휴매나 주식 주요 통계
- 지난 주 실적: -5%
- 52주 범위: $170 ~ $315
- 현재 가격: $187
휴매나 주식에 무슨 일이 있었나요?
휴매나(HUM)는 지난주 5% 하락하여 52주 최저치인 170달러 근처에서 맴돌며 52주 최고치인 315달러에서 46% 이상의 가치가 지워진 잔인한 하락세를 이어가고 있습니다.
휴매나의 2025년 4분기 수익 보고서는 2026년 조정 주당 순이익 가이던스 최소 9.00달러가 월가의 예상치인 11.92달러를 크게 밑돌아 2월 12일 주가가 2.6% 하락한 176.68달러를 기록하면서 투자자들에게 큰 충격을 안겨주었습니다.
CFO 셀레스트 멜렛에 따르면 메디케어 어드밴티지 별 등급이 낮아지면 정부 보너스 지급이 직접적으로 줄어들어 2026년에만 35억 달러의 수익 역풍이 발생할 것으로 예상되기 때문에 이 실수는 운영상의 문제가 아니라 구조적인 문제였습니다.
구겐하임 증권과 미즈호 모두 2026년 수치를 "2028년 하키 스틱과 같은 회복"을 향한 의도적으로 보수적인 디딤돌로 보고 있어, 휴매나는 더 이상 단기적인 수익 이야기로 논의되지 않고 있습니다.
또한, 소로스 펀드 매니지먼트는 2025년 12월 31일 기준으로 휴매나 지분을 15.7% 줄여 50,530주를 보유했는데, 이는 적어도 한 명의 주요 기관 투자자가 2028년 회복 논리가 실현될 때까지 기다리지 않겠다는 신호로 해석할 수 있습니다.
긍정적인 측면을 보면, 2월 14일에 센터웰이 맥스헬스를 인수하여 플로리다에 54개의 1차 진료 클리닉과 12만 명의 환자를 추가함으로써 메디케어 어드밴티지 폭풍을 넘어 장기적인 가치 기반 케어 성장에 대한 조용하지만 의미 있는 베팅을 한 것입니다.
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휴매나 주식은 어디로 향하고 있나요?
지난주 5% 하락은 단순히 나쁜 가이던스 발표에 대한 반응이 아니라, 시장이 휴매나를 빨라야 2028년까지 의미 있는 수익 회복을 보지 못할 회사로 계속 가격을 재조정하고 있기 때문입니다.
2026년 주당순이익은 43.2% 하락한 9.74달러, EBITDA 마진은 1.7%로 줄어들고 순이익 마진은 최소 5년 만에 최저 수준인 0.7%로 압축될 것으로 예상되는 등 2026년 수치는 정말 지나치기 어려운 상황입니다.
이러한 고통에도 불구하고 2026년 매출은 22.1% 성장한 1,584억 달러로 예상되어 메디케어 스타 등급 역풍으로 마진이 감소하더라도 회원 성장 엔진은 여전히 작동하고 있음을 시사합니다.
월스트리트는 24명의 애널리스트 평균 목표주가 226.75달러로 187.12달러에서 21.2% 상승 여력이 있지만, 매수 6명, 아웃퍼폼 2명, 보류 17명, 매도 2명으로 분석되어 현재 확신이 매우 낮다는 것을 알 수 있습니다.
목표 스프레드는 헬스케어 섹터에서 가장 넓은 편에 속하며, 고점은 344달러, 저점은 146달러로 198달러의 격차를 보이고 있어 2028년 휴매나의 회복 논리가 실제로 실현될지 아니면 계속 밀려날지에 대한 진정한 불확실성을 반영하고 있습니다.
TIKR의 가치 평가 모델은 2030년 12월까지 중간 목표 주가를 687.38달러로 예상하여 현재 수준에서 연 30.6%의 연간 IRR로 총 267.3%의 엄청난 수익률을 기록할 것으로 예상하는 등 정반대의 사례를 강력하게 제시하고 있습니다.
이 수치를 맥락에 맞게 설명하자면, 이 모델의 로우 케이스 시나리오에서도 주가는 547달러, 총 수익률은 192.1%로 예상되는데, 이는 Humana가 2028년 회복 계획을 실행할 경우 현재의 심리가 암시하는 것보다 훨씬 더 하방이 보호된다는 것을 시사합니다.
위험은 2026년에 35억 달러에 달하는 메디케어 별 등급 역풍뿐만 아니라 트럼프 행정부가 제안한 2027년 메디케어 어드밴티지 0.09% 인상안이 그대로 확정되어 2026년 이후 1년 동안 마진 압박이 가중될 가능성도 있습니다.
187달러인 휴매나의 주가는 다년간의 관점을 가진 투자자에게는 매우 저평가된 것처럼 보이지만, 2027년 요금 협상과 별 등급이 회사에 유리하게 움직이기 시작한다는 구체적인 증거가 나올 때까지 단기적으로는 관망해야 할 종목입니다.
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