핵심 요약
- Liquidia 주가는 BofA가 목표주가를 $92에서 $40으로 낮추고, BTIG와 Raymond James가 모두 주식을 하향 조정한 후 14% 하락했습니다.
- 이번 하락은 델라웨어 법원이 Yutrepia가 United Therapeutics의 특허 두 가지 항목을 침해했다고 판결한 후 수요일 약 57% 급락에 이은 것입니다.
- 법원은 아직 구제책을 정하지 않았습니다: Yutrepia의 라벨에서 PH-ILD를 제거하거나, United가 요청한 약물 가용성을 제한하는 금지 명령을 부여할 수 있으며, 양측의 제안은 일주일 내에 제출될 예정입니다.
- 낮춰진 $40 및 $53의 목표주가조차 현재 주당 약 [$26.60]의 주가보다 훨씬 높습니다.
Liquidia (LQDA)는 월스트리트가 수요일의 특허 소송 패배에 반응하면서 약 14% 하락했습니다.
이는 TIKR이 여기서 분석한 수요일 50% 이상의 폭락에 이은 것입니다.
애널리스트들의 평가
세 회사가 오늘 아침 움직였습니다:
- BTIG는 Liquidia를 Buy에서 Neutral로 하향 조정했으며, 목표주가는 없음
- BofA는 목표주가를 $92에서 $40으로 낮추고 Neutral 등급을 유지했으며, Yutrepia의 상업적 전망에 대한 불확실성이 더 커졌다고 언급
- Raymond James는 Strong Buy에서 Outperform으로 하향 조정하고 목표주가를 $106에서 $53으로 낮춤
소송을 제기한 경쟁사인 United Therapeutics (UTHR)는 정반대의 대우를 받았습니다. BTIG는 이를 Buy로 상향 조정하며 $728의 목표주가를 제시했고, Cantor Fitzgerald의 Olivia Brayer Saunders는 $1,000 달성 경로가 "훨씬 쉬워졌다"고 썼습니다.
모든 것은 구제책에 달렸다
수요일, 델라웨어 법원은 Liquidia의 흡입용 트레프로스티닐 분말인 Yutrepia가 United Therapeutics의 특허 두 가지 항목을 침해한다고 판결했습니다. 이 항목들은 간질성 폐질환을 동반한 폐동맥고혈압(PH-ILD)을 흡입 트레프로스티닐로 치료하는 것을 다룹니다. (PH-ILD는 폐 흉터와 함께 발생하는 폐의 고혈압입니다.) 법원은 United가 주장한 나머지 네 가지 항목은 무효라고 판단했습니다.
다음으로, 법원은 침해에 대해 어떤 조치를 취할지 결정합니다. 양측은 일주일 내에 구제책을 제안해야 합니다. Liquidia에 따르면 결과는 Yutrepia 라벨에서 PH-ILD를 제거하는 것부터 약물 가용성을 더 광범위하게 제한하는 것까지 다양할 수 있습니다. United는 이를 제한하는 금지 명령을 요청했습니다.
이 두 결과는 매우 큰 차이가 있습니다. Yutrepia는 폐동맥고혈압(PAH)에도 승인되었으므로, 라벨 변경만으로도 Liquidia가 이를 판매할 수 있습니다.
Roger Jeffs CEO는 회사가 "가능한 모든 상소 옵션을 추진할 준비가 되어 있다"고 말했으며, FDA에 라벨에서 PH-ILD를 제거해 줄 것을 요청할 계획이라고 밝혔습니다.
다음은 무엇인가
목표주가가 낮아진 후에도 BofA의 $40 목표주가는 오늘 주가보다 상당히 높으며, Raymond James의 $53 목표주가는 현재 가격의 약 두 배입니다. 시장은 Liquidia를 새롭게 조심스러워진 애널리스트들이 생각하는 가치보다 훨씬 낮게 평가하고 있습니다.
다음은 Liquidia의 매출과 컨센서스가 예상하는 방향입니다…
물론, 향후 몇 주 내에 새로운 애널리스트 모델이 반영되면서 이 수치들이 일부 하향 조정될 것으로 예상합니다.
궁극적으로 저는 이것이 두려움에 관한 것이라고 생각합니다 — 법원이 무엇을 할지 모르고, 또한 Liquidia가 아직 재정적 영향력을 추정할 수 없다고 말하기 때문에 지금은 많은 불확실성이 있습니다. 어떤 상소든 법원이 구제책을 선택한 후에도 이 문제를 계속 열어둘 것입니다.
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