Principais Estatísticas para as Ações da Broadcom
- Preço Atual: $323.24
- Alvo da Rua: ~$528
- Potencial de Alta até o Alvo da Rua: ~63%
- P/L Próximos 12 Meses (NTM): ~19x
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O Que Aconteceu?
A Broadcom (AVGO) caiu 4,31% para $323,24 em 22 de outubro, enquanto as ações de chips deslizavam devido a novas preocupações com os gastos em IA. A queda ocorreu três dias após a empresa assinar com a NTT DOCOMO um contrato de 10 anos com a VMware, seu primeiro acordo de software VMware de 10 anos no Japão. O anúncio de 19 de outubro abrange a nuvem privada por trás dos serviços digitais da DOCOMO, que roda na VMware desde 2019. Em 20 de outubro, a FedEx (FDX) renovou seu contrato com a VMware. Nenhum dos comunicados divulgou um valor em dólares.
O fechamento de 22 de outubro deixou as ações cerca de 33% abaixo de sua máxima de fechamento de junho. A queda começou com uma queda de 12,59% em 4 de junho, após os resultados do segundo trimestre fiscal. Em seguida, estendeu-se por setembro e outubro, em meio a preocupações com o fornecimento de chips e os gastos e financiamento em IA do Google. Enquanto isso, o lado do software tem atraído muito menos atenção.
A VMware Gera Margens Mais Altas do que os Chips de IA
As soluções de semicondutores geraram $20.839 milhões no terceiro trimestre fiscal (encerrado em 2 de agosto), um aumento de 127% em relação ao ano anterior. O software de infraestrutura, construído principalmente na VMware, adicionou $8.752 milhões, um aumento de 29% e 30% da receita.
O software é o lado mais lucrativo. No ano fiscal de 2025, ele gerou $20.765 milhões de lucro operacional por segmento sobre $27.029 milhões de receita, cerca de 77%, contra cerca de 58% para os semicondutores. Ambos os números excluem amortização, remuneração baseada em ações e outros custos que a Broadcom não atribui aos segmentos. As renovações plurianuais tornam esse fluxo de lucro mais previsível. No entanto, as mudanças de licenciamento da VMware levaram a disputas legais com alguns clientes, incluindo a T-Mobile US.
As Previsões Subiram Enquanto a Ação Caía Abaixo de Seu Nível de Fevereiro
A estimativa de LPA (normalizado) para os próximos doze meses da Broadcom subiu de $10,30 em 1º de fevereiro para $17,34 em 21 de outubro, um aumento de 68%. Parte disso reflete a janela de tempo avançando para trimestres de crescimento mais rápido, mas as previsões para anos fixos também subiram. A estimativa de receita para o ano fiscal de 2027 subiu de cerca de $131 bilhões em 31 de dezembro de 2025 para cerca de $174 bilhões em 22 de outubro. As ações, entretanto, caíram de $331,30 em 1º de fevereiro para $323,24 em 22 de outubro.
Isso reduziu o P/L forward de cerca de 32 vezes em fevereiro para cerca de 19 vezes. Em 21 de outubro, isso colocou a Broadcom perto da NVIDIA (NVDA) em cerca de 18 vezes. A Marvell Technology (MRVL) era negociada a cerca de 43 vezes e a Advanced Micro Devices (AMD) a cerca de 50 vezes. O múltiplo se comprimiu constantemente ao longo do ano, e as quedas de outubro ocorreram junto com vendas generalizadas de chips em 16 e 22 de outubro.
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Dezembro Decide o que Acontece com o Caixa Recorde
Na Conferência Goldman Sachs Communacopia + Technology em 8 de setembro, o CEO Hock Tan disse que a Broadcom "terminará 2026 com uma quantidade recorde de caixa em nossos livros no final deste trimestre, final de outubro". Ele disse que o Conselho geralmente define a alocação de capital em sua reunião de dezembro. Como pagar antecipadamente dívidas com taxas baixas não faz muito sentido para ele, ele apontou dividendos mais altos e recompra de ações como as opções prováveis.
A capacidade está lá. O fluxo de caixa livre do terceiro trimestre fiscal foi de $13.665 milhões, e o caixa atingiu $23.975 milhões. A Broadcom recomprou $8.450 milhões em ações nos primeiros três trimestres fiscais, mas nenhum no terceiro trimestre, quando pagou $5.628 milhões em dívidas. Tan descreveu opções, não um compromisso.
Visão de Wall Street
- Alvo Médio da Rua: ~$528
- Alvo Mediano da Rua: ~$535
- Faixa de Alvos: ~216a~660
- Classificações: 40 Comprar, 7 Superar o Mercado (Outperform), 3 Manter (Hold), 2 Sem Opinião (No Opinion), 0 Vender
O alvo médio, uma visão de 12 meses, fica cerca de 63% acima do fechamento de 22 de outubro, enquanto o mais baixo fica cerca de 33% abaixo dele. Com 47 das 52 classificações em Comprar ou Superar o Mercado, os analistas não seguiram a queda da ação.
O relatório do quarto trimestre fiscal da Broadcom é esperado em dezembro; até 23 de outubro, nenhuma data havia sido anunciada. A estimativa média de receita nos dados da TIKR é de cerca de $34,9 bilhões, alinhada com a previsão (guidance) de $34,8 bilhões. A Broadcom superou a estimativa média de receita em cada um dos últimos cinco trimestres, mas as ações caíram no dia seguinte após três desses relatórios. Um resultado de receita acima das expectativas, combinado com uma recompra maior de ações da reunião do Conselho em dezembro, testaria se 19 vezes o lucro subestima o valor do negócio.
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