Principais estatísticas das ações da TDG
- Desempenho nos últimos 30 dias: -9%
- Intervalo de 52 semanas: US$ 1.184 a US$ 1.624
- Preço-alvo do modelo de avaliação: US$ 1.805
- Aumento implícito: 38,5%
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O que aconteceu?
As ações do TransDigm Group caíram cerca de 9% nos últimos 30 dias, sendo recentemente negociadas perto de US$ 1.303 por ação, já que os investidores reagiram à pressão da avaliação e ao reposicionamento do portfólio, apesar dos sólidos resultados operacionais.
A retração ocorreu após os resultados do primeiro trimestre fiscal, que foram sólidos, mas não o suficiente para impulsionar uma maior expansão múltipla. Esta semana, a empresa relatou um crescimento orgânico de 7,4%, a receita de OEM comercial aumentou 17%, o mercado de reposição comercial e a defesa aumentaram 7% cada um, e uma margem EBITDA Conforme Definido de 52,4%.
A administração elevou a orientação para o ano fiscal de 2026 para uma receita de ponto médio de US$ 9,94 bilhões, um aumento de aproximadamente 13% em relação ao ano anterior, EBITDA Conforme Definido de US$ 5,21 bilhões e EPS ajustado de US$ 38,38.
O CEO Michael Lisman declarou: "nossos resultados do primeiro trimestre ficaram acima de nossas expectativas e aumentamos nossa orientação de vendas e EBITDA conforme definido para o ano".
Apesar da superação e do aumento, as ações caíram, pois os investidores avaliaram os níveis de avaliação premium e os riscos de execução vinculados às taxas de aceleração da produção de OEM.
A alocação de capital também chamou a atenção. A TransDigm anunciou as aquisições pendentes da Stellant Systems por aproximadamente US$ 960 milhões e da Jet Parts Engineering e da Victor Sierra Aviation por cerca de US$ 2,2 bilhões.
A empresa encerrou o trimestre com cerca de US$ 2,5 bilhões em caixa, dívida líquida em relação ao EBITDA de 5,7x e gerou pouco menos de US$ 900 milhões em fluxo de caixa livre. Embora as aquisições ampliem a exposição a produtos proprietários e PMA, a diluição da margem de curto prazo e a alavancagem continuam sendo parte do debate entre os investidores.
O posicionamento institucional foi ativo e misto. A Vulcan Value Partners aumentou sua participação em 7,8%, para 249.643 ações, avaliadas em cerca de US$ 328,98 milhões, a Vanguard elevou sua posição em 1,8%, para 6.814.938 ações, representando 12,09% de participação, no valor aproximado de US$ 8,98 bilhões, e a King Luther Capital aumentou sua participação em 35,9%, para 91.855 ações, avaliadas em cerca de US$ 121,1 milhões.
Ao mesmo tempo, o JPMorgan Chase reduziu suas participações em 36,7%, para 1.262.316 ações, no valor aproximado de US$ 1,66 bilhão, a Shell Asset Management cortou sua posição em 99,6%, a Gardner Lewis Asset Management reduziu a exposição em 29,0% e o Citigroup reduziu sua participação em 1,0%.
A combinação de realização de lucros, redimensionamento de posições e um múltiplo de ganhos premium parece ter impulsionado a queda de 9% no último mês.
A TDG está subvalorizada?
De acordo com as premissas de avaliação, a ação é modelada usando:
- Crescimento da receita (CAGR): 9,3%
- Margens operacionais: 47.8%
- Múltiplo P/E de saída: 32x
Projeta-se quea receita cresça de US$ 8.831 milhões no ano fiscal de 2025 para US$ 13.119 milhões em 2030, refletindo a recuperação contínua do setor aeroespacial comercial e a demanda duradoura do mercado de reposição.
Aproximadamente 90% das vendas líquidas são provenientes de produtos próprios, e a maior parte do EBITDA é gerada pela receita do mercado de reposição, que tem margens estruturalmente mais altas e proporciona estabilidade ao longo dos ciclos.
Com base nesses dados, o modelo estima um preço-alvo de US$ 1.805, o que implica um aumento total de cerca de 38,5% em relação aos níveis atuais, indicando que a ação parece estar modestamente subvalorizada.
As taxas de aceleração de OEMs comerciais da Boeing e da Airbus continuam importantes em 2026, à medida que a produção se normaliza após as interrupções anteriores.
O crescimento do mercado de reposição comercial na faixa alta de um dígito, apoiado pelas tendências de PDV do distribuidor e pelas reservas que estão à frente das vendas, reforça a visibilidade da receita.
O crescimento da receita do setor de defesa na faixa de um dígito médio a alto e a expansão da carteira de pedidos em atraso dão ainda mais suporte à durabilidade dos lucros.
A dívida líquida em relação ao EBITDA está em 5,7x, dentro da faixa de 5 a 7x almejada pela empresa, e espera-se que o fluxo de caixa livre atinja aproximadamente US$ 2,4 bilhões no ano fiscal de 2026.
A manutenção de margens próximas a 52%, ao mesmo tempo em que a integração das aquisições recentes, será fundamental para o desempenho este ano.
Nos níveis atuais, a TransDigm parece modestamente subvalorizada, com os resultados de 2026 intimamente ligados à recuperação da produção aeroespacial comercial, à execução de preços e à alocação disciplinada de capital.
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Qual é a tendência de alta das ações da TDG a partir de agora?
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São necessários apenas três dados simples:
- Crescimento da receita
- Margens operacionais
- Múltiplo P/E de saída
A partir daí, a TIKR calcula o preço potencial das ações e os retornos totais nos cenários de alta, base e baixa, para que você possa ver rapidamente se uma ação parece subvalorizada ou supervalorizada.
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