Principais Conclusões
- As ações da Amazon caíram 2% hoje após um resultado do terceiro trimestre abaixo das expectativas para receita e lucro e um fluxo de caixa livre negativo de $42,4 bilhões nos últimos doze meses.
- O CEO Andy Jassy espera gastar significativamente mais em 2027, um impulso para a Nvidia e um teste mais difícil para a CoreWeave.
- A AWS cresceu 39%, seu ritmo mais rápido em quase cinco anos, e a margem operacional da Amazon atingiu um recorde.
- O P/L forward da Amazon está próximo de uma mínima de cinco anos, o que parece excessivamente pessimista enquanto a AWS continua acelerando.
Amazon (AMZN) As ações estão 2% mais baixas hoje após seu relatório do terceiro trimestre ter ficado abaixo das expectativas para receita e lucro, e o fluxo de caixa livre se tornou negativo em $42,4 bilhões nos últimos doze meses.
O CEO Andy Jassy disse na teleconferência de resultados que a Amazon espera "gastar significativamente mais em 2027". Isso significa mais negócios para a Nvidia (NVDA), que vende seus GPUs para a Amazon, e levanta uma questão difícil para a CoreWeave (CRWV), que se endivida pesadamente para construir capacidade antes de sua receita.
O resultado abaixo e o ponto positivo
- A receita subiu 12% para $201,9 bilhões e o lucro por ação foi de $1,89, abaixo do consenso da FactSet de $202,2 bilhões e $1,97. (A data antecipada do Prime Day custou cerca de 4 pontos percentuais de crescimento.)
- A receita da AWS subiu 39% para $46,0 bilhões, seu crescimento mais rápido em quase cinco anos.
- A receita operacional saltou 61% para $28,1 bilhões, uma margem recorde de 13,9%.
Mas a Amazon gastou $75,9 bilhões em propriedade e equipamentos no último trimestre, e a dívida de longo prazo subiu para $173,1 bilhões, ante $65,6 bilhões no final de 2025. Eis o que a expansão fez com o fluxo de caixa livre:
O trimestre de setembro piorou a situação: um fluxo negativo de $42,4 bilhões nos últimos doze meses, contra um fluxo positivo de $14,8 bilhões um ano antes.
O TIKR acompanha 60 analistas da Amazon. Quantos dizem "Comprar"?
Veja a distribuição completa das recomendações de Compra, Manter e Venda para a Amazon, junto com as estimativas de receita e lucro de Wall Street, tudo em um só lugar. Mais de 500.000 investidores usam o TIKR para pesquisar ações como esta. Veja as Recomendações dos Analistas para a Amazon
Bom para a Nvidia, mais difícil para a CoreWeave
O orçamento maior de Jassy para 2027 deve significar mais pedidos para a Nvidia, cuja receita de data center subiu 117% para $89,0 bilhões em seu último trimestre. O problema: Jassy também disse que os compromissos para os próprios chips Trainium da Amazon cresceram mais de 20 vezes. Quanto dos gastos de 2027 vai para a Nvidia? A Nvidia reporta em 17 de novembro.
A CoreWeave tem uma versão mais difícil do problema da Amazon. Ela teve um prejuízo de $626 milhões no segundo trimestre com uma receita de $2,6 bilhões, sendo que apenas a despesa com juros foi de $640 milhões. Se os investidores punem a Amazon, com margem recorde e tudo, por gastar à frente do fluxo de caixa, eles terão paciência com a CoreWeave quando ela reportar no próximo mês?
Precificada pelo consumo de caixa
A Amazon era negociada a 27x o lucro forward no fechamento de quinta-feira, contra uma média de cinco anos de 49x:
A queda de hoje leva para cerca de 25x, abaixo da mínima de cinco anos de fevereiro, que foi de 26x.
Minha opinião: esse preço pondera o consumo de caixa mais fortemente do que o crescimento da AWS, que Jassy projeta que superará 40% tanto em 2027 quanto em 2028. Isso é pessimismo demais.
Tudo depende da conta de 2027. Se a perspectiva de capex que virá com os resultados do quarto trimestre no início de fevereiro superar o crescimento da AWS, o desconto pode persistir.
Então, quanto vale realmente a ação da Amazon?
O TIKR permite que você projete o preço futuro de qualquer ação em menos de um minuto. Basta inserir algumas premissas no modelo de valuation do TIKR e ver quanto a Amazon poderia valer. Comece a partir das estimativas de consenso de Wall Street ou ajuste as entradas para refletir sua própria visão do negócio. É gratuito para usar.
Faça a valuation da Amazon gratuitamente
Aviso Legal:
Por favor, note que os artigos no TIKR não têm a intenção de servir como aconselhamento de investimento ou financeiro do TIKR ou de nossa equipe de conteúdo, nem são recomendações para comprar ou vender quaisquer ações. Criamos nosso conteúdo com base nos dados de investimento do TIKR Terminal e nas estimativas dos analistas. Nossa análise pode não incluir notícias recentes da empresa ou atualizações importantes. O TIKR não tem posição em nenhuma das ações mencionadas. Obrigado por ler e bons investimentos!
