Principais Conclusões para a Ação da Walmart em Setembro de 2026
- Queda de Três Meses: A ação da Walmart caiu 11% desde o início de junho, fechando a $106 em 9 de setembro após a queda se acentuar acentuadamente após a divulgação dos resultados do segundo trimestre em 20 de agosto.
- Compressão de Margens: O lucro operacional ajustado cresceu 17,4% no segundo trimestre, mas ~750 pontos-base vieram de um benefício único de reembolso tarifário, e a administração projetou o crescimento do lucro operacional do terceiro trimestre em apenas 2% a 4% à medida que ~$2,9 bilhões em reembolsos são aplicados em cortes de preços.
- Veredicto Dividido: A ação da Walmart possui 27 recomendações de compra, 10 de desempenho superior, 5 de manutenção, 1 de desempenho inferior e 1 de venda.
- Upside do Modelo: O TIKR valoriza a ação da Walmart em $151, um potencial de alta de 42% em relação ao preço atual.
Por que a Queda de 11% da Ação da Walmart Remonta a uma Rara Falha nas Vendas
A ação da Walmart (WMT) caiu 11% desde o início de junho, fechando a $106 em 9 de setembro após uma queda que se acentuou acentuadamente assim que a varejista divulgou os resultados do segundo trimestre em 20 de agosto.
A ação já havia caído para $111 até 31 de julho, o último dia daquele trimestre fiscal, antes que a divulgação dos resultados três semanas depois derrubasse o preço em mais 5%. A Walmart registrou um crescimento do lucro operacional ajustado de 17,4% no trimestre, superando confortavelmente as estimativas, mas aproximadamente 750 pontos-base disso vieram de um benefício único relacionado ao recebimento de cerca de $2,9 bilhões em reembolsos tarifários. A administração imediatamente começou a aplicar esse dinheiro em descontos mais profundos, elevando a contagem de reduções de preço para mais de 11.000 itens, ante 7.200 três meses antes. As vendas comparáveis da Walmart EUA cresceram apenas 2,6%, um resultado prejudicado por um arrasto de 125 pontos-base das novas regras de preços máximos justos para medicamentos farmacêuticos.
O CFO John David Rainey usou a conferência de resultados do 2º trimestre de 2027 para redefinir as expectativas para o que vem a seguir: "Incluindo o investimento planejado dos reembolsos tarifários, espera-se que o crescimento do lucro operacional do 3º trimestre, em base de moeda constante, cresça de 2% a 4%... Incentivo você a considerar o desempenho do 2º e 3º trimestres em conjunto para avaliar o crescimento subjacente do negócio." Projetar um trimestre de crescimento de lucro ajustado para um dígito, logo após um resultado de 17%, é exatamente o tipo de desaceleração que a ação da Walmart não havia precificado.
A Jefferies agiu quatro dias depois, cortando seu preço-alvo para a ação da Walmart para $120 de $150 em 24 de agosto. A venda por executivos seguiu o mesmo roteiro. O EVP da Walmart, Daniel Danker, vendeu $10,96 milhões em ações em 25 e 26 de agosto, mesmo quando a empresa encerrou uma pressão latente separada ao resolver a ação do Departamento de Justiça sobre distribuição de opioides por um valor imaterial de $50 milhões em 28 de agosto. Uma investigação recém-ampliada do DOJ sobre preços da carne, que adicionou a Walmart à sua lista de varejistas visados em 2 de setembro, manteve uma pressão fresca sobre a ação ao longo do mês.
Nada disso muda a demanda subjacente da Walmart: transações e unidades vendidas cresceram durante o trimestre. Mas convenceu o mercado de que o crescimento do lucro no ano fiscal de 2027 parecerá muito menos excepcional do que o número de manchete do segundo trimestre sugeria.
Wall Street Cortou o Alvo da Ação da Walmart Após Mantê-lo Estável Durante a Queda
A ação da Walmart possui 27 recomendações de compra, 10 de desempenho superior, 5 de manutenção, 1 de desempenho inferior e 1 de venda em 9 de setembro. Separadamente, 40 analistas publicam um preço-alvo para a ação, e sua média está em $127, 20% acima do preço atual de $106.
Essa lacuna costumava ser maior. Os analistas mantiveram a meta média em $137 em abril e $138 em julho, mesmo com a ação caindo de $132 para $111 nesse período, deixando a relação meta/fechamento inchar para 124%, a leitura mais ampla dos últimos seis trimestres mostrados.
A média desde então caiu para $127, um corte de $11 que aparece apenas na coluna mais recente, chegando após o relatório de resultados de 20 de agosto, e não antes dele. A cobertura permaneceu quase estável em 40 analistas, ante 41, então o movimento reflete uma reavaliação, e não analistas abandonando o papel.
O TIKR Valoriza a Ação da Walmart em $151, um Retorno aos Máximos de Julho até 2031
O modelo de caso médio do TIKR valoriza a ação da Walmart em $151 até janeiro de 2031, implicando um retorno total de 42% em relação ao preço atual de $106, ou 8% anualizado ao longo de 4,4 anos.
Um retorno anualizado de 8% até 2031 fica próximo ao que um benchmark amplo de ações entrega ao longo de um ciclo completo, posicionando a ação da Walmart como uma aposta em uma empresa que compõe capital ao longo do tempo, e não como uma operação de reavaliação múltipla.
Esse alvo implica que a ação da Walmart recupere o nível de aproximadamente $130 que a média do mercado manteve até julho, não estabelecendo um novo recorde, e precifica o fim da guerra de preços dos reembolsos tarifários assim que a atual onda de reduções seja absorvida. Com 27 recomendações de compra ainda superando o único desempenho inferior, o caso do modelo segue a mesma recuperação que o mercado já começou a precificar novamente.
Essa reprecificação já aparece no múltiplo: o P/L forward da ação da Walmart caiu para 35,3 vezes os lucros dos próximos 12 meses, ante um pico de 46,8 vezes na primavera, ficando logo acima de sua média de três anos de 33,5 vezes, então o retorno de 42% depende dos lucros se recuperarem, e não de uma segunda reavaliação do múltiplo.
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