Principais estatísticas das ações da ANET
- Desempenho da semana passada: +8.7%
- Intervalo de 52 semanas: US$ 84 a US$ 180
- Preço-alvo do modelo de avaliação: US$ 193
- Aumento implícito: +25% em 2,6 anos
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O que aconteceu?
A Arista Networks (ANET) ganhou 8,7% esta semana, após uma sessão pós-lucro volátil. A empresa divulgou uma receita de US$ 2,71 bilhões no primeiro trimestre, um aumento de 35,1% em relação ao ano anterior e acima das estimativas dos analistas. O lucro por ação GAAP aumentou 25%, chegando a US$ 0,80, superando também o consenso. Mas a orientação para o segundo trimestre ficou abaixo das elevadas expectativas do mercado, desencadeando uma venda após o expediente em 6 de maio.
Os compradores voltaram rapidamente. Os investidores institucionais continuaram a construir posições em ações de infraestrutura de IA durante o primeiro trimestre. E o histórico da Arista de orientações conservadoras seguidas de batidas deu aos investidores a confiança necessária para superar a perspectiva fraca do segundo trimestre. As ações recuperaram suas perdas e tiveram mais ganhos durante a semana.
A empresa se apresentou na Conferência Global de Tecnologia do JPMorgan em 19 de maio. Essa apresentação reforçou a narrativa da demanda por infraestrutura de IA. A Arista Networks realizará sua reunião anual de acionistas em 29 de maio. No futuro, os gastos com data centers em hiperescala e possíveis surpresas positivas na receita do segundo trimestre impulsionarão as ações da ANET.
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As ações da ANET estão subvalorizadas?
De acordo com as premissas do modelo de avaliação realizadas até 31/12/28, a ação é modelada usando:
- Crescimento da receita (CAGR): 20%
- Margens operacionais: 45%
- Múltiplo P/E de saída: 35x
De acordo com essas premissas, as ações da ANET têm um preço-alvo de US$ 192,51, o que implica um retorno total de +25% ou 8,9% anualizado até 31 de dezembro de 2028.
A Arista fechou em US$ 154 esta semana, acima de sua mínima de 52 semanas de US$ 84 e abaixo de sua máxima de 52 semanas de US$ 180. A meta do consenso de rua de US$ 188 implica uma modesta alta adicional em relação aos níveis atuais. O modelo de avaliação usa uma suposição de margem operacional de 45%, consistente com a margem EBIT LTM da empresa de 42,8%.
O P/E de saída de 35x é uma compressão significativa do atual P/E NTM de aproximadamente 41x. Portanto, o retorno implícito é impulsionado quase que inteiramente pelo crescimento dos lucros, e não pela expansão do múltiplo. Os investidores que compram aqui estão apostando na aceleração da receita, não na reavaliação da avaliação.
Com 8,9% anualizado, o retorno modelado fica um pouco abaixo do limite de 10% que muitos investidores usam para definir um território subvalorizado. Isso coloca a ANET mais perto de ser avaliada de forma justa a preços atuais sob essas premissas. Os investidores que acreditam que os gastos com data center de IA se aceleram mais rapidamente do que o modelado podem ver mais vantagens.
O que está impulsionando as ações da ANET para o futuro?
Os gastos com infraestrutura de IA em hiperescala são o principal fator de receita. Microsoft, Meta e Google estão investindo centenas de bilhões em despesas de capital para data centers. Os equipamentos de rede da Arista estão no centro dessa construção. E esse cenário de demanda sustenta a premissa de CAGR de receita de 20% até 2028.
A reunião anual de acionistas de 29 de maio é o próximo evento de curto prazo. A administração poderá fornecer informações sobre o pipeline do data center e a dinâmica competitiva em relação à Cisco. Os lucros do segundo trimestre são esperados para 30 de julho de 2026. Essa impressão será o principal teste para saber se a orientação conservadora do segundo trimestre foi um exagero.
A margem bruta de 63,5% e a margem EBIT de 42,8% da Arista refletem um modelo de negócios altamente lucrativo. Essas margens dão à empresa flexibilidade para investir em produtos de rede específicos para IA, mantendo uma forte lucratividade.
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