핵심 요약
- 홈디포 공동 창립자 켄 랭건은 9월 22일 팟캐스트에서 엘리 릴리가 향후 3~4년 내에 주당 2,000달러 주식이 될 것으로 전망했습니다.
- 현재 주당 약 1,200달러 수준에서 이는 약 67%의 상승 여력, 즉 기간에 따라 연간 약 14%에서 19%의 수익률에 해당합니다.
- 가치 평가 배수가 유지된다면, 이익도 같은 속도로 성장해야 합니다. 배수가 축소된다면, 이익은 더 빠르게 성장해야 합니다.
- 다음 주 비만 치료제 데이터는 랭건이 기대하는 파이프라인에 대한 단기적인 시험대가 될 것입니다.
켄 랭건은 장기 자본 증식 기업(compounder)에 대해 한두 가지 알고 있습니다. 결국 그는 홈디포 (HD)를 공동 창립했으니까요.
그래서 그가 다른 주식이 자신의 포트폴리오에서 홈디포를 추월할지도 모른다고 말할 때, 저는 주목합니다.
지난 화요일 CNBC의 Squawk Pod 에피소드에서 랭건은 엘리 릴리 (LLY)가 연구 개발을 결코 늦추지 않았다고 평가했습니다. "그리고 그들이 앞으로 가져올 것이 정말 무섭습니다"라고 그는 말했습니다.
그리고 그는 한 걸음 더 나아갔습니다:
"제 생각엔, 제가 홍보해서는 안 되겠지만, 릴리가 향후 3~4년 내에 주당 2,000달러 주식이 될 것 같습니다."
그는 심지어 자신의 회사에 대해 약간의 비난도 던졌습니다: "홈디포는 제대로 움직여야 할 텐데, 릴리가 1위가 될지도 모르니까요..."
릴리 주식은 놀라운 다년간의 상승세 이후 현재 주당 1,200달러 근처에 머물고 있습니다. 하지만 랭건은 여기서 약 67%의 추가 상승 여력을 예측하고 있으며, 그 이유는 다음과 같습니다:
주당 2,000달러가 실제로 의미하는 것
3년에 걸쳐 분산하면 연간 약 19%입니다. 4년에 걸치면 연간 약 14%에 가깝습니다.
비만 치료제 붐은 이미 릴리의 매출을 재편했습니다...
주가는 단순히 주당 순이익(EPS)에 투자자들이 그 이익에 대해 지불할 배수를 곱한 것입니다. 만약 릴리의 선행 주가수익비율(P/E)이 현재 수준(~28x 선행 이익)을 유지한다면, 우리는 훨씬 더 많은 상승 여력이 필요합니다.
그리고 보세요, 월스트리트 합의는 엘리 릴리가 그 이상을 달성할 것이라고 예측하고 있습니다.
만약 EPS가 현재 추세보다 거의 두 배로 성장할 태세라면... 67%의 상승 여력은 전혀 비합리적으로 보이지 않습니다.
그리고 가치 평가 측면에서 이익 배수가 조금 하락한다고 해도(예를 들어 20% 낮아진다면) 여전히 67% 상승 시나리오를 달성할 수 있는 궤도에 있습니다.
그렇다면 릴리 주식의 실제 가치는 얼마일까요?
저는 TIKR.com의 독자적 모델링 도구를 사용해 살펴봤습니다. 애널리스트들의 매출 성장률과 마진에 대한 합의를 바탕으로... 더불어 과거 10년간 릴리의 평균 수준에 맞는 30x LTM EPS(최근 12개월 주당순이익)를 적용했을 때...
3년 기간 동안 $1,936이라는 결과가 나왔습니다.
물론, 이건 단지 제 의견일 뿐입니다.
틀렸다고 생각하시나요? 직접 시도해 보세요. (무료입니다.)
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