As ações da Danaher (DHR) subiram cerca de 4% na quarta-feira (negociando a cerca de US$ 233) depois que a empresa de ciências da vida superou as estimativas de lucro do terceiro trimestre e elevou sua previsão de lucro anual. A ação abriu cerca de 3% mais baixa antes que os compradores assumissem o controle.
O movimento maior veio antes de hoje. A ação da Danaher subiu cerca de 30% desde que fechou a US$ 179,01 em 21 de julho, o dia em que seu relatório do segundo trimestre a derrubou 11%. O ponto médio de sua previsão de EPS ajustado para 2026 subiu apenas 0,8% no mesmo período. Medido contra essa previsão, seu P/L expandiu de cerca de 21x para 27,1x.
O que a Danaher entregou em 21 de outubro
O relatório do terceiro trimestre da Danaher mostrou:
- EPS ajustado de US$ 2,11, alta de 11,5% e acima do consenso de US$ 1,92.
- Receita de US$ 6,554 bilhões, alta de 8,5% e em linha com as estimativas.
- Crescimento de receita core de 3%, ou 5,5% excluindo testes respiratórios (contra 4,5% no segundo trimestre).
- Previsão de EPS ajustado para o ano inteiro de US$ 8,57 a US$ 8,62, ante US$ 8,45 a US$ 8,60.
A CEO Julie Sawyer Montgomery disse no comunicado que a Danaher está "encorajada pelas tendências de melhora que vimos em nossos mercados finais".
A alta da Danaher parece ter vindo de seu múltiplo
O ponto médio da previsão da Danaher mudou de US$ 8,525 para US$ 8,595 entre julho e hoje. A ação não esperou os lucros acompanharem.
Nas estimativas dos próximos doze meses, que agora se estendem até 2027, a Danaher negocia a 25,34x. Isso está bem acima de seu mínimo de cinco anos de 18,94x, estabelecido no início deste ano, mas ainda abaixo de sua média de cinco anos de 27,29x e longe do pico de 34,97x. Portanto, a alta tirou o múltiplo de seu piso. Não empurrou a Danaher para um território de prêmio.
Por que o crescimento core de 3% da Danaher subestima o trimestre
O caso dos pessimistas é o número principal: a receita core cresceu apenas 3%, e a Danaher prevê cerca de 3% novamente no quarto trimestre.
Os testes respiratórios explicam a diferença. Essas vendas caíram para cerca de US$ 350 milhões, ante cerca de US$ 500 milhões um ano antes, e devem totalizar cerca de US$ 1,5 bilhão em 2026, contra US$ 1,9 bilhão em 2025. Essa queda de US$ 400 milhões é aproximadamente 1,6% dos US$ 25,1 bilhões de receita trailing da Danaher. Em Diagnósticos, reduziu o crescimento core para 0,5%, de 7% excluindo o respiratório.
O arrasto também está diminuindo, para cerca de 150 pontos base no quarto trimestre, contra 250 no terceiro. Os pedidos de bioprocessamento cresceram em meados dos teens.
A TIKR acompanha 25 analistas na Danaher. Quantos dizem "Comprar"?
Veja a divisão completa das classificações Compra, Manter e Vender na Danaher, junto com as estimativas de receita e lucro do Wall Street, tudo em um só lugar. Mais de 500.000 investidores usam a TIKR para pesquisar ações como esta. Veja as classificações dos analistas da Danaher
Conclusão
Os analistas esperam EPS normalizado de US$ 8,51 este ano, US$ 9,30 em 2027 e US$ 10,24 em 2028, crescimento de 9% a 10% ao ano. A própria previsão da Danaher já está acima dessa cifra de 2026.
Não interpreto o movimento de hoje como espuma. A Danaher recuperou grande parte de seu antigo múltiplo com um crescimento subjacente de 5,5% e uma previsão elevada. A parte barata, no entanto, se foi. Com o múltiplo cerca de 2 pontos abaixo de sua média de cinco anos, o próximo passo depende dos lucros.
A estimativa do Street para 2027 implica um crescimento de EPS de cerca de 9%, mas a maior parte disso já está na estimativa dos próximos doze meses de hoje, que agora cobre a maior parte de 2027. A partir de US$ 233, a ação precisa que a Danaher entregue esses US$ 9,30 e mantenha um múltiplo próximo de 25x.
Então, qual é o valor real da ação da Danaher?
A TIKR permite que você projete o preço futuro de qualquer ação em menos de um minuto. Basta inserir algumas premissas no modelo de valuation da TIKR e ver quanto a ação DHR poderia valer. Comece a partir das estimativas de consenso do Wall Street ou ajuste as entradas para refletir sua própria visão do negócio. É gratuito para usar.
Valorize a Danaher Corporation gratuitamente→
Aviso Legal:
Por favor, note que os artigos da TIKR não têm a intenção de servir como aconselhamento de investimento ou financeiro da TIKR ou de nossa equipe de conteúdo, nem são recomendações para comprar ou vender quaisquer ações. Criamos nosso conteúdo com base nos dados de investimento do TIKR Terminal e nas estimativas dos analistas. Nossa análise pode não incluir notícias recentes da empresa ou atualizações importantes. A TIKR não tem posição em nenhuma das ações mencionadas. Obrigado por ler e bons investimentos!
