Principais estatísticas das ações da eToro
- Desempenho desta semana: +2.9%
- Intervalo de 52 semanas: US$ 24,7 a US$ 80
- Preço atual: US$ 30,9
O que aconteceu?
A plataforma global de negociação de múltiplos ativos por trás do eToro(ETOR) aumentou a contribuição comercial líquida dos mercados de capitais em 43% ano a ano para US $ 116 milhões no quarto trimestre, provando sua diversificação além da criptografia, já que as ações estão 61% abaixo de sua alta de US $ 79.96, enquanto as contas financiadas aumentaram 9% para 3.81 milhões e a empresa expandiu sua autorização de recompra de ações para US $ 250 milhões.
eToro em 17 de fevereiro relatou EBITDA ajustado do quarto trimestre de $ 87 milhões com uma margem de 38%, um aumento de 11% sequencialmente, e aumentou a autorização total de recompra para $ 250 milhões após implantar $ 100 milhões, mesmo com a contribuição de negociação líquida de criptografia caindo 72% para $ 26 milhões contra uma comparação pós-eleitoral extraordinária do quarto trimestre de 4.
A receita líquida de juros subiu 18% para US $ 59 milhões em um aumento de 29% nos ativos que rendem juros, enquanto os KPIs mensais de janeiro mostraram um impulso contínuo com contas financiadas atingindo 3.85 milhões e commodities gerando os maiores volumes de negociação que o eToro registrou ao longo de outubro.
A eToro planeja lançar Smart Portfolios nos EUA durante o primeiro semestre, aguardando sua licença RIA e mercados de previsão no terceiro e quarto trimestres, enquanto aumenta os gastos com marketing de 21% para 25% da contribuição líquida para atingir o crescimento de dois dígitos das contas financiadas e espera vários negócios de fusões e aquisições em 2026.
Yoni Assia, CEO, declarou na teleconferência de resultados do quarto trimestre que "vemos 2026 como um ano de crescimento acelerado", quando a empresa começou a publicar sua loja de aplicativos alimentada por IA com quase 1.000 aplicativos criados por 800 investidores profissionais.
O caminho da eToro para 100.000 ativos negociáveis até o final do ano, seu programa de recompra de US$ 250 milhões e sua expansão planejada nos EUA para Portfólios Inteligentes e mercados de previsão posicionam a plataforma para capturar parte da transferência de riqueza geracional de US$ 120 trilhões.
A opinião de Wall Street sobre as ações da ETOR
O aumento de 43% na contribuição dos mercados de capitais e o crescimento de 9% da conta financiada se traduzem diretamente em consenso projetando o EPS normalizado da eToro aumentando 15.7% para US $ 2.63 no ano fiscal de 2026, com as margens EBITDA expandindo de 36.5% para 37.1% conforme a diversificação de vários ativos da plataforma converte a resiliência do ciclo de criptografia em crescimento de ganhos compostos.
As estimativas de consenso projetam que o EPS normalizado suba de US$ 2,27 no ano fiscal de 2025 para US$ 3,10 no ano fiscal de 2027, uma taxa de crescimento anual de 18,0%, enquanto as margens do EBITDA se expandem de 36,5% para 39,4%, impulsionadas pelo aumento planejado de marketing visando o crescimento de dois dígitos das contas financiadas sem aumentos proporcionais de custos.
A convicção de Wall Street é esmagadoramente otimista, apesar da queda de 61%: 8 compras, 2 superações e 4 retenções com zero vendas entre 14 analistas produzem uma meta média de US$ 54,64, o que implica um aumento de 76,8% em relação aos US$ 30,90, à medida que os preços de Street na aceleração da conta financiada e na expansão dos EUA.
As metas variam de US$ 35 na baixa, refletindo o risco de que a contribuição do comércio de criptografia permaneça deprimida se a volatilidade dos ativos digitais permanecer moderada, a US$ 90 na alta, precificando o sucesso do Smart Portfolio dos EUA e os lançamentos do mercado de previsão que convertem as 3,85 milhões de contas financiadas do eToro em um superaplicativo financeiro global.
O que diz o modelo de avaliação?
A meta média do modelo TIKR de US$ 36,65 implica um retorno total de 18,6% em 4,8 anos. Ele pressupõe um CAGR de receita de 5,5% e margens de lucro líquido que se expandem de 24,8% para 29,0%, ancoradas pelo aumento da escala de marketing de 21% para 25% da contribuição líquida que impulsiona o crescimento da conta financiada.
O preço de mercado eToro em 13.6x FY 2025 EPS de $ 2.27, enquanto o consenso projeta um crescimento de EPS de 15.7% e 18.0% nos próximos dois anos, avaliando uma plataforma diversificada de múltiplos ativos como um negócio estruturalmente em declínio.
As contas financiadas em janeiro, atingindo 3.85 milhões com os maiores volumes de negociação de commodities registrados, validam a suposição do modelo de que o eToro pode aumentar a contribuição sem depender do tempo do ciclo de criptografia.
Além disso, o plano da administração para vários negócios de fusões e aquisições em 2026, apoiado por US$ 1,3 bilhão em dinheiro e um revólver de US$ 250 milhões, sinaliza a convicção de que o preço atual das ações subestima a opcionalidade de expansão da plataforma.
Um inverno prolongado de criptomoedas que suprima os volumes de negociação abaixo dos níveis do quarto trimestre comprimiria o crescimento da contribuição líquida e atrasaria a expansão da margem EBITDA de 36,5% para a meta de consenso de 39,4%.
O lançamento do Smart Portfolios nos EUA no primeiro semestre, pendente da aprovação da licença RIA da eToro, confirmará se a plataforma pode converter suas 300,000 contas financiadas nos EUA em um contribuinte de receita significativo.
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