핵심 요약
- Uber 주가는 1년간 32% 하락했지만, 2분기 총 예약액은 22% 증가했습니다.
- Uber는 2분기에 Delivery Hero 지분에 약 40억 달러를 투자했으며, 상반기 동안 35억 달러의 자사주 매입을 실시했습니다. 이는 2027년 하반기에 마무리될 것으로 예상되는 148억 달러 규모의 인수를 앞두고 있었습니다.
- 월스트리트는 매수 등급 33개, outperform 등급 9개, 보유 등급 8개, 매도 등급 1개를 부여하며, 평균 목표가는 68달러 종가보다 48% 높은 101달러입니다.
- TIKR의 중간 시나리오 모델은 2030년 12월까지 Uber 가치를 203달러로 전망하며, 이는 현재 가격 대비 198%의 총 수익률, 즉 연간 29%의 수익률을 의미합니다.
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Uber 주가가 예약액이 22% 성장하는 동안 32% 하락한 이유
Uber Technologies, Inc. (UBER) 주가는 지난 1년간 32% 하락하여 9월 28일 기준 68달러로, 1년 전 98달러에서 떨어졌습니다. 이는 2분기 총 예약액이 22% 증가하고 비-GAAP 주당순이익(EPS)이 35% 상승했음에도 불구하고 나타난 현상입니다.
이러한 하락은 자본이 유출되는 것을 따른 것입니다. Uber는 2분기에 Delivery Hero 지분에 40억 달러를 투자했으며, 상반기 동안 자사주 매입은 총 35억 달러에 달했습니다. 이후 7월에는 2027년 하반기까지 마무리되지 않을 독일 배달 그룹에 대한 148억 달러 규모의 인수에 합의했습니다. 또한 자율주행차에 100억 달러 이상을 투자할 것을 약속했으며, 이는 컨센서스 추정치 0.89달러 대비 0.84달러에서 0.88달러로 제시된 3분기 EPS 예측과 함께 발표되었습니다.
9월에는 상황이 더 악화되었습니다. Uber는 8월 말 80달러 근처에서 정점을 찍은 후, 여름 동안의 랠리에서 거의 모든 상승분을 되돌렸습니다. 투자자들은 Meta의 Muse AI 에이전트가 기존 업체에 대한 충성도를 약화시킬 수 있다는 우려를 표명했으며, 9월 22일에는 승차 공유 주가를 끌어내렸습니다. 10년물 국채 수익률은 Fed의 최근 금리 인상 이후 4.94% 근처에서 맴돌았습니다.
경영진은 이 격차를 다르게 해석합니다. 9월 10일 골드만삭스의 Communacopia + Technology 컨퍼런스에서 CEO Dara Khosrowshahi는 Uber가 이러한 가격에 Delivery Hero를 추구한 이유를 설명했습니다: "우리는 우리 주식이 정말 저렴하다고 생각합니다." 그는 같은 날 71달러에 141,000주를 매수했으며, CFO Balaji Krishnamurthy는 자사주 매입이 몇 분기가 아닌 몇 달에 걸쳐 재구축될 것이라고 말했습니다.
32% 하락은 자본 위험과 파괴적 변화에 대한 두려움을 반영한 반면, 실적은 계속해서 가속화되고 있습니다.
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월스트리트가 32% 하락한 후 Uber 주가를 어떻게 평가하는가
Uber 주가는 매수 등급 33개, outperform 등급 9개, 보유 등급 8개, 매도 등급 1개를 보유하고 있으며, 101달러의 평균 목표가는 68달러 종가보다 48% 높습니다. 별도로, 47명의 애널리스트가 목표가를 발표하고 있으며, 이는 1년 전 50명에서 감소한 수치입니다. 주가가 98달러에 마감되었을 때 평균 목표가는 108달러였으므로, 월스트리트는 주가가 32% 하락하는 동안 목표가를 6% 낮췄습니다. 이 격차는 주가 측면에서 열렸으며, 1년 전 10%에서 더 벌어졌습니다.
TIKR, Uber 주가를 203달러로 평가, 현재 68달러 가격의 거의 3배
TIKR의 중간 시나리오 모델은 2030년 12월까지 Uber 가치를 203달러로 평가하며, 이는 현재 68달러 가격 대비 198%의 총 수익률, 즉 4.3년간 연간 29%의 수익률을 의미합니다.
29%의 연간 성장률은 성숙하고 현금을 창출하는 플랫폼이 일반적으로 가속화하는 수준을 훨씬 상회하므로, 이 모델은 시장이 Uber의 실적을 얼마나 과소평가했는지에 대해 대담한 주장을 펼치고 있습니다.
이 격차는 주가가 Delivery Hero, 자율주행차 지출 및 AI 에이전트에 대한 우려를 흡수하는 동안 예약액이 22%, EPS가 35% 증가했기 때문에 존재하며, Uber가 향후 몇 달 동안 재구축하는 자사주 매입 달러마다 이 격차는 좁아질 것입니다.
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