주요 테이크어웨이:
- 가격 전망: Pirelli & C. S.p.A. 주가는 매출 성장률 2%, 영업 마진 16%, 수익 배수 10배를 기준으로 2027년까지 7유로에 도달할 수 있습니다.
- 잠재적 이익: 현재 가격인 6유로에서 7유로 목표치는 향후 2년간 수익이 완만하게 증가함에 따라 총 16%의 상승 여력이 있음을 의미합니다.
- 연간 수익률: 이 설정은 연간 약 8%의 수익률을 의미하며, 주로 밸류에이션 확대보다는 수익 성장에 의해 주도됩니다.
- 마진 프로필: 16%에 가까운 영업 마진은 장기 평균 15%보다 높은 수준이며, 이는 절제된 가격과 프리미엄 타이어 믹스 회복력을 반영합니다.
TIKR에서 무료로 맞춤형 밸류에이션 모델을 구축하여 피렐리의 프리미엄 타이어 믹스와 꾸준한 교체 수요가 충분히 가격에 반영되었는지 확인하세요.
자동차, 오토바이, 자전거용 프리미엄 타이어를 설계 및 제조하는 피렐리(Pirelli & C. S.p.A.)는 유럽, 미주, 아시아에서 2024년 약 70억 유로의 매출을 올렸으며 글로벌 교체 중심 비즈니스를 통해 수익을 창출했습니다.
2026년 1월 이탈리아가 미국 시장에서 피렐리의 전략적 유연성에 직접적인 영향을 미치는 시노켐의 지분 34%와 관련된 새로운 지배구조 검토를 예고한 후 피렐리 주식은 다시 주목을 받았습니다.
가장 최근 한 해 동안 피렐리는 16%에 가까운 영업 마진을 유지한 가격 통제와 프리미엄 제품 수요에 힘입어 약 10억 유로의 영업 이익을 달성했습니다.
시가총액이 약 60억 유로에 달하는 피렐리는 안정적인 현금 창출과 함께 교체 수요가 글로벌 자동차 생산 둔화를 상쇄하면서 약 2%의 완만한 매출 성장을 예상하고 있습니다.
마진이 견고하게 유지되고 수익이 꾸준히 성장하고 있음에도 불구하고 주가는 수익 대비 10배 가까이 거래되고 있어 지배구조 불확실성과 성장 둔화가 현재 밸류에이션에 충분히 반영되었는지 여부가 불투명합니다.
PIRC 주식에 대한 모델 분석 결과
안정적인 교체 수요, 프리미엄 타이어 포지셔닝, 2027년까지 예측 가능한 수익을 뒷받침하는 꾸준한 비용 규율을 기반으로 Pirelli & C. S.p.A.를 분석했습니다.
이 모델은 연간 매출 성장률 2.1%, 영업 마진 16.1%, 주가수익비율 9.7배를 적용하여 목표 주가를 7.36유로로 제시했습니다.
이는 1.9년 동안 총 수익률 16.0% 또는 연환산 수익률 7.9%를 의미하며, 중간 정도의 상승 여력이 있는 7.36유로에서 끝납니다.
피렐리의 자본 수익률과 마진 안정성이 장기적인 상승 여력으로 어떻게 변환되는지 TIKR의 안내식 평가 도구를 사용하여 무료로 평가하세요.
당사의 가치평가 가정
TIKR의 밸류에이션 모델을 사용하면 기업의 매출 성장, 영업 마진, 주가수익배수에 대한 가정을 직접 입력하고 주식의 예상 수익률을 계산할 수 있습니다.
PIRC 주식에 사용한 가정은 다음과 같습니다:
1. 매출 성장률: 2.1%
피렐리는 최근 연간 약 70억 유로의 매출을 올렸으며, 공격적인 물량 확대보다는 교체 수요의 안정성을 반영하여 5년간 평균 약 5%의 성장률을 기록했습니다.
최근 매출 추세는 프리미엄 믹스 개선과 가격 책정이 글로벌 자동차 생산 감소와 유럽과 중국의 신중한 소비자 수요를 상쇄하면서 2%에 가까운 낮은 성장률을 보이고 있습니다.
향후 성장은 하이엔드 타이어 수요, 전기차 보급률, 지역별 믹스에 달려 있으며, OEM 물량 감소와 미국 시장 접근에 영향을 미치는 규제 마찰 등이 위험 요인으로 작용할 수 있습니다.
2.1%의 매출 성장 가정은 내구 교체 수요와 프리미엄 가격, 자동차 경기 순환 및 지정학적 제약과 균형을 맞췄습니다.
2. 영업 마진: 16.1%
피렐리는 프리미엄 브랜드 포지셔닝과 제조 및 유통 전반에 걸친 엄격한 비용 관리를 통해 최근 몇 년간 약 15%에서 17% 사이의 영업 마진을 유지해 왔습니다.
가격 조치, 믹스 개선, 효율성 이니셔티브가 원자재 변동성과 에너지 비용 정상화를 상쇄하면서 현재 마진은 16%에 가까운 수준을 보이고 있습니다.
마진 상승 여력은 추가적인 프리미엄 믹스 개선과 비용 통제에 달려 있으며, 하방 리스크는 글로벌 자동차 수요가 더 급격히 약화될 경우 물량 디레버리지를 통해 발생할 수 있습니다.
16.1%의 영업 마진은 사이클 피크 조건을 가정하지 않고 피렐리의 과거 범위 내에서 정상화된 수익성을 반영한 것입니다.
3. 출구 주가수익비율 배수: 9.7배
피렐리는 역사적으로 약 9배에서 10배 사이의 수익 배수에 거래되어 왔으며, 이는 성숙한 산업 프로필과 꾸준하지만 눈에 띄지 않는 수익 성장에 부합합니다.
안정적인 현금 창출에도 불구하고 지배구조의 불확실성, 지정학적 감시, 제한된 성장 가시성으로 인해 밸류에이션이 제한되어 있어 투자자들의 주의가 필요합니다.
멀티플 확장을 위해서는 보다 명확한 지배구조 해결과 강력한 성장 신호가 필요하며, 규제 또는 수요 압력이 강화될 경우 위축 리스크가 지속될 수 있습니다.
출구 주가수익비율 9.7배는 센티멘트 중심의 리레이팅에 의존하지 않고 안정적인 실적과 지배구조 정상화를 가정한 것입니다.
프리미엄 수요가 약화되거나 비용 압박이 다시 나타날 경우 무료로 TIKR에 대한 가정을 조정하여 피렐리의 밸류에이션을 스트레스 테스트합니다.
상황이 더 좋아지거나 나빠지면 어떻게 될까요?
피렐리의 결과는 글로벌 교체 타이어 수요, 프리미엄 브랜드 믹스, 비용 규율에 따라 달라지며, 2029년까지 가능한 다양한 경로를 설정합니다.
- 낮은 경우: 교체 수요가 약세를 유지하고 OEM 물량이 약세를 유지하면 매출은 약 1.6% 성장하고 순마진은 9% → 1.8%에 가까운 연환산 수익률을 유지합니다.
- 중간 사례: 프리미엄 믹스가 유지되고 비용 관리가 안정적으로 유지되면 매출은 1.8% 가까이 성장하고 순마진은 연환산 수익률 9.5% → 6.2%로 개선됩니다.
- 높은 경우: 프리미엄 타이어 수요가 강화되고 전 지역에서 실행이 개선되면 매출은 약 2.0%, 순마진은 9.7%→9.9%의 연환산 수익률에 근접합니다.
여기서부터 얼마나 상승 여력이 있을까요?
TIKR의 새로운 밸류에이션 모델 도구를 사용하면 1분 이내에 주식의 잠재 주가를 추정할 수 있습니다.
세 가지 간단한 입력만 하면 됩니다:
- 매출 성장
- 영업 마진
- 출구 주가수익비율 배수
무엇을 입력해야 할지 잘 모르겠다면 애널리스트의 컨센서스 추정치를 사용하여 각 입력을 자동으로 채우므로 빠르고 신뢰할 수 있는 시작점을 얻을 수 있습니다.
그런 다음 상승, 기본, 하락 시나리오에서 잠재 주가와 총 수익률을 계산하여 주식의 저평가 또는 고평가 여부를 빠르게 확인할 수 있습니다.
피렐리의 현재 주가가 성숙한 산업 비즈니스를 반영하는지, 아니면 여전히 실행 주도의 상승 여지가 남아 있는지 판단하려면 TIKR에서 무료로 주식을 모델링해 보세요 →
새로운 기회를 찾고 계신가요?
- 어떤 종목을 억만장자 투자자들이 매수하고 있는 주식 스마트 머니를 따라갈 수 있습니다.
- 5분 안에 주식 분석하기 5분 안에 주식을 분석할 수 있는 TIKR의 간편한 올인원 플랫폼입니다.
- 더 많은 바위를 뒤집을수록 더 많은 기회를 발견할 수 있습니다. TIKR로 10만 개 이상의 글로벌 주식, 글로벌 상위 투자자 보유 종목 등을 검색해 보세요.
면책 조항:
TIKR의 기사는 TIKR 또는 콘텐츠 팀의 투자 또는 재정적 조언을 위한 것이 아니며, 주식 매수 또는 매도를 위한 추천이 아님을 유의하시기 바랍니다. Tikr 터미널의 투자 데이터와 애널리스트의 추정치를 기반으로 콘텐츠를 제작합니다. 당사의 분석에는 최근 회사 뉴스나 중요한 업데이트가 포함되지 않을 수 있습니다. TIKR은 언급된 주식에 대해 어떠한 포지션도 갖고 있지 않습니다. 읽어주셔서 감사드리며 즐거운 투자 되세요!
