킨더 모건 주식의 주요 통계
- 6개월 성과: 23%
- 52주 범위: $24 ~ $33
- 밸류에이션 모델 목표가: $35
- 내재 상승 여력: 8%
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무슨 일이 있었나요?
킨더 모건 는 지난 6개월 동안 약 23% 상승했으며, 최근 투자자들이 기록적인 수익, 천연가스 수요 증가, 빠르게 확장되는 프로젝트 수주잔고에 대한 보상으로 주당 33달러에 가까운 가격에 거래되고 있습니다.
현재 주가는 단기 급등보다는 지속적인 매수세를 반영하여 52주 신고가 범위인 24~33달러의 상단에 근접해 있습니다.
주가는 4분기 조정 EBITDA가 전년 동기 대비 10%, 조정 EPS가 22% 증가하는 등 기대치를 크게 상회하는 2025년 실적을 발표한 후 상승세를 보였습니다.
킴벌리 당 CEO는 회사가 "환상적인 4분기를 보내며 분기 및 연간 기록적인 실적을 달성했다"고 말했습니다. 천연가스 수송량이 9% 증가하고, 집하량이 19% 증가했으며, 헤인즈빌 처리량이 하루 1.97Bcf를 기록하는 등 천연가스가 강세를 주도했습니다.
경영진은 또한 100억 달러의 수주잔고와 100억 달러 이상의 추가 프로젝트 기회, 2026년 LNG 공급 가스 수요가 2025년 수준보다 19% 증가한 하루 평균 19.8Bcf에 달할 것으로 예상하는 점을 강조했습니다.
대차대조표 개선으로 수익 지속성에 대한 신뢰가 강화되었습니다. 순부채는 조정 EBITDA의 3.8배로 개선되었고, 연간 배당금은 주당 1.17달러로 인상되었으며, S&P는 Kinder Morgan의 신용등급을 BBB+로 상향 조정했습니다.
현금 흐름의 약 85%가 인수 또는 지불 또는 수수료 기반 계약에 묶여 있는 이 결과는 2026년 LNG 수출과 전력 수요의 증가가 계약에 기반한 안정적인 성장으로 이어질 수 있다는 사례를 강화했습니다.
기관 포지셔닝은 여전히 활발했습니다. 네오스 인베스트먼트 매니지먼트는 54.7% 증가한 286,869주, 약 812만 달러, 어드바이저스 캐피털 매니지먼트는 2,834,730주, 하이타워 어드바이저스는 1,231,845주로 보유 지분을 늘렸다가 8025만 달러에 가까운 8,000만 달러로 지분을 늘렸습니다.
뱅가드는 현재 208,116,318주(약 9.35%)를 보유하고 있으며, 이는 약 58억 9,000만 달러에 달하는 가치입니다.
쿡슨 피어스가 지분을 급격히 줄이고 앤서니 애슐리 부사장이 8,000주를 31.95달러에 매각했지만, 기관 투자자들은 전체적으로 Kinder Morgan의 62.52%를 보유하고 있어 광범위한 장기 참여를 시사하고 있습니다.
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Kinder Morgan은 저평가되어 있나요?
가치 평가 가정 하에서 주식은 다음을 사용하여 모델링됩니다:
- 매출 성장률(CAGR): 4.9%
- 영업 마진: 28.2%
- 출구 P/E 배수: 19배
Kinder Morgan의 성장 전망은 특히 LNG 수출과 발전으로 인한 미국 천연가스 수요 증가에 기반을 두고 있습니다.
공급 가스 수요는 2026년에 하루 19.8Bcf로 사상 최고치를 기록할 것으로 예상되며 경영진은 10년 동안 지속적인 확장을 예상하고 있습니다.
회사의 파이프라인 네트워크 대부분이 이미 구축되어 있기 때문에 물량이 증가하면 그에 비례하여 더 많은 자본 투자를 하지 않고도 운영 레버리지를 높일 수 있습니다.
약 60%가 전력 관련 수요에 연결된 100억 달러의 승인된 수주잔고는 향후 몇 년 동안 가시적인 수익 성장을 제공합니다.
MSX, 사우스 시스템 4, 트라이던트와 같은 프로젝트가 예정대로 진행 중이거나 예정보다 앞서 있으며, 100억 달러 이상의 추가 기회를 평가하고 있습니다.
이러한 프로젝트가 서비스를 개시함에 따라 분배 가능한 현금 흐름의 성장은 지속적인 배당금 인상과 추가적인 대차대조표의 건전성을 뒷받침할 수 있습니다.
이러한 가정을 바탕으로 밸류에이션 모델은 목표 주가를 35달러로 추정하며, 이는 현재 수준에서 총 8%의 상승 여력이 있음을 의미합니다.
주당 33달러 수준인 주가는 다소 저평가된 것으로 보이며, 2026년 실적은 단순한 확장보다는 LNG 관련 처리량 증가, 전력 수요 확대, 계획적인 자본 배치에 의해 주도될 가능성이 높습니다.
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