MMM 주식의 주요 통계
- 이번 달 실적: 4%
- 52주 범위: $122 ~ $177
- 밸류에이션 모델 목표가: $172
- 내재 상승 여력: 3.8%
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무슨 일이 있었나요?
3M Company 의 주가는 투자자들이 분기 실적 호조, 마진 확대 가속화, 확고한 2026년 가이던스에 반응하면서 이번 달에 약 4% 상승하여 주당 166달러에 가까운 가격으로 마감했습니다.
이러한 움직임은 구조조정 노력과 상업적 실행이 지속적인 수익 모멘텀으로 이어지고 있다는 자신감이 커지고 있음을 반영합니다.
3M의 4분기 주당순이익이 1.83달러로 예상치인 1.80달러를 상회하고 61억 3천만 달러의 매출을 기록해 예상치인 60억 3천만 달러를 상회한 후 주가는 상승세를 보였습니다.
유기적 매출은 2.2% 성장했고, 영업 마진은 21.1%, 잉여 현금 흐름 전환율은 130%를 초과했습니다.
연간 유기적 성장률은 2.1%, 조정된 영업 마진은 23.4%로 200베이시스포인트 확대되었으며, EPS는 10% 상승한 8.06달러를 기록했습니다.
경영진은 2026년 EPS를 약 3%의 유기적 매출 성장과 함께 8.50~8.70달러로 예상하여 올해에도 지속적인 운영 레버리지가 이어질 것으로 전망했습니다.
빌 브라운 CEO는 "4분기에 견고한 실적을 달성했다"며 안전 및 산업, 전자, 항공우주 부문의 강세와 함께 지속적인 수주 모멘텀과 2026년에 접어들면서 수주잔고 증가를 강조했습니다.
마진 확대는 5억 5천만 달러의 생산성 향상과 2억 달러의 물량 증가에 힘입어 이루어졌으며, 관세 및 좌초 비용의 역풍으로 인해 부분적으로 상쇄되었습니다.
기관 포지셔닝은 건설적인 분위기를 강화했습니다. Inspire Trust Co. 는 지분을 21.9% 늘려 약 605만 달러에 해당하는 3만 9,000주를 매입했고, L&S 어드바이저스는 32.2% 늘려 약 905만 달러에 해당하는 5만 8,316주를 매입했습니다.
럼라인 어드바이저스는 소폭 감소했지만 약 1억 7천만 달러에 해당하는 109만 주 이상을 계속 보유하고 있으며, 기관 투자자들은 3M의 약 65%를 총체적으로 소유하고 있습니다.
웨드부시 증권이 지분을 32.2% 줄이고 3M의 최고회계책임자가 2월 11일에 5,145주를 172.75달러에 매각했지만 소유 동향은 여전히 실적 호조 이후 광범위한 전문가들의 참여를 반영하고 있습니다.
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MMM은 저평가되어 있나요?
밸류에이션 가정 하에서 주식은 다음을 사용하여 모델링됩니다:
- 매출 성장률(CAGR): 3.3%
- 영업 마진: 25.1%
- Exit P/E 배수: 16배
수익은 2024년에 약 240억 달러로 하락한 후 안정화될 것으로 예상되며, 가격 규율, 포트폴리오 최적화, 최종 시장 정상화가 지속됨에 따라 향후 몇 년 동안 250억~280억 달러 범위로 추정됩니다.
마진 확장은 여전히 수익의 핵심 동력입니다. 12개월 후행 EBIT 마진은 18.9%에 가까운 수준이며, 구조조정 조치, 제조 효율성 개선, 안전 및 산업, 운송 및 전자 등 고마진 사업의 믹스 강화를 반영하여 25.1%까지 개선될 것으로 가정합니다.
신제품 출시가 가속화되고 있으며 2025년에는 284개, 2026년에는 350개가 출시될 것으로 예상됩니다. 지난 5년간 출시된 제품의 매출은 작년에 23% 증가하여 포트폴리오 활력을 강화하고 광범위한 산업 매크로 환경 대비 지속적인 성과를 뒷받침했습니다.
경영진은 상업적 우수성 이니셔티브와 혁신 모멘텀에 힘입어 2026년에 약 3%의 유기적 성장을 예상하고 있습니다.
생산성 향상과 올해 계획된 약 25억 달러의 자사주 매입을 포함한 체계적인 자본 배분은 주당 순이익 성장을 더욱 뒷받침할 것입니다.
이러한 입력값을 바탕으로 이 모델은 현재 주당 166달러에 비해 주당 172달러의 가치를 암시하며, 이는 주가가 약간 저평가된 것으로 보입니다.
2026년의 실적은 급격한 매출 증가보다는 지속적인 마진 실행, 지속적인 신제품 견인, 지속적인 잉여 현금 흐름 창출에 주로 좌우될 것입니다.
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세 가지 간단한 입력만 하면 됩니다:
- 수익 성장
- 영업 마진
- 출구 주가수익비율 배수
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