Principais conclusões:
- Transformação digital: As empresas estão consolidando soluções de relatórios e conformidade em plataformas unificadas, impulsionando a adoção de várias soluções.
- Projeção de preço: Com base na execução atual, as ações da WK podem chegar a US$ 86 em dezembro de 2027.
- Ganhos potenciais: Essa meta implica um retorno total de 39% em relação ao preço atual de US$ 62.
- Retorno anual: Os investidores poderão ver um crescimento de aproximadamente 19% nos próximos 1,9 anos.
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A Workiva Inc.(WK) apresentou um terceiro trimestre sólido em 2025, com um crescimento de 23% na receita de assinaturas, e aumentou a orientação para o ano inteiro em relação às principais métricas. A empresa agora espera que a receita de assinaturas cresça pelo menos 21% em relação ao ano anterior.
A CEO Julie Iskow destacou a demanda robusta em todo o amplo portfólio de soluções da empresa.
- A plataforma continua a conquistar grandes negócios empresariais à medida que as organizações buscam consolidar relatórios financeiros, divulgações de sustentabilidade e funções de governança, risco e conformidade (GRC) em uma única plataforma.
- O crescimento dos grandes contratos acelerou significativamente. Os contratos avaliados acima de US$ 100.000 aumentaram 23%, os acima de US$ 300.000 aumentaram 41% e os negócios acima de US$ 500.000 aumentaram 42% em comparação com o terceiro trimestre de 2024.
- Esse impulso foi impulsionado tanto pela conquista de novos clientes quanto por expansões substanciais na base existente.
- A abordagem de plataforma unificada da empresa está repercutindo entre os clientes que gerenciam requisitos complexos de geração de relatórios.
- Com 73% da receita de assinaturas agora proveniente de clientes com várias soluções (acima dos 68% de um ano atrás), a Workiva demonstra um valor claro ao ajudar as organizações a confiar em seus números, fornecer transparência e manter a responsabilidade com garantia incorporada.
Apesar dos sólidos fundamentos e de um portfólio de produtos em expansão, a Workiva é negociada a US$ 62, oferecendo vantagens para os investidores que reconhecem a posição da empresa na infraestrutura empresarial crítica para conformidade e relatórios.
O que o modelo diz sobre as ações da Workiva
Analisamos a Workiva, que está transformando os relatórios empresariais e a conformidade com sua plataforma alimentada por IA. A empresa se beneficia de vários fatores estruturais de demanda.
As organizações estão se afastando dos sistemas legados fragmentados e dos processos manuais de planilhas. A plataforma da Workiva aborda isso unificando relatórios financeiros (SEC, ESEF, várias entidades), divulgações de sustentabilidade (CSRD, ISSB) e soluções GRC em um único sistema com dados conectados e controles incorporados.
A expansão internacional proporciona mais vantagens. A receita fora das Américas agora representa mais de 19% da receita total, acima dos 17% registrados no ano anterior.
A Europa demonstrou um impulso particularmente forte, com ampla demanda de soluções.
A vertical de serviços financeiros da empresa continua a crescer.
O terceiro trimestre registrou vitórias notáveis, incluindo um acordo de sete dígitos com um administrador de serviços de fundos europeu que gerencia 2.500 fundos e uma expansão de seis dígitos com um dos dez maiores bancos da Europa que adotou cinco soluções.
Usando uma previsão de crescimento de receita anual de 16,9% e margens operacionais de 13,5%, nosso modelo projeta que as ações subirão para US$ 86 em 1,9 ano. Isso pressupõe um múltiplo de 30,3x entre preço e lucro.
Isso representa uma compressão em relação à média histórica de P/L da Workiva de 53,4x (um ano). O múltiplo mais baixo reflete a evolução da empresa de uma fase de alto crescimento e baixa margem para um perfil de crescimento e lucratividade mais equilibrado.
A administração apresentou uma margem operacional não-GAAP de 12,7% no terceiro trimestre, uma melhoria de 860 pontos-base em relação ao ano anterior, demonstrando um progresso tangível em direção às metas de margem de médio prazo.
O valor real está na captura das tendências de consolidação de plataformas, à medida que as empresas modernizam sua infraestrutura de relatórios, enquanto a empresa amplia as margens por meio da eficiência operacional.
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O modelo de avaliação da TIKR permite que você insira suas próprias premissas para o crescimento da receita, as margens operacionais e o múltiplo de P/L de uma empresa, e calcula os retornos esperados da ação.
Veja a seguir o que usamos para as ações da WK:
1. Crescimento da receita: 16,9%
O crescimento da Workiva está centrado na adoção da plataforma e na expansão de várias soluções. A empresa apresentou um crescimento de 23% nas assinaturas no terceiro trimestre, com desempenho particularmente forte em grandes negócios empresariais.
Uma taxa de retenção líquida de 114% indica uma expansão saudável da base de clientes. A adoção de várias soluções continua aumentando à medida que os clientes reconhecem o valor da consolidação em uma única plataforma para relatórios financeiros, de sustentabilidade e GRC.
Vitórias recentes demonstram essa dinâmica. Uma das cinco maiores empresas farmacêuticas do mundo quase triplicou os gastos com uma expansão de seis dígitos em sustentabilidade e GRC. Uma empresa norte-americana de telecomunicações mais do que dobrou seu investimento, expandindo de duas para seis soluções.
A recuperação do mercado de IPOs proporciona outros ventos favoráveis. O terceiro trimestre registrou uma atividade notável, com a Workiva apoiando listagens de alto nível.
Além dos registros S-1, um ambiente mais forte de IPOs expande o mercado endereçável para relatórios e controles internos da SEC, à medida que mais empresas privadas se preparam para os mercados públicos.
2. Margens operacionais: 13.5%
A Workiva expandiu drasticamente as margens operacionais não-GAAP, entregando 12,7% no terceiro trimestre de 2025 contra 4,1% no ano anterior. Esse desempenho reflete a execução focada de iniciativas de produtividade em todas as funções.
A administração está impulsionando a alavancagem por meio de redesenho organizacional, automação de processos e alocação otimizada de recursos.
A empresa está transferindo serviços de configuração e consultoria de baixa margem para parceiros, ampliando o suporte digital e melhorando a produtividade de P&D por meio da diversificação da força de trabalho e da eficiência da engenharia.
A produtividade de vendas continua sendo a maior oportunidade.
As iniciativas incluem a transição para estruturas territoriais mais eficientes, a atualização de talentos de vendedores com experiência em vendas por plataforma e a otimização de modelos de cobertura para promover uma melhor aquisição de novos logotipos e expansão de contas.
3. Múltiplo P/E de saída: 30,3x
O mercado avalia a Workiva em 30,3x o lucro atual. Presumimos que esse múltiplo se mantenha durante o período de nossa previsão, já que a empresa demonstra crescimento equilibrado e expansão de margem.
A avaliação reflete a transição da Workiva do crescimento puro para a expansão lucrativa.
Embora os múltiplos históricos tenham sido significativamente mais altos durante a fase de alto crescimento e baixa margem, o múltiplo atual avalia adequadamente uma empresa que apresenta um forte crescimento de receita com melhoria da lucratividade.
Como a Workiva continua executando a consolidação da plataforma e demonstra alavancagem operacional, a empresa deve manter um múltiplo premium.
A nomeação de Michael Pinto como Chief Revenue Officer sinaliza o foco da administração em escalar eficientemente de uma receita de US$ 1 bilhão para uma receita de vários bilhões de dólares.
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O que acontece se as coisas melhorarem ou piorarem?
As empresas de software corporativo enfrentam riscos de execução e dinâmicas de mercado. Veja a seguir como as ações da Workiva podem se comportar em diferentes cenários até dezembro de 2029:
- Caso baixo: se o crescimento da receita for moderado para 14,7% e as margens de lucro líquido atingirem 12,7%, os investidores poderão obter um retorno total de 52% (11% ao ano).
- Caso médio: Com um crescimento de 16,3% e margens de 13,6%, esperamos um retorno total de 99% (19% ao ano).
- Caso alto: se a adoção da plataforma se acelerar, gerando um crescimento de receita de 17,9%, enquanto a Workiva obtém margens de 14,4%, o retorno poderá atingir 153% no total (27% ao ano).
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A faixa reflete a execução de iniciativas de expansão de várias soluções, crescimento internacional e melhoria de margens.
No caso baixo, a pressão da concorrência ou a adoção mais lenta pelas empresas poderia moderar o crescimento.
No caso alto, a consolidação da plataforma se acelera mais rapidamente do que o esperado, os mercados internacionais excedem as projeções e a eficiência operacional impulsiona a expansão da margem antes do previsto.
Qual é a tendência de alta das ações da Workiva a partir de agora?
Com a nova ferramenta de modelo de avaliação da TIKR, você pode estimar o preço potencial de uma ação em menos de um minuto.
São necessários apenas três dados simples:
- Crescimento da receita
- Margens operacionais
- Múltiplo P/E de saída
Se você não tiver certeza do que inserir, a TIKR preenche automaticamente cada entrada usando as estimativas de consenso dos analistas, fornecendo um ponto de partida rápido e confiável.
A partir daí, o TIKR calcula o preço potencial das ações e os retornos totais nos cenários de alta, base e baixa para que você possa ver rapidamente se uma ação parece subvalorizada ou supervalorizada.
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