Principais Conclusões
- As ações da Boot Barn subiram 15% após as vendas do 2º trimestre fiscal aumentarem 15% e o lucro por ação subir 26%.
- As vendas em lojas comparáveis cresceram apenas 1,4%, mas com a ação caindo 30% este ano, resultados menos ruins foram suficientes.
- A Boot Barn aumentou o plano de novas lojas para este ano fiscal para 75-80, de 70.
- A Crocs e a Tractor Supply também relataram um consumidor americano cauteloso, então o trimestre das festas de fim de ano é o que deve ser observado.
Boot Barn (BOOT) subiu 15% após os resultados do 2º trimestre fiscal, que o analista da Craig-Hallum, Jeremy Hamblin, chamou de "melhores do que se temia".
Mas Crocs (CROX) e Tractor Supply (TSCO) acabaram de relatar o mesmo consumidor americano cauteloso que segurou as vendas em lojas comparáveis da Boot Barn.
"Melhor do que se temia" é uma barra baixa
O trimestre até 26 de setembro foi sólido:
- As vendas subiram 15,1% para US$ 581,8 milhões, principalmente de novas lojas.
- As vendas em lojas comparáveis subiram 1,4%, contra 8,4% um ano antes.
- O LPA subiu 26% para US$ 1,73, US$ 0,08 acima do topo de suas previsões.
Mas as vendas em lojas comparáveis subiram apenas 0,4% em outubro, e a previsão para o trimestre até 26 de dezembro prevê crescimento de até 1%.
O CEO John Hazen disse na conferência que está "insatisfeito com o desempenho das vendas comparáveis de outubro".
Ainda assim, uma ação que caiu 30% este ano já havia precificado muitas más notícias. A Boot Barn era negociada a 14,5x o lucro futuro no fechamento de quinta-feira, contra uma média de cinco anos de 19x:
A Boot Barn tem companhia
A receita da marca Crocs na América do Norte caiu 2% no trimestre até 30 de setembro, enquanto a internacional cresceu 12%. A Crocs ainda elevou sua previsão para o ano inteiro e disparou 25%.
As vendas comparáveis da Tractor Supply subiram apenas 0,4% em seu trimestre até 26 de setembro, com transações caindo 0,3%, embora tenham melhorado a cada mês a partir de um julho negativo.
Portanto, a desaceleração da Boot Barn parece fazer parte de um recuo mais amplo dos consumidores americanos. A questão é se a melhora de setembro da Tractor Supply se mantém durante as festas de fim de ano.
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As novas lojas estão fazendo o trabalho pesado
A Boot Barn agora planeja 75-80 aberturas neste ano fiscal, acima de 70, em direção a uma meta de longo prazo de 1.200 lojas nos EUA, a partir de 584 no final do trimestre. Cada nova loja tem como meta cerca de US$ 3,2 milhões de vendas no primeiro ano e um retorno caixa sobre caixa de 53% no primeiro ano.
A administração espera um LPA anual inteiro 15-20% maior, excluindo um estimado US$ 0,45 de reembolsos tarifários.
Minha opinião: As novas lojas estão funcionando, e a ação ainda precifica muita dúvida. Acho que há mais espaço para subir.
Claro, o trimestre das festas de fim de ano vai decidir, e a previsão permite que as vendas em lojas comparáveis encolham.
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