A Coca-Cola subiu 27% este ano e acabou de elevar suas previsões novamente. O KO ainda vale a pena comprar a US$ 87?

Principais Estatísticas da Ação da Coca-Cola

• Faixa de 52 Semanas: $69.11 a $92.78
• Média de Preço-Alvo da Rua: ~$90
• Preço-Alvo do Modelo TIKR (Cenário Médio): ~$107
• Valor de Mercado: ~$377 bilhões
• Margem Líquida LTM: ~27%
• P/L NTM: ~27x
• Dividend Yield: ~3.0%
• CAGR de EPS Próximos 2 Anos: ~10%

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A KO Acaba de Superar as Estimativas pelo Quinto Trimestre Consecutivo. A Copa do Mundo FIFA Ajudou.

A Coca-Cola (KO) vende bebidas em mais de 200 países por meio de uma rede de parceiros engarrafadores independentes que lidam com fabricação e distribuição, enquanto a empresa se concentra na produção de concentrados, construção de marca e marketing.

Esse modelo de baixa intensidade de ativos gera margens consistentemente altas e o caixa que financiou 64 anos consecutivos de aumentos de dividendos. O que mudou em 2026 é que o negócio está crescendo mais rápido do que o mercado esperava, e o CEO Henrique Braun elevou as previsões duas vezes seguidas conforme o momentum se fortalece.

No 2º trimestre de 2026, as receitas líquidas atingiram US$ 13,38 bilhões, um aumento de 7% em relação ao ano anterior e acima da estimativa de US$ 13,16 bilhões. A receita orgânica cresceu 6%, impulsionada por um crescimento de 5% no volume de unidades de caixa e uma contribuição de 2% de preço/mix. O EPS comparável ficou em US$ 0,97, alta de 11% e acima do consenso de US$ 0,93.

O volume da marca Coca-Cola cresceu 5% globalmente, o melhor resultado em 17 anos, excluindo o período de recuperação da COVID, e o volume da Coca-Cola Zero Sugar disparou 16% à medida que os consumidores continuam migrando dos refrigerantes com açúcar.

A Copa do Mundo FIFA, realizada nos EUA, Canadá e México neste verão, forneceu uma das maiores plataformas de ativação global da Coca-Cola em anos. Braun creditou ao torneio a distribuição de mais de 1 bilhão de figurinhas Panini conectadas em 40 mercados, impulsionando tanto o engajamento quanto o volume físico.

A administração elevou a previsão para o ano todo para aproximadamente 5% de crescimento de receita orgânica e 9% a 10% de crescimento de EPS comparável, e aumentou a previsão de fluxo de caixa livre para o ano todo para US$ 12,4 bilhões.

As estimativas de consenso colocam o EPS de 2026 em cerca de US$ 3,30, se capitalizando em direção a US$ 4,25 até 2030. A inclinação é constante em vez de dramática, e esse é o ponto. A KO se capitaliza de forma confiável em vez de disparar, e a trajetória de lucros dá ao dividendo espaço para continuar crescendo ano após ano.

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O Dividendo É o Motivo Pelo Qual a Maioria das Pessoas Possui Esta Ação

A Coca-Cola aumentou seu dividendo anual todos os anos por 64 anos consecutivos, conquistando um lugar entre os Dividend Kings, empresas com pelo menos 50 anos ininterruptos de crescimento de pagamento.

O gráfico abaixo mostra a progressão apenas nos últimos cinco anos: de US$ 1,68 por ação em 2021 para US$ 2,04 em 2025, cada ano mais alto que o anterior, independentemente das condições macroeconômicas.

A US$ 87,55, o dividendo anual de US$ 2,04 rende aproximadamente 2,3%, com um índice de pagamento que deixa espaço confortável para aumentos contínuos à medida que os lucros crescem.

Investidores que possuem KO para renda pensam sobre retorno total de forma diferente dos investidores em crescimento. O dividendo se capitaliza silenciosamente ao longo do tempo, e os dividendos reinvestidos historicamente representaram uma parcela significativa dos retornos de longo prazo da KO.

Com o EPS esperado para atingir cerca de US$ 3,30 este ano e crescer para US$ 4,25 até 2030, o dividendo tem um caminho claro pela frente.

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O Que Diz o Modelo de Valuation?

O modelo de valuation do TIKR aplica aproximadamente 3% de crescimento anual de receita até 2030, com margens líquidas se expandindo para 31%, chegando a um preço-alvo de cenário médio de cerca de US$ 107 por ação, implicando aproximadamente 22% de retorno total a uma TIR anualizada de cerca de 5% ao ano.

Vale ser direto: um retorno anualizado de preço de 5% combinado com um dividend yield de aproximadamente 3% coloca o retorno total na faixa de 7% a 8% anualmente sob o cenário médio. Esse não é um número que empolga investidores em crescimento, mas é exatamente o que os detentores de longo prazo de empresas que se capitalizam de forma defensiva esperam e valorizam.

A média de preço-alvo da Rua de cerca de US$ 90 implica um potencial de alta modesto no curto prazo, e a alta de 27% da ação desde o início do ano esticou a avaliação para aproximadamente 27 vezes os lucros futuros, em direção à extremidade superior da faixa histórica da KO.

Você Deve Comprar a Ação da Coca-Cola?

O caso positivo é que a KO é um negócio raro que cresce de forma confiável em praticamente qualquer ambiente econômico, capitaliza seu dividendo sem interrupção e demonstrou momentum operacional genuíno em 2026, tanto pela recuperação de volume quanto pela disciplina de preços.

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