MSTF 주식 주요 통계
- 지난주 실적: 보합세 유지
- 52주 범위: $345 ~ $555
- 밸류에이션 모델 목표가: $616
- 내재 상승 여력: 2.3년간 55.1%
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무슨 일이 있었나요?
Microsoft (MSFT) 주식은 2026 년 2 분기 실적 이전에 480 달러 이상으로 거래 된 1 월 말 이후 하락세를 보였습니다. 보고서가 발표된 후 투자자들이 실적과 가이던스를 소화하면서 주가가 하락했습니다.
이러한 하락세는 2월까지 이어졌는데, 이는 대형주 기술주들의 오랜 실적 부진 이후 시장이 고평가된 AI 리더들을 재평가하고 있기 때문입니다. Microsoft의 지난 12개월 매출은 14.9% 증가한 3,055억 달러, 영업이익률은 46.7%, 순이익률은 39.0%를 기록했습니다. 그럼에도 불구하고 2월 20일 종가 기준으로 주가는 여전히 후행 수익의 약 23배에 거래되었습니다.
이러한 프리미엄 배수로 인해 주가는 투자 심리의 변화에 더 민감하게 반응하지만, 기본 펀더멘털은 여전히 견고합니다. Azure, Microsoft 365, 새로운 AI 서비스는 계속해서 두 자릿수 매출 성장을 견인하고 있습니다.
이번 주 뉴스 흐름도 단기적인 재무적 깜짝 실적보다는 Microsoft의 AI 생태계와 규제 배경에 대한 관심으로 바뀌었습니다. 2월 20일과 21일, Microsoft는 오랜 기간 Microsoft 게임 책임자였던 필 스펜서가 은퇴한다고 발표했습니다. Microsoft의 CoreAI 부서의 제품을 총괄해 온 아샤 샤르마가 Microsoft 게임 총괄 부사장 겸 CEO가 되어 사티아 나델라(Satya Nadella) CEO에게 보고하게 됩니다.
이번 리더십 교체는 Xbox가 치열한 경쟁에 직면한 가운데 이루어졌으며, 투자자들은 샤르마의 AI 배경이 게임 전략을 어떻게 형성할 수 있을지에 주목하고 있습니다. 현재로서는 즉각적인 재무적 영향을 미치는 변화라기보다는 전략적 변화로 받아들이고 있습니다.
동시에 Microsoft와 OpenAI의 긴밀한 파트너십은 장기적인 관점에서 여전히 핵심입니다. 이번 달에는 여러 헤드라인에서 앞으로의 AI 투자 규모를 강조했습니다. 보고서에 따르면 OpenAI는 2030년까지 컴퓨팅에 약 6,000억 달러를 지출할 것으로 예상되므로 Microsoft Azure와 같은 하이퍼스케일러의 클라우드 인프라 기회는 엄청날 것으로 보입니다.
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MSTF 주식이 저평가되어 있나요?
2028년 6월까지 실현되는 밸류에이션 모델 가정 하에서 주식은 다음을 사용하여 모델링되었습니다:
- 매출 성장률(CAGR): 16.1%
- 영업 마진 46.3%
- Exit P/E 배수: 22.6배
이러한 입력값을 바탕으로 모델은 목표 주가를 616달러로 추정하며, 이는 현재 주가 대비 총 55.1%의 상승 여력과 향후 2.3년 동안 20.4%의 연환산 수익률을 의미합니다.
이러한 가정은 Microsoft의 최근 재무 성과 및 자본 배분 패턴과 일치합니다. 매출은 지난 한 해 동안 연간 약 14.9%씩 증가했으며, 클라우드 서비스 및 AI 기반 워크로드에 대한 강력한 수요가 이러한 속도를 뒷받침하고 있습니다.
규모를 개선하고 수익성이 높은 소프트웨어 및 클라우드 제품으로 믹스가 전환됨에 따라 영업 마진도 5년 전 약 41.6%에서 지난 12개월 동안 46.7%로 확대되었습니다. Microsoft는 견고한 자본 구조를 바탕으로 다음 단계의 AI 지출에 진입했습니다. 총 부채 약 1,233억 달러 대비 약 895억 달러의 현금 및 단기 투자로 가장 최근 기간을 마감했으며, 그 결과 순부채는 338억 달러, EBITDA 대비 순부채 비율은 낮은 수준입니다.
이러한 뉴스의 전개와 밸류에이션 수준은 AI 기반 성장에 대한 높은 기대감을 반영하지만, 불과 몇 달 전 주가가 거래되던 시점보다 의미 있게 낮은 수준입니다. 이러한 격차가 있기 때문에 Microsoft가 10% 중반의 매출 성장률을 달성하고 40%대 후반의 영업 마진을 유지한다면 가이드 모델에서는 여전히 상당한 상승 여력이 있는 것으로 보입니다.
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