Principais estatísticas das ações da FCX
- Desempenho nesta semana: 6%
- Intervalo de 52 semanas: US$ 28 a US$ 70
- Preço-alvo do modelo de avaliação: US$ 91
- Aumento implícito: 33%
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O que aconteceu?
As ações da Freeport McMoRan As ações da Freeport McMoRan subiram cerca de 6% esta semana, terminando perto de US$ 68 por ação, já que os investidores reagiram aos preços mais altos do cobre, à expansão dos direitos de mineração na Indonésia e ao posicionamento institucional renovado. As ações fecharam perto de sua maior alta de 52 semanas, de US$ 70, sinalizando um interesse de compra sustentado em vez de um salto de curto prazo.
As ações subiram principalmente porque os preços do cobre se fortaleceram, o que aumenta diretamente o poder de lucro da Freeport.
Com grande parte de sua estrutura de custos fixa, os preços realizados mais altos do cobre expandem desproporcionalmente as margens e o fluxo de caixa livre, melhorando as expectativas de lucro no curto prazo.
Essa melhoria nos fundamentos das commodities coincidiu com o fato de a administração ter delineado planos para restaurar 85% da produção de Grasberg até o segundo semestre de 2026 e aumentar os Blocos de Produção 2 e 3 no segundo trimestre, reforçando a confiança na recuperação do volume este ano.
Esta semana, a CEO Kathleen Quirk enfatizou o recém-assinado memorando de entendimento com o governo indonésio para estender os direitos de mineração de Grasberg pela vida útil do recurso, chamando-o de "um marco muito, muito empolgante" que permite o planejamento de produção de longo prazo para além de 2041.
A gerência reiterou que a produção de lixiviação dos EUA deve aumentar para cerca de 300 milhões de libras este ano, em comparação com aproximadamente 240 milhões de libras no ano passado, parte de um plano para aumentar a produção dos EUA em 60% até 2030, ao mesmo tempo em que visa à redução de custos de cerca de US$ 3 por libra para US$ 2,50.
A atividade institucional acrescentou mais contexto. A Fiera Capital aumentou sua participação em 99,6%, para 295.209 ações, no valor de cerca de US$ 11,58 milhões; a Barings LLC adquiriu 120.080 ações, avaliadas em cerca de US$ 4,71 milhões; a Lansforsakringar aumentou sua posição em 9,9%, para 481.235 ações; a NEOS Investment Management elevou sua participação em 45,7%, para 198.510 ações; e a Hodges Capital aumentou sua participação em 8,9%, para 499.667 ações, elevando a participação institucional para 80,77%.
Ao mesmo tempo, o CAO Stephen Higgins vendeu 29.654 ações a US$ 63 por cerca de US$ 1,87 milhão e o CAO Ellie Mikes vendeu 11.000 ações a US$ 62,03 por US$ 682.330, refletindo a venda seletiva de informações privilegiadas em meio a uma acumulação institucional mais ampla.
A FCX está subvalorizada?
De acordo com as premissas de avaliação, a ação é modelada usando:
- Crescimento da receita (CAGR): 10,3%
- Margens operacionais: 40.4%
- Múltiplo P/E de saída: 22,7x
O crescimento da receita reflete preços de cobre realizados mais fortes, expansão subterrânea incremental em Grasberg e produção estável das operações nos EUA, em vez de expansão agressiva do volume.
A perspectiva de margem pressupõe que o cobre permaneça estruturalmente sustentado pela demanda de eletrificação, pelo novo fornecimento global limitado e pela disciplina nos gastos de capital, o que pode gerar um forte fluxo de caixa livre incremental quando os preços sobem, mesmo que modestamente.
O fator mais significativo em 2026 continua sendo o preço do cobre em relação à estrutura de custos da Freeport. Como os custos são em grande parte fixos, a força sustentada do cobre pode expandir substancialmente o fluxo de caixa operacional, fortalecer o balanço patrimonial e aumentar a flexibilidade de retorno de capital por meio de dividendos e recompras.
A execução operacional em Grasberg e o aumento contínuo da produção de lixiviação nos EUA também são fundamentais. Alcançar a meta de 300 milhões de libras de lixiviação nos EUA este ano e, ao mesmo tempo, avançar em direção ao objetivo de longo prazo de 800 milhões de libras até 2030 expandiria significativamente a produção de alta margem com baixo custo incremental.
Combinado com a meta de redução de custos para US$ 2,50 por libra nos EUA, isso cria uma alavancagem operacional mesmo sem um crescimento agressivo do volume.
Com base nesses dados, o modelo estima um preço-alvo de US$ 91, o que implica um aumento total de 33% em relação aos níveis atuais.
A preços atuais próximos a US$ 68, a Freeport parece subvalorizada se os fundamentos do cobre permanecerem construtivos, com o desempenho em 2026 vinculado principalmente à força das commodities, à execução disciplinada e à expansão do fluxo de caixa, em vez de suposições especulativas de crescimento.
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Quanto as ações da FCX podem subir daqui para frente?
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São necessários apenas três dados simples:
- Crescimento da receita
- Margens operacionais
- Múltiplo P/E de saída
A partir daí, a TIKR calcula o preço potencial das ações e os retornos totais nos cenários de alta, base e baixa, para que você possa ver rapidamente se uma ação parece subvalorizada ou supervalorizada.
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