dave Blundin colocou no podcast Moonshots com Peter Diamandis: "literalmente todo o obstáculo para o progresso em todos os campos agora está ligado a uma coisa, apenas RAM."
Você pode ver isso na margem bruta da Micron, que passou de 2,7% no ano fiscal de 2023 para extraordinários 80,7% no ano fiscal de 2026 (o ano até agosto).
E os analistas esperam mais. A receita da Micron mais do que triplicou para US$ 133 bilhões no ano fiscal de 2026, e o consenso aponta para US$ 275 bilhões no ano fiscal de 2027 e US$ 319 bilhões no ano fiscal de 2028.
O Muse foi lançado apenas em setembro, então uma versão na escala do Facebook provavelmente ainda não está incluída nesses números.
A mesma matemática beneficia a SK Hynix (SKHY) em memória. Em CPUs, beneficia a AMD (AMD), cujos chips rodam os computadores na nuvem do Muse.
O risco é um que os investidores em memória conhecem bem: o ciclo. A margem bruta da Micron caiu de 45,2% no ano fiscal de 2022 para 2,7% no ano fiscal de 2023.
Então, a matemática se sustenta?
Acho que sim. Mesmo lida de forma generosa, o Muse na escala do Facebook custaria mais do que todo o capex de 2025 da Meta e consumiria cerca de 5% da oferta mundial anual de DRAM, e isso antes do Instagram ou WhatsApp. A Meta pode pagar a conta, e eu esperaria que a Micron cobrasse por isso.
Claro, ninguém fora da Meta sabe ainda quantas pessoas usarão o Muse todos os dias. A próxima chamada de resultados da Meta deve mostrar o que ela está gastando com o Muse, e o próximo relatório da Micron mostrará se a precificação por escassez está se mantendo.
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