텍사스 인스트루먼트 주식 주요 통계
- 지난 주 실적: -3%
- 52주 범위: $ 140 ~ $ 231.3
- 현재 가격: $212.6
무슨 일이 있었나요?
텍사스 인스트루먼트(TXN)는 반도체 부문에서 가장 절제된 회복세를 보이며 조용히 주가가 212.6달러에 거래되고 있으며, 2026년 잉여현금흐름이 주당 8달러를 넘을 것으로 예상하고 있는데, 이는 TXN을 주기적인 칩 제조업체가 아니라 가장 효율적인 시대에 접어드는 현금 창출 기계로 재구성한 수치입니다.
이러한 재평가에 힘입어 경영진은 지난 수요일 자본 관리 콜에서 CEO 하비브 일란과 CFO 라파엘 리자디가 2025년 46억 달러에서 2026년 20~30억 달러 범위로 자본 지출을 대폭 줄여 6년간의 높은 투자 사이클이 끝나고 지속적인 잉여 현금 흐름 수확이 시작될 것임을 알리는 신호탄을 쏘아 올렸습니다.
이러한 재무적 변곡점에 힘입어 TXN의 2025년 전체 매출은 13% 증가한 177억 달러, 주당 잉여현금흐름은 두 자릿수 산업 성장률 12%, 데이터 센터 확장 64%, 리처드슨, 리하이, 셔먼에 걸쳐 300밀리미터 웨이퍼 제조 공간을 늘리는 구조적 비용 이점에 힘입어 거의 2배 증가한 3.2달러로 증가했습니다.
2013년에는 43%에 불과했던 매출의 75%가 산업, 자동차, 데이터 센터에서 발생하는 모듈형 고수익 사업자로 전환하면서 한때 주가를 괴롭혔던 경기 순환성 할인이 축소되는 등 수치 외에도 시장은 TXN의 정체성에 대해 근본적으로 다시 생각하고 있습니다.
CFO 라파엘 리자디는 4분기 실적 발표에서 "2025년 잉여 현금 흐름은 29억 달러, 매출의 17%로 2024년 대비 96% 증가할 것"이라고 밝히며, TI가 사상 최대 규모의 설비 투자 사이클에서 벗어나면서 최근 역사상 가장 급격한 연간 잉여 현금 흐름 가속화가 이루어지고 있음을 설명했습니다.
기관의 확신에 더해, TI는 현금 수익률에서 S&P 500 기업 중 94번째 백분위수에 속하며, 2025년에 주주들에게 65억 달러를 배당하고, 200억 달러의 공개 환매 승인을 유지하고, 22년 연속 배당금 성장을 기록한 4%의 배당금 인상을 제공하는 등 자본 수익률에 대한 전문가들의 신뢰를 강화하고 있습니다.
3~5년 후를 내다보면, 2030년까지 95% 이상의 내부 웨이퍼 소싱, 지정학적으로 신뢰할 수 있는 미국 기반 생산 능력, 2027년 상반기에 완료될 실리콘 랩스 인수, 현재 분기별 4억 5천만 달러의 속도로 진행되는 데이터 센터 보급 가속화를 통해 TI는 글로벌 반도체 공급망이 국내 제조 중심으로 재편되는 시기에 맞춰 경쟁력을 확대할 수 있는 입지를 다질 수 있을 것으로 보입니다.
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월스트리트의 TXN 주식에 대한 평가
TI의 6년간의 높은 설비 투자 사이클이 종료되고 2025년 주당 잉여 현금 흐름이 거의 두 배인 3.2달러로 증가함에 따라, 회사의 향후 수익 궤적은 수확 모드로 결정적으로 전환되어 2026년 경영진의 주당 8달러 이상의 FCF 목표를 향한 경로가 직접적으로 가속화될 것입니다.
이러한 자신감을 바탕으로 Street는 2026년 프로젝트 매출이 10.8% 증가한 196억 달러, 정상화 주당순이익은 15.5% 증가한 6.5달러로 예상하며, 2년 연속 두 자릿수 감소 이후 2025년에 이미 13% 매출 성장과 4.7% 주당순이익 성장을 달성한 회복세를 이어갈 것으로 예상하고 있습니다.
월스트리트는 현재 평균 목표가 221.6달러에 대해 매수 12개, 아웃퍼폼 2개, 보유 18개, 매도 4개를 제시하고 있으며, 이는 TXN의 현재 가격인 212.6달러에서 4.2% 상승 여력이 있음을 의미하며 분석가들이 회복 논리에 대한 확신을 갖고 있지만 공격적으로 업그레이드하기 전에 산업 수요 지속에 대한 명확한 증거를 기다리고 있음을 시사합니다.
애널리스트의 목표 범위는 160~270달러로, 저점은 지속적인 산업 수요 약세와 다중 압축 위험을 반영하고 고점은 데이터센터 매출이 7분기 연속 성장세를 유지하고 4분기에 확인된 산업 예약 가속화가 2026년 중반까지 지속적인 매출 호조로 이어질 것을 요구합니다.
밸류에이션 모델은 무엇을 말하나요?
TI의 모듈식 용량 인프라, 300mm 풋프린트 증가, 2027년 상반기 실리콘 랩스 인수 완료를 종합적으로 고려할 때, TIKR의 중간 사례 밸류에이션은 TXN을 406.7달러로 책정하여 2030년 12월까지 총 수익률 91.3%, 연간 IRR 14.3%를 의미합니다.
가장 신뢰할 수 있는 감가상각 위험은 경영진이 2026년에 2025년의 19억 달러에서 약 4억 달러 증가한 22억~24억 달러로 예상한 감가상각에 있으며, 매출 성장이 컨센서스를 실망시킬 경우 2025년에 이미 감소한 34.1%보다 더 낮은 EBIT 마진을 압박할 수 있는 마진 역풍이 발생할 수 있습니다.
TXN은 이미 진행 중인 자본적지출에서 FCF로의 전환, 산업 회복 예약 강화, 실리콘랩스의 깔끔한 결산과 2027년까지 유지되는 데이터 센터 모멘텀에 따라 연 14.3%의 수익률을 예상하는 밸류에이션 모델을 통해 단기적인 마진 압박을 극복하려는 인내심 있는 투자자들에게 매력적인 포지션을 보이고 있습니다.
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