힐튼 월드와이드 홀딩스 주식의 주요 통계
- 지난 주 실적: +0.5%
- 52주 범위: $196 ~ $333.9
- 현재 가격: $313.4
무슨 일이 있었나요?
힐튼 월드와이드 홀딩스(HLT)는 2025년에 37억 달러의 조정 EBITDA를 기록한 후 주가가 315.4달러에 거래되며 이전의 정신적 상한선을 돌파했고, 자본이 적은 수수료 중심 모델이 미국 RevPAR이 약화되더라도 복리 수익을 창출한다는 것을 증명했습니다.
4분기 실적 호조 이후 2월 12일 8개 월스트리트 증권사가 동시에 목표주가를 올렸는데, Argus Research가 목표주가를 350달러에서 380달러로 상향 조정하여 선두를 달렸고, Wells Fargo는 373달러로, JP Morgan은 350달러로 상향 조정하여 기관의 광범위한 확신을 드러냈습니다.
특히, 힐튼의 조정 주당순이익은 2.08달러로 컨센서스 예상치 2.02달러를 상회했으며, 4분기 총 매출 31억 달러는 중동 및 아프리카 RevPAR이 15.9% 급증하고 관리 및 프랜차이즈 수수료가 전년 대비 7.4% 증가한 데 힘입어 예상치 30억 달러를 넘어섰습니다.
실적 호조 외에도 시장은 힐튼을 주기적인 숙박 운영업체에서 기술과 인접한 플랫폼 중심 복합업체로 적극적으로 재평가하고 있으며, 특히 JP Morgan은 힐튼의 물리적, 체험적 비즈니스 모델이 AI 기반 유통 효율성과 대규모 예약 개인화를 포착할 수 있는 독보적인 위치에 있다고 언급했습니다.
크리스토퍼 나세타 사장 겸 CEO는 4분기 실적 발표에서 "브랜드 포트폴리오를 확장하고 파이프라인을 신기록으로 성장시켰으며 새로운 파트너십과 로열티 티어를 통해 약 25억 명의 회원 로열티 시스템을 강화했다"며 52만 개의 객실 파이프라인과 2억 5천만 명의 회원 아너스 프로그램을 2026년 이후의 구조적 성장 동력으로 제시했습니다.
한편, 론 파인 캐피털은 12월 31일 기준으로 힐튼의 지분 57,817주를 새로 매입했다고 발표했으며, 퍼싱 스퀘어의 빌 애크먼이 2월 11일 약 20억 달러 규모의 메타 베팅에 투자하기 위해 자신의 직책을 떠났음에도 불구하고 기관의 지분 확보가 강화되고 있습니다.
앞으로 힐튼은 52만 개 이상의 객실 파이프라인, 20% 이상 증가할 것으로 예상되는 글로벌 건설 착공 가속화, 월도프 아스토리아, 콘래드, LXR에 걸쳐 확장되는 럭셔리 입지를 바탕으로 AI, FIFA 월드컵, 중산층 임금 회복이 강력한 수요 슈퍼사이클로 수렴하면서 향후 3~5년간 프리미엄 호텔 공급을 지배할 수 있는 입지를 다질 것으로 전망됩니다.
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월스트리트의 HLT 주식에 대한 평가
2025년 힐튼의 기록적인 37억 달러의 조정 EBITDA는 52만 개의 객실 파이프라인과 글로벌 건설 착공 가속화와 결합하여 2026년 매출이 8.6% 증가한 131억 달러로 증가하고 EBITDA가 40억 달러로 확대될 것이라는 월가의 기대를 직접적으로 뒷받침합니다.
정상화 주당순이익이 2025년 8.1달러에서 2026년 9.0달러로 11.2% 성장하고, EBITDA 마진이 30.8%에 가깝게 유지되면서 힐튼의 자본 경량 모델이 최소한의 마찰로 매출 증가를 수익으로 전환한다는 것을 확인하면서 펀더멘털 엔진은 그대로 유지될 것으로 보입니다.
월스트리트는 현재 25명의 애널리스트 중 매수 9명, 아웃퍼폼 4명, 보유 12명, 매도 1명으로 평균 목표주가는 328.3달러로 2월 25일 종가인 313.4달러에서 약 4.8% 상승 여력이 있음을 시사하며 애널리스트들이 모멘텀 거래를 쫓기보다는 강세로 업그레이드하고 있음을 시사합니다.
최저 목표치인 250.0달러와 최고 목표치인 383.0달러 사이의 스프레드는 상당히 큰데, 약세 시나리오는 저가 여행과 외국인 관광객 감소로 인해 미국 RevPAR이 마이너스를 유지하는 데 달려 있고, 상승 시나리오는 FIFA 월드컵, 중산층 임금 회복, AI 기반 유통업의 이익이 가이드 범위 1~2%를 넘어 단체 및 레저 수요가 가속화되면 구체화될 수 있습니다.
밸류에이션 모델은 무엇을 말하나요?
힐튼의 지속적인 EBITDA 마진 확대, 기록적인 파이프라인, 건설 착공 가속화를 고려할 때, 중간 사례 가치평가 모델에서 HLT의 가격은 417.7달러로, 2030년 12월 31일까지 총 수익률 33.3%, 연간 IRR 6.1%를 의미하므로 현재 가격에서 수익 프로필은 신뢰할 수 있지만 폭발적이지 않습니다.
가장 중요한 리스크는 주당 순자산가치 대비 주가순자산비율이 2.8배에서 14개월 전 2.2배로 거래되고 있어 2026년 RevPAR 궤적에 실망하거나 월드컵 수요 부진으로 펀더멘털 커버 없이 빠르게 재조정될 수 있는 다중 압축으로 남아 있다는 점입니다.
전반적으로 힐튼의 주가는 313.4달러로, 펀더멘털 복리 스토리는 온전하기 때문에 상승 여력이 약간 있는 것으로 보이지만 투자자들은 2분기 RevPAR 데이터와 월드컵 예약 추이를 면밀히 지켜본 후 52주 최고가인 333.9달러를 결정적으로 돌파할 것으로 예상해야 합니다.
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