Principais Conclusões
- O dividendo da ação da BP rende 4,7% e o da Shell rende 3,3%, mas o dividendo da Shell cresceu 17,4% ao ano do ano fiscal 2020 ao ano fiscal 2025, contra 0,7% ao ano na BP.
- A taxa de 17,4% da Shell parte de um dividendo do ano fiscal 2020 de $0,65 por ação, abaixo dos $1,88 do ano fiscal 2015, e no ano fiscal 2025 o dividendo da BP subiu 7,1% enquanto o da Shell subiu 4,3%.
- Ambos os dividendos são bem cobertos, representando 31% do fluxo de caixa livre para a BP e 27% para a Shell nos doze meses até 30 de junho de 2026.
- O que observar: o plano da BP de reduzir seus títulos híbridos em mais de $4 bilhões até o final de 2027, e se a Shell continuará movendo dinheiro dos recompra de ações para seu dividendo.
Qualquer pessoa em busca de renda de dividendos no setor de petróleo vai olhar com atenção para a BP (BP) e a Shell (SHEL). Em 7 de outubro, a Shell divulgou suas previsões de 740.000 a 780.000 barris de óleo equivalente por dia para o Gás Integrado no terceiro trimestre de 1. 2026, acima dos 631.000 do segundo.
A Shell, no entanto, tem o menor rendimento: 3,3%, contra 4,1% da BP. O que ela tem é um crescimento de dividendos de 17,4% ao ano do ano fiscal 2. 2020 ao ano fiscal 2025. Nos mesmos anos, o dividendo da BP cresceu 0,7% ao ano.
<| Shell (SHEL) | ||
|---|---|---|
| Rendimento do dividendo | 4,7% | 3,1% |
| 0,7% ao ano | 17,4% ao ano | |
| Crescimento do dividendo, ano fiscal 2025 | 7,1% | 4,3% |
| Índice de pagamento de dividendos em dinheiro, LTM até 30 de junho de 2026 | 31% | |
| Dívida líquida/EBITDA (LTM) | 0,84x | 0,66x |
O alto rendimento da BP vem com um balanço para consertar
O dividendo da BP é bem coberto, consumindo 31% do fluxo de caixa livre nos doze meses até 30 de f de 2026 ($5,06 bilhões em dividendos contra $16,1 bilhões). A tendência, no entanto, tem sido oposta. O fluxo de caixa livre caiu de $28,9 bilhões no ano fiscal 2022 para $11,3 bilhões no ano fiscal 2025. Nos mesmos anos, os dividendos pagos aumentaram de $4,36 bilhões para $5,06 bilhões, então o índice de pagamento foi de 15,1% para um ainda confortável 44,9%.
A CEO Marguerite O’Neill está colocando o balanço em primeiro lugar, com um plano para reduzir os títulos híbridos da BP em mais de $4 bilhões até o final de 2027. “Cada dólar de capital tem que competir, e precisamos nos preparar para crescer,” ela disse na chamada de 4 de agosto.
O GNL é onde a BP está crescendo. A vice-CEO Carol Howle disse em abril que os volumes estratégicos aumentaram ano a ano para pouco menos de 27 milhões de toneladas por ano. O risco são os custos: em agosto, a administração disse que eles não estão caindo rápido o suficiente para tornar a BP resiliente a baixos preços.
A administração da BP fala primeiro sobre dívida. A da Shell fala sobre distribuições: 40% a 50% do fluxo de caixa das operações ao longo do ciclo, em dividendos e recompra de ações. “Somos dogmáticos sobre os 40% a 21% ao longo do ciclo,” disse a CFO Sinead O'Gorman na chamada de 30 de julho.
O dividendo sozinho consome um bem coberto 27% do fluxo de cash flow livre nos doze meses até 30 de junho de 2026 ($8,44 bilhões contra $31,55 bilhões). O fluxo de caixa livre caiu de $35,1 bilhões no ano fiscal 2024 para $23,1 bilhões no ano fiscal 2025.
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